هجمات مضادة من الدولار الأمريكي؛ و"تضرر" عملات دول البريكس؛ وكشف نقاط ضعف قاتلة لدى كلا الجانبين.

تشهد الصين، الرائدة في حملة التخلص من الدولار داخل مجموعة البريكس، انخفاض قيمة اليوان إلى أدنى مستوى له في سبعة أشهر مقابل الدولار الأمريكي.

انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوى له منذ 34 عاماً، وهو يكافح لاستعادة قوته في سوق الصرف الأجنبي.

تشير جميع التطورات الحالية إلى أن الدولار الأمريكي لا يزال متصدراً بقوة، تاركاً العملات الأخرى متخلفة عنه كثيراً.

ساهم ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية في عكس اتجاه الدولار مقابل العملات الدولية الرئيسية الأخرى. ويُظهر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يرصد أداء الدولار، أن العملة تُعتبر ملاذاً آمناً فوق مستوى 104.30. وبالطبع، بينما يحافظ الدولار على زخمه الصعودي، لا ينطبق الأمر نفسه على العملات الأخرى، بما في ذلك عملات دول البريكس.

إن ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي يدفع عملات دول البريكس إلى الانخفاض، على الرغم من الجهود المستمرة لتحدي الوضع الاحتياطي الفعلي للعملة، التي لا تزال تتمتع بمكانة عالمية مهيمنة.

بالإضافة إلى ذلك، انتهز مستثمرو العملات الفرصة خلال انخفاض الأسعار لشراء الدولار الأمريكي بقوة، مما زاد من تعزيز مستوى مقاومته وتسبب في ارتداده بقوة أكبر.

يرى شون أوزبورن، كبير استراتيجيي صرف العملات الأجنبية في بنك سكوتيا، أن "الأسواق كانت مبالغًا فيها بعض الشيء، وأن ارتفاع العائدات ساهم في ارتفاع قيمة الدولار". والآن، مع اقتراب نهاية ولاية جو بايدن الرئاسية، سيتحدد مستقبل الدولار الأمريكي بناءً على الرئيس القادم.

محاولة فاشلة من جانب مجموعة البريكس؟

مع ذلك، لا تزال هناك آراء متباينة حول توجه دول البريكس الرائدة نحو التخلي عن الدولار. وقد تركت جهود الاقتصادات الناشئة بصمةً واضحةً في هذا الصدد. حتى أن وزيرة الخزانة الأمريكية جانيت يلين أقرت بأن العقوبات الأمريكية دفعت دول البريكس إلى إطلاق مبادرات عالمية قوية للتخلي عن الدولار، بل وجعلت اليوان العملة التجارية الرئيسية بدلاً من الدولار.

على وجه التحديد، منذ أن كثفت الولايات المتحدة العقوبات ضد روسيا في فبراير 2022، في أعقاب إطلاق موسكو لعملية عسكرية خاصة في أوكرانيا، استخدمت دول البريكس كل الوسائل لقطع العلاقات مع الدولار الأمريكي وتعزيز استخدام عملاتها الخاصة، مثل اليوان الصيني أو الروبل الروسي، في مدفوعات التجارة الثنائية.

في الواقع، أضاف نظام المدفوعات بين البنوك عبر الحدود في الصين (CIPS) أيضًا 62 عضوًا في الأشهر الـ 12 المنتهية في مايو 2024، بزيادة قدرها 78٪، ليصل إجمالي الأعضاء المباشرين إلى 142 عضوًا و1394 عضوًا غير مباشر.

إذا حولت الولايات المتحدة العقوبات الاقتصادية إلى سلاح، فإن أعضاء مجموعة البريكس يكونون قد طوروا عملاتهم الوطنية إلى سلاح آخر، من خلال إقناع الدول الأخرى بأنه إذا استمرت في الاعتماد على الدولار الأمريكي كوسيلة أساسية للتجارة، فإن اقتصاداتها قد تواجه دائمًا مشاكل إذا فرضت الولايات المتحدة عقوبات.

لهذا السبب، قررت الدول النامية وأعضاء مجموعة البريكس التخلي عن الدولار الأمريكي والبدء باستخدام اليوان في التجارة مع الصين. وقد قبلت روسيا، على وجه الخصوص، اليوان بشكل كامل في مدفوعات النفط، مما جعل العملة الصينية الأكثر استخداماً في المعاملات خلال العامين الماضيين.

