6 اگست کو اسٹاک مارکیٹ تقریباً 50 پوائنٹس کی شدید گراوٹ کے بعد مضبوطی سے بحال ہوئی۔ خاص طور پر، VN-Index نے 1,200 پوائنٹ کا نشان دوبارہ حاصل کیا، جو سرمایہ کاروں کی خوشی کا باعث ہے۔ یہاں تک کہ بہت سے لوگوں نے 2007 میں پہلی بار 1,200 پوائنٹ کے نشان کو عبور کرنے والے انڈیکس کی تصاویر بھی شیئر کیں۔ "اسٹاک مارکیٹ مسلسل 1,200 پوائنٹ کی سطح کے گرد کیوں منڈلا رہی ہے؟" Nguoi Lao Dong اخبار کے ہیڈکوارٹر میں اسی دن منعقد کیے گئے ایک ٹاک شو کا عنوان بھی تھا۔
زیادہ منفی بھی نہیں۔
اس ٹاک شو کے دوران، یونیورسٹی آف اکنامکس ہو چی منہ سٹی کے سینئر لیکچرر، ایسوسی ایٹ پروفیسر ڈاکٹر نگوین ہوو ہوان نے تجزیہ کیا کہ بہت سے ملکی اور بین الاقوامی عوامل ویتنام کی اسٹاک مارکیٹ کو متاثر کر رہے ہیں۔ سب سے پہلے، مشرق وسطیٰ میں سیاسی کشیدگی تنازعات کے پھیلاؤ کے خدشات کو بڑھا رہی ہے، جس سے عالمی معیشت کی بحالی متاثر ہو رہی ہے۔ جاپان – دنیا کی تیسری سب سے بڑی معیشت – میں مانیٹری پالیسی میں تبدیلیاں بھی سرمایہ کاروں کے جذبات کو نمایاں طور پر متاثر کر رہی ہیں۔
"ان عوامل نے اگست کے اوائل میں بین الاقوامی مالیاتی منڈیوں کو متاثر کیا اور ویتنام کی مارکیٹ میں پھیل گئے۔ نہ صرف اسٹاک، بلکہ بٹ کوائن اور سونے کی قیمتیں بھی گر گئیں… خوف و ہراس پیدا ہوا۔ تاہم، یہ اثر بنیادی طور پر نفسیاتی تھا، کیونکہ 6 اگست تک، بین الاقوامی مالیاتی منڈیوں بشمول ویتنام، کافی مضبوطی سے بحال ہو چکے تھے،" مسٹر ہوان نے کہا۔
6-8 اگست کو Nguoi Lao Dong Newspaper کے ٹاک شو میں شرکت کرنے والے مقررین اور مہمان۔ تصویر: TAN THANH
درحقیقت، ویتنامی مارکیٹ نے پہلے ہی دنیا بھر کی دیگر مارکیٹوں سے پہلے ہی نیچے کی اصلاح کا تجربہ کیا ہے، بہت سے اسٹاکس میں 40%-50% تک کی کمی واقع ہوئی ہے جب سے VN-Index جون 2024 میں 1,300 پوائنٹس تک پہنچ گیا، ترقی پذیر گھریلو معیشت ، مضبوط کاروباری بحالی، اور مستحکم شرح سود اور شرح مبادلہ کے باوجود۔
ایک اقتصادی ماہر ڈاکٹر ڈِن دی ہین بتاتے ہیں کہ ضروری نہیں کہ ویتنامی سٹاک مارکیٹ کی موجودہ تصویر زیادہ خراب ہو، بلکہ 2024 کی پہلی اور دوسری سہ ماہی میں پرامید نقطہ نظر کی وجہ سے ایک ایسی معیشت کے درمیان جو توقع کے مطابق پوری طرح سے بحال نہیں ہوئی ہے، کاروبار اب بھی مشکلات کا شکار ہیں، رئیل اسٹیٹ مارکیٹ بدستور سست ہے اور کئی مہینوں سے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے لیے سست روی کا سامنا ہے۔ لہذا، اصلاح قابل فہم ہے۔
مسٹر Phan Nguyen Huu Phuong - ہو چی منہ سٹی برانچ کے ڈائریکٹر اور DNSE سیکورٹیز کمپنی میں ہائی اینڈ کلائنٹس کے ڈائریکٹر - نے بھی تسلیم کیا کہ بہت سے اسٹاک جو دوسری سہ ماہی میں تیزی سے بڑھے وہ سال بہ سال مضبوط اضافے پر مبنی تھے۔ کچھ سیکٹرز میں، P/E ویلیو ایشن بہت زیادہ تھی، جو 30، 40، یا اس سے بھی 50 گنا تک پہنچ گئی، اس لیے جب کاروباری نتائج توقعات پر پورا نہیں اترے، تو اسٹاک کی قیمت تیزی سے گر گئی۔
