หลังจากเกิดวิกฤตการณ์หลายครั้ง ธนาคารขนาดเล็กในสหรัฐฯ ต้องเผชิญกับปัญหาใหญ่

ราคาหุ้นของ PacWest Bancorp ร่วงลง 50% หลังจากที่ธนาคารประกาศว่ากำลังพิจารณาขายหุ้น ธนาคาร Western Alliance Bank ในเมืองฟีนิกซ์ ก็กำลังขอความช่วยเหลือเช่นกัน หลังจากถูกบังคับให้หยุดการซื้อขายหลายครั้ง

หุ้นของ PacWest และ Western พุ่งขึ้น 82% และ 49% ตามลำดับก่อนหน้านี้ แต่หลังจากนั้นก็กลับมาลดลงอีกครั้ง

“ผู้ฝากเงินในธนาคารระดับภูมิภาคสูญเสียความเชื่อมั่น พวกเขากำลังสูบเงินทุนออกจากธนาคารและผลักดันให้ธนาคารเข้าสู่ภาวะล้มละลาย” ชาร์ลส์ กัสปาริโน นักข่าวของนิวยอร์กโพสต์กล่าว

นายอามิต เซรู ศาสตราจารย์ด้านการเงินจาก Stanford Business School กล่าวว่า การที่ธนาคาร JP Morgan ซึ่งเป็นธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ เข้ามาช่วยเหลือ First Republic นั้นไม่เพียงพอที่จะบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับระบบธนาคารได้

เล็กเกินไปที่จะประสบความสำเร็จ

ความวุ่นวายเมื่อเร็วๆ นี้มุ่งเป้าไปที่ธนาคารที่อยู่ต่ำกว่ายักษ์ใหญ่ในวอลล์สตรีทเพียงไม่กี่อันดับ ซึ่งเป็นแหล่งเงินทุนที่สำคัญสำหรับธุรกิจของอเมริกา

หลังวิกฤตการณ์ปี 2008 สถาบันการเงินยักษ์ใหญ่ที่รอดพ้นจากวิกฤตการณ์ทางการเงินถูกมองว่า “ใหญ่เกินกว่าจะล้มละลาย” และผู้กำหนดนโยบายและหน่วยงานกำกับดูแลจึงมุ่งเน้นที่การทำให้ธนาคารเหล่านี้มีความปลอดภัยมากขึ้น ในขณะเดียวกัน สิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อธนาคารบางแห่ง “เล็กเกินกว่าจะเติบโต” กลับได้รับความสนใจน้อยมาก

คำว่า "เล็ก" ในที่นี้ค่อนข้างจะสัมพันธ์กัน ความวุ่นวายที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ในอุตสาหกรรมธนาคารของสหรัฐฯ มุ่งเน้นไปที่ธนาคารที่มีสินทรัพย์ตั้งแต่ 1 หมื่นล้านดอลลาร์ ไปจนถึงธนาคารอย่าง Silicon Valley Bank (SVB) และ First Republic ซึ่งมีสินทรัพย์ประมาณ 2 แสนล้านดอลลาร์

ตัวเลขเหล่านี้เพียงพอที่จะทำให้ธนาคารเหล่านี้ติดอันดับ 20 ธนาคารชั้นนำของสหรัฐฯ แต่ก็ยังเทียบไม่ได้เลยกับธนาคาร 4 อันดับแรกในประเทศนี้ที่มีสินทรัพย์นับล้านล้านดอลลาร์

จำนวนเงินที่ JPMorgan ใช้จ่ายเพื่อซื้อ First Republic จาก Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) นั้นไม่ถือเป็นจำนวนเงินใดๆ เมื่อเทียบกับสินทรัพย์เกือบ 4 ล้านล้านดอลลาร์ของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดของอเมริกา

มีความหวังว่าเงาที่ปกคลุมธนาคารในภูมิภาคต่างๆ อาจจางหายไปเมื่อปัญหาของ First Republic ได้รับการแก้ไข อย่างไรก็ตาม ทั้ง First Republic และ SVB ต่างก็มีปัญหาเฉพาะด้าน โดยเฉพาะอย่างยิ่งปัญหาเงินฝากที่ไม่ได้รับการประกันในระดับสูง ซึ่งทำให้ลูกค้าเสี่ยงต่อการถอนเงินจำนวนมากเมื่อรู้สึกกังวล

แต่ธนาคารต่างๆ ยังไม่สามารถบรรเทาความกังวลดังกล่าวที่มีต่อลูกค้าได้ ดัชนี KBW Regional Bank ลดลง 30% นับตั้งแต่ต้นปี และลดลง 9.5% ตั้งแต่วันที่ 1 พฤษภาคม ซึ่งเป็นวันที่ JPMorgan ตัดสินใจเข้าซื้อ First Republic

