At have flere "skinnende juveler" på aktiemarkedet.

Delegerede udveksler synspunkter ved seminaret "Vietnam Stock Market: New Driving Forces, New Opportunities" arrangeret af Investment Newspaper. Foto: Dung Minh

Hos Rang Dong, med en udbudspris på 93.000 VND pr. aktie, mange gange højere end den pålydende værdi, bidrog aktieudstedelsen i 2021 til eksisterende aktionærer til at rejse over en billion VND, hvilket supplerede ressourcer til fabriksinvesteringer og udvidelse af produktionskapaciteten.

Refrigeration and Electrical Engineering Corporation (REE Corp) - en banebrydende virksomhed, der blev børsnoteret i sin første handelssession (28. juli 2000), har gennemført i alt 8 aktieudstedelser og rejst 2.800 milliarder VND til investeringer og udvikling.

Ved det nylige seminar "Vietnam Stock Market: New Driving Forces, New Opportunities" arrangeret af Investment Newspaper fremhævede Bui Hoang Hai, næstformand for den statslige værdipapirkommission (SSC), tre vigtige værdier, som det 24 år gamle marked bidrager med til økonomien .

For det første har aktiemarkedet ydet stærk støtte til egenkapitaliseringsprocessen og dermed forbedret den operationelle effektivitet i statsejede virksomheder.

For det andet ville Vietnam have vanskeligt ved at have så mange store økonomiske grupper, der rangerer blandt de 500 største i Sydøstasien, som det har i dag, hvis det udelukkende var afhængigt af indledende kapitalindskud fra aktionærer eller banklån.

For det tredje stiller aktiemarkedet, i tråd med tidens udvikling, krav og incitamenter til virksomheder for at vokse kvalitativt i takt med at de sigter mod bæredygtig udvikling.

"I løbet af de sidste 24 år har aktiemarkedet været et sted, hvor ånden af ​​fair og gennemsigtig forretningspraksis er blevet udbredt. Med opmuntring fra politikker har markedet også påvirket produktion og forretningsaktiviteter i retning af øget socialt ansvar og implementering af ESG-standarder og dermed bidraget til bæredygtig vækst i økonomien," understregede hr. Hai.

Tilføj mekanismer til at fremme "skinnende juveler"

Efter 24 års drift, omend stadig relativt ung sammenlignet med nogle regionale markeder som Filippinerne og Thailand, er det vietnamesiske aktiemarked modnet ikke kun med hensyn til markedsværdi (i øjeblikket omkring 300 milliarder USD), men også i antallet af investorer og markedslikviditet. Antallet af børsnoterede værdipapirer har nu nået 1.800.

På det seneste har den indenlandske vækst været langsom, og kreditvæksten har ikke levet op til forventningerne, hvilket har ført til, at Vietnams samlede vækst ikke har nået målene. Jeg har en fornemmelse af, at nogle investorer stadig er tøvende, hvilket fører til reducerede investeringer. Den nuværende globale situation er dog gunstig for Vietnam. Jeg mener, at både folk og virksomheder bør investere modigt.

Vietnam er fredeligt og en storeksportør til verden. Mens stormagterne er låst fast i en hård geopolitisk kamp, ​​er Vietnam heldig at have sin egen "udvej" takket være sin fordelagtige position i tendensen med investeringsflytning.

Hr. Dang Thanh Tam, bestyrelsesformand for Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC

Af disse er antallet af virksomheder noteret på UPCoM-børsen en smule højere, med kun 729 aktier og fondsbeviser på HoSE og HNX. Tendensen med at flytte til en anden børs har været en interessant "katalysator", der har drevet aktiekursvæksten i mange år, men kun et relativt beskedent antal virksomheder har rent faktisk gjort det. Mange store virksomheder på UPCoM-børsen er førende virksomheder i deres respektive brancher med gode forretningsresultater og planer om at notere på hovedbørsen, men har endnu ikke realiseret dette mål. For eksempel opfyldte Binh Son Refining and Petrochemical Joint Stock Company (BSR) 8 ud af 9 noteringskrav, med et overskud og en afkastning på egenkapitalen (ROE) betydeligt højere end nødvendigt, men stod stadig over for hindringer på grund af forfalden gæld fra sit datterselskab.

Baseret på observationer fra tilsynsmyndigheden udtalte hr. Hai, at dette dels skyldes virksomhedens egen vilje og dels det faktum, at virksomheden endnu ikke har opfyldt standarderne for notering på en anden børs. Vedrørende BSR's sag tilføjede hr. Hai, at virksomheden selv har en plan for at løse problemet.