"حقیقت میں، مارکیٹ ایک سائیڈ وے چینل میں ہے، اور سال کے آغاز سے تقریباً 60,000 بلین VND کے غیر ملکی سرمایہ کاروں کے خالص فروخت کے دباؤ کے ساتھ، اس لیے حالیہ مارکیٹ کی اصلاح 'زیادہ سخت' نہیں تھی،" مسٹر ہوو فونگ نے کہا۔
تکنیکی طور پر، Mirae Asset Securities Company کے ریٹیل کلائنٹ تجزیہ کے سربراہ مسٹر Dinh Minh Tri نے کہا کہ VN-Index 150 پوائنٹس تک کی ممکنہ گراوٹ کے ساتھ، اصلاح کی دوسری لہر میں ہے، اس لیے پچھلے چار ہفتوں کے دوران مارکیٹ کی پیش رفت ابھی زیادہ تشویشناک نہیں ہے۔
"حال ہی میں حکومت، وزارت خزانہ اور اسٹیٹ سیکورٹیز کمیشن کی طرف سے کیے گئے فیصلہ کن اقدامات کے ساتھ، مارچ 2025 میں ویتنام کو اپ گریڈ کرنے پر غور کیا جا سکتا ہے، اور مارکیٹ کا اوپر کی طرف رجحان اس سال ستمبر کے آس پاس واپس آسکتا ہے جب سرمائے کی آمد چالو ہوگی،" مسٹر ٹری نے کہا۔
اعلی معیار کے سامان کا انتظار ہے۔
اس سوال کے بارے میں کہ اسٹاک مارکیٹ 1,200 پوائنٹ کے نشان کے ارد گرد کیوں پھنس گئی ہے، Nguoi Lao Dong اخبار کے ٹاک شو میں شریک ماہرین نے کئی اہم عوامل کی نشاندہی کی۔ ایسوسی ایٹ پروفیسر ڈاکٹر Nguyen Huu Huan نے تجزیہ کیا کہ ویتنامی سٹاک مارکیٹ میں، لاج کیپ اسٹاکس کا ایک بڑا تناسب ہے، اس طرح مارکیٹ اور انڈیکس پر زیادہ مضبوط اثر پڑتا ہے۔ یہ "باہر سے سبز، اندر سے سرخ" کی صورت حال کا باعث بنتا ہے، جہاں اسٹاک کی قیمتیں گرتی ہیں جبکہ VN-Index اب بھی بڑھتا ہے، اور اس کے برعکس۔
اس صورت حال سے نمٹنے کے لیے، بہت سے لوگ تجویز کرتے ہیں کہ مارکیٹ کی شرح نمو کا بہتر اندازہ لگانے کے لیے مزید انڈیکس سیٹ، انڈیکس گروپس کی درجہ بندی کرنے، نہ صرف VN30 بلکہ دیگر انڈیکس سیٹ بھی ہونے چاہییں۔
"VN-Index میں اب بھی کچھ کمزوریاں ہیں، جیسے کہ: اگر انڈیکس 1,300 پوائنٹس سے تجاوز کر جاتا ہے تو P/E تناسب خطے کے مقابلے میں نمایاں طور پر بڑھ جائے گا، جس سے یہ منافع لینے کے دباؤ کا شکار ہو جائے گا۔ جبکہ مارکیٹ میں معیاری اسٹاک موجود ہیں، وہ بہت زیادہ نہیں ہیں؛ فہرست میں مزید تنوع کی ضرورت ہے، جب کہ مقامی کمپنیوں اور مقامی مصنوعات کی مضبوطی کے لیے یہ بہت مشکل نہیں ہے، جب کہ یہ مارکیٹ کے لیے بہت مشکل ہے۔ VN-Index 1,500-1,600 پوائنٹس تک پہنچ جائے گا،" یونیورسٹی آف اکنامکس ہو چی منہ سٹی کے ایک ماہر نے کہا۔
مسٹر Phan Nguyen Huu Phuong کے مطابق، VN-Index کے 1,200 پوائنٹ کا نشان اکثر سرمایہ کاروں کے "جنون" کی وجہ سے ذکر کیا جاتا ہے۔ حقیقت میں، اگر ہم 2009 سے آج تک کے عرصے پر غور کریں، تو مارکیٹ کا "نیچے" گرنے کی بجائے اوپر کی طرف مائل ہے۔ "اگر چہ VN-Index اس اصلاح کے دوران اپنے سب سے نچلے پوائنٹ پر گرتا ہے، یہ صرف 1,100 پوائنٹس تک پہنچ جائے گا، جو 2022 کی کم ترین سطح سے 900 پوائنٹ زیادہ ہے۔ اس کا مطلب ہے کہ طویل مدتی سرمایہ کاری منافع بخش ہے، نقصان نہیں،" مسٹر فوونگ نے دلیل دی۔