นี่ไม่ใช่แค่ความกังวลของผู้ถือหุ้นธนาคารเท่านั้น ธนาคารระดับภูมิภาคมักเป็นแหล่งเงินทุนหลักของธุรกิจขนาดเล็ก ดังนั้น หากธนาคารเหล่านี้อ่อนแอลง ธุรกิจขนาดเล็กก็จะกู้ยืมได้ยากขึ้น พวกเขาอาจถูกบังคับให้หันไปพึ่งธนาคารขนาดใหญ่ หรือบังคับให้ธนาคารขนาดเล็กควบรวมกิจการ

ผู้คนจำนวนมาก "ประเมินความสำคัญของธนาคารเหล่านี้ต่อระบบนิเวศทางการเงินของเราต่ำเกินไป" เจเลนา แม็กวิลเลียมส์ อดีตประธาน FDIC กล่าว

สูญเสียครั้งใหญ่

First Republic Bank ได้พบช่องทางเฉพาะในกลุ่มลูกค้าระดับไฮเอนด์ ขณะที่ SVB ได้กลายเป็นผู้เชี่ยวชาญในการจัดหาเงินทุนให้กับธุรกิจสตาร์ทอัพ

เมื่อมีเงิน ธนาคารเหล่านี้มักจะเลือกเส้นทางที่ปลอดภัย เช่น การลงทุนในพันธบัตร รัฐบาล หรือเสนอสินเชื่อที่อยู่อาศัยให้กับลูกค้าที่มีคะแนนเครดิตดี อย่างไรก็ตาม สินเชื่อเหล่านี้มีระยะเวลาชำระคืนนานกว่า ทำให้ธนาคารมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

ในการดำเนินการตามขั้นตอนเหล่านี้ ธนาคารมักคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เพิ่มขึ้นเร็วหรือมากเกินไป แต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (SVB) และธนาคารกลางสหรัฐฯ (First Republic) กลับคิดผิด ในปี 2565 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับเปลี่ยนนโยบายเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อและเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขันจากระดับใกล้ศูนย์ ภายในเดือนพฤษภาคม 2566 ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินกู้อ้างอิงเป็น 5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2550

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ทำให้ธนาคารต่างๆ ในสหรัฐฯ ขาดทุนทางกระดาษมูลค่า 620,000 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2565 ธนาคารจะไม่ตกอยู่ในความเสี่ยงหากสามารถถือหลักทรัพย์ที่ขาดทุนได้จนถึงวันครบกำหนด แต่หากลูกค้าถอนเงินออกเป็นจำนวนมาก ธนาคารจะต้องขายหลักทรัพย์นั้นออกไปในราคาขาดทุน ทำให้ธนาคารล้มละลาย

ธนาคารที่ล้มละลายในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน เนื่องจากลูกค้าเริ่มตระหนักถึงความสูญเสียที่จะเกิดขึ้น หรือตัดสินใจย้ายเงินไปยังธนาคารอื่นที่ให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าในขณะที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น

เริ่มต้นด้วยหุ้นธนาคารที่ร่วงลง ซึ่งทำให้เกิดความสงสัย ต่อมาเงินฝากก็ค่อนข้างทรงตัว สถานการณ์เริ่มสงบลง แต่หลังจากนั้นก็กลับมารุนแรงขึ้นอีกครั้งเมื่อความตื่นตระหนกยังคงดำเนินต่อไป

ในขณะที่ธนาคารขนาดเล็กตกเป็นเป้าสงสัย ธนาคารขนาดใหญ่สามารถหลีกเลี่ยงปัญหานี้ได้ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะธนาคารเหล่านี้อยู่ภายใต้กฎระเบียบและการกำกับดูแลที่เข้มงวดกว่า นอกจากนี้ ธนาคารขนาดใหญ่ยังมีเงินทุนมากกว่าและมีช่องทางในการถอนสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำออกจากงบดุลได้มากกว่า โดยการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์หรือขายสินทรัพย์เหล่านั้น

มีการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่องว่าวิกฤตธนาคารเป็นผลมาจากการที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วเกินไป หรือเป็นผลจากนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น แต่เมื่อธนาคารเผชิญภาวะตึงตัว พวกเขาอาจล้มเหลวในรูปแบบที่คาดเดาไม่ได้ ตาม ที่เซธ คาร์เพนเตอร์ หัวหน้า นักเศรษฐศาสตร์ ระดับโลกของมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวไว้

เหงียน เตวี๊ยต (ตามรายงานของ The Week, Bloomberg