Udover spørgsmålet om notering på forskellige børser har der i de senere år været meget stille om børsintroduktioner (IPO'er) og nye noteringer. Ifølge Le Thi Le Hang, strategidirektør hos SSI Securities Company, er en begrænsning, som udenlandske investorer ofte påpeger, manglen på nye muligheder på markedet. Selv hvis udenlandske investorer ønsker at allokere flere midler, bliver de nødt til at vente på nye "varer" eller på, at der bliver flere grænser for udenlandsk ejerskab.

I et forsøg på at tilskynde virksomheder til at gå på børsen gennemgår den vietnamesiske stats værdipapirkommission (UBCKNN) reglerne og planlægger at ændre dekret 155/2020/ND-CP for at integrere børsnoterings- og noteringsaktiviteter. Ifølge hr. Hai kan virksomheder, efter at reglerne er ændret, børsnoteres næsten umiddelbart efter en børsnotering, hvilket er meget kortere end den nuværende 3-måneders periode. Denne ændring vil fjerne barrieren, når investorer, der køber aktier fra en børsnotering, ikke kan handle dem med det samme.

Tendensen med at notere datterselskaber under deres moderselskaber på børsen er blevet annonceret af mange virksomheder på årets generalforsamlinger, såsom Masan Consumers IPO-plan, Vinpearls notering og senest MocChau Milks gennemførte noteringsoverdragelse. BCG Energy - et datterselskab af Bamboo Capital Group - er også blevet godkendt til handel på UPCoM... Disse udviklinger forventes at bringe nye historier til markedet.

En incitamentsmekanisme til at bringe flere "varer" af høj kvalitet til markedet er nødvendig, hvorved investeringsmulighederne udvides for ikke blot at tiltrække og fastholde udenlandsk kapital, men også for at tiltrække mere indenlandsk kapitals opmærksomhed til markedet, givet muligheden for at opgradere Vietnams aktiemarked fra et frontiermarked til et vækstmarked.

Vi har brug for konsensus.

I udkastet til cirkulære, der ændrer fire tidligere cirkulærer, er der, udover løsninger til at lette transaktioner for udenlandske institutionelle investorer ved at fjerne flaskehalsen i marginkravet, også behov for at skabe betingelser for, at udenlandske investorer har lige adgang til information for at fremme opgraderingsprocessen. For at opnå dette er der behov for ændringer fra de børsnoterede selskabers side.

Ifølge køreplanen forventes børsnoterede organisationer og store offentlige virksomheder samtidig at offentliggøre oplysninger på engelsk fra 1. januar 2025, i første omgang med periodisk information og fortsat med at tilføje ekstraordinær information fra begyndelsen af ​​2026.

Denne regulering anvendes i mange lande og opfordres også i Vietnam. I virkeligheden er det dog indtil videre kun omkring 80 virksomheder, der har offentliggjort information på engelsk, primært inden for eksportsektoren og store virksomheder.

Det er ikke let at implementere udbredt offentliggørelse på engelsk. Men ligesom i markedets tidlige stadier var kravet om gennemsigtighed engang et pres, men det var dette pres, der formede den generation af børsnoterede virksomheder, vi ser i dag.

For nylig blev VNCG50-initiativet annonceret – som samler 50 banebrydende vietnamesiske virksomheder, der er forpligtet til at sikre god corporate governance-praksis med det formål at mindske kløften i corporate governance mellem Vietnam og ASEAN. Nogle banebrydende virksomheder er klar til at gå ud over blot at overholde reglerne i deres corporate governance-praksis og forfølge et bredere mål for udviklingen af ​​deres virksomheder.

Nguyen Thi Mai Thanh, bestyrelsesformand for REE Corp., har været involveret i markedet siden dets tidlige dage og mener, at aktiemarkedet er et sted, der "opmuntrer" børsnoterede virksomheder til at drive forretning mere ærligt, gennemsigtigt og ansvarligt, samtidig med at det finpudser professionelle ledere og stræber efter at opretholde virksomhedens værdi i en kontinuerlig vækst.

Udover de stadig strengere krav til at være en del af aktiemarkedet, står virksomheder over for udfordringer som følge af usikkerheden i forretningsmiljøet.

I mange år har den globale økonomi stået over for adskillige usikkerhedsmomenter, hvilket har skabt større udfordringer for virksomhedsledere. Fra et børsnoteret selskabs perspektiv, der opererer inden for industriel ejendomssektor med muligheder for at interagere med investorer fra mange lande, mærker hr. Dang Thanh Tam, bestyrelsesformand for Kinh Bac Urban Development Corporation - JSC (KBC), hvirvelvinden af ​​hård økonomisk konkurrence på de store markeder. Ifølge ham har Vietnam dog stadig muligheder for at udvide investeringer og markeder. Baseret på eksisterende fundamenter, aktive eksportaktiviteter og en stabil politisk, social og makroøkonomisk situation kan vietnamesiske virksomheder udnytte disse muligheder og investere mere dristigt for at drage fordel af økonomiske tendenser.