تحرز الصين وروسيا، العضوان الرئيسيان في مجموعة البريكس، تقدماً ملحوظاً في جعل اليوان عملة عالمية من خلال تقليص دور الدولار الأمريكي في المدفوعات الدولية. وفي مايو 2024، بلغت حصة اليوان في سوق معاملات الصرف الأجنبي مستوى قياسياً جديداً بلغ 53.6%، بينما بلغت حصته في السوق الحرة 39.2%.

ترى المحللة الاقتصادية ألكسندرا بروكوبينكو أن اليوان الصيني يستفيد من العقوبات المفروضة على روسيا. علاوة على ذلك، طغى على هذه العقوبات فكرة التخلي الجماعي عن الدولار من قبل أعضاء مجموعة البريكس، مما يجعل هذا التوجه قوةً مؤثرةً يجب على العالم أخذها بعين الاعتبار.

هل هي موضة عابرة؟

في تحليله لحملة إزالة الدولار العدوانية الأخيرة التي قامت بها مجموعة البريكس، أشار محلل السلع جيفري كريستيان، وهو أيضاً مؤسس مجموعة CPM، مؤخراً إلى أن تحركات إزالة الدولار في الدول الرائدة داخل التكتل مثل روسيا والصين والهند قد تأتي بنتائج عكسية وتضر باقتصاداتها.

أكد هذا الخبير على الاستخدام الواسع النطاق للدولار الأمريكي في الأسواق المالية، لذلك حتى مع الجهود المستمرة لإزالة الدولار، فمن غير المرجح أن تختفي هيمنة الدولار.

بالنظر إلى "ميزان القوى"، وفقًا لبنك التسويات الدولية، فإنه حتى أبريل 2022، كان الدولار الأمريكي لا يزال يُستخدم في 88% من إجمالي المعاملات النقدية اليومية. في المقابل، تُظهر بيانات صندوق النقد الدولي أن الدولار الأمريكي شكّل 54% من إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي. أما العملات الأخرى، ولا سيما اليوان الصيني، فلا تزال مقيدة بضوابط صارمة على رؤوس الأموال، مما يجعلها أقل سيولة وبالتالي أقل جاذبية من الدولار الأمريكي.

يُعدّ كريستيان من بين المشككين في وول ستريت بشأن إلغاء الدولار، إذ يعتبرونه مجرد مصطلح تقني. ويجادل بأن إلغاء الدولار "خرافة"، وموضة عابرة، و"لا معنى له". ويكاد هذا الخبير يجزم بأن خطر استبدال الدولار الأمريكي بعملة أخرى ليس مدعاة للقلق.

إنّ التخلي عن الدولار فكرة رائعة، لكنّ تطبيقها صعب للغاية، إذ سيتعيّن على جميع الحكومات والدول تغيير طريقة تعاملها مع عملاتها. وقد أشار هذا المحلل إلى التداعيات الاقتصادية للدول التي ترفض رفضاً قاطعاً استخدام الدولار الأمريكي. فعلى سبيل المثال، قد تُعيق الدول التي تسعى إلى التخلص التدريجي من الدولار أنشطتها الاستيرادية والتصديرية، إذ يُعدّ الدولار العملة الأكثر تداولاً في العالم؛ وعدم استخدامه قد يُحدّ من شركاء الدولة التجاريين ويؤثر سلباً على نموها الاقتصادي.

باختصار، لا يزال الدولار الأمريكي يتمتع بمكانة قوية، حتى مع سعي مجموعة دول البريكس، التي تضم الاقتصادات الناشئة، إلى التخلي عن الدولار والتحول نحو عملات احتياطية أخرى. ووفقًا لتقرير حديث صادر عن مركز الجغرافيا الاقتصادية التابع للمجلس الأطلسي - وهو مركز أبحاث متخصص في الشؤون الدولية في منطقة الأطلسي - لا يزال الدولار الأمريكي مهيمنًا على احتياطيات النقد الأجنبي، والمدفوعات التجارية، والمعاملات النقدية على مستوى العالم. ويبقى دور الدولار كعملة احتياطية عالمية رئيسية راسخًا على المدى القريب والمتوسط.

بحسب التحليل، لا تزال المناقشات حول نظام دفع داخلي لدول البريكس في مراحلها الأولى، لكن الاتفاقيات الثنائية والمتعددة الأطراف داخل المجموعة قد تُمهّد الطريق لمنصة لتبادل العملات مع مرور الوقت. مع ذلك، يصعب توسيع نطاق هذه الاتفاقيات لأنها تُتفاوض بشكل فردي.

ويخلص تقرير المجلس الأطلسي إلى أن "العقوبات الغربية المفروضة على روسيا دفعت دول البريكس إلى تطوير اتحاد نقدي، لكن الكتلة لم تحرز تقدماً في جهودها للتخلص من الدولار".