اسی نظریے کا اظہار کرتے ہوئے، مسٹر ڈِنہ من ٹری نے کہا کہ VN-انڈیکس اس وقت 1,200 پوائنٹ کی حد میں ہے، لیکن بہت سے اسٹاکس نے اپنی مارکیٹ کیپٹلائزیشن کو پہلی بار فہرست میں لانے کے مقابلے میں دس گنا بڑھتے ہوئے دیکھا ہے، ساتھ ہی وہ کمپنیاں جو سنترپتی پوائنٹ تک پہنچ چکی ہیں، اس طرح مجموعی انڈیکس پر اثر پڑا ہے۔ ہوسکتا ہے کہ VN-Index میں پوائنٹس میں اضافہ نہ ہوا ہو، لیکن یہ اب بھی مثبت علامات ظاہر کرتا ہے۔
اسٹاک مارکیٹ کس طرح زیادہ مستحکم اور پائیدار ترقی حاصل کر سکتی ہے؟ Mirae Asset Securities Company کے ماہرین کا خیال ہے کہ غیر ملکی سرمایہ کار، جب ویتنامی اسٹاک مارکیٹ پر تحقیق کرتے ہیں، بڑی کمپنیوں کی جانب سے ابتدائی عوامی پیشکشوں (IPOs) کی ایک اور لہر کی توقع کرتے ہیں۔ تقریباً 10 سال پہلے (2016-2017)، آئی پی اوز کی لہر نے مارکیٹ کو بلند کرنے اور حصص کی بڑی سپلائی پیدا کرنے میں اہم کردار ادا کیا۔ اس کے بعد، بہت سے اسٹاک ارب ڈالر کی مارکیٹ کیپٹلائزیشن بن گئے۔
"تاہم، فی الحال، آئی پی او کا عمل سست پڑ رہا ہے یا تقریباً نہ ہونے کے برابر ہے۔ امید ہے کہ حکومت کی پالیسی غیر ملکی سرمائے کو راغب کرنے کے لیے سرکاری اداروں کی مساوات کے عمل کو تیز کرے گی،" مسٹر ٹری نے کہا۔
فوری منافع کی خواہش کرنا نقصان اٹھانا آسان بناتا ہے۔
ڈاکٹر Dinh The Hien کے مطابق، اگر ریگولیٹری ایجنسیاں اور متعلقہ فریق موجودہ حل کو مؤثر طریقے سے نافذ کرتے ہیں، تو یہ اسٹاک مارکیٹ کی ترقی میں اپنا حصہ ڈالے گا، کیونکہ قانونی فریم ورک کی کمی نہیں ہے۔ نفاذ اہم ہے. سرمایہ کاروں کے لیے، "فوری ٹریڈنگ، فوری منافع، ایک مہینے میں اپنے اکاؤنٹ کو دوگنا کرنا چاہتے ہیں..." کی ذہنیت کے ساتھ مارکیٹ میں داخل ہونا بہت مشکل ہے اور اس میں بہت زیادہ خطرات ہوتے ہیں۔ اس کے برعکس، ہر سال 10%-15% منافع کا ہدف مقرر کرنا خطرے کو کم کرتا ہے اور سرمایہ کاری کو مزید قابل انتظام بناتا ہے۔
ایسوسی ایٹ پروفیسر ڈاکٹر Nguyen Huu Huan یہ بھی مانتے ہیں کہ انفرادی سرمایہ کاروں کو اسٹاک مارکیٹ میں حصہ لینے کے لیے رہنمائی کرنا بہت ضروری ہے، کیونکہ ویتنام میں انفرادی سرمایہ کاروں کا تناسب زیادہ ہے، لیکن ان کی ذہنیت اکثر "خرید و فروخت" کی ہوتی ہے... سرمایہ کاری کی رہنمائی، فنڈ سرٹیفکیٹ خریدنا، اور بالواسطہ حصہ لینا اسٹاک مارکیٹ کے لیے استحکام پیدا کر سکتا ہے اور "آمدنی کو دیکھنے سے بچ سکتا ہے۔"
شراکت دار تنظیم:
ماخذ: https://nld.com.vn/vn-index-loay-hoay-1200-diem-vi-sao-196240806203606188.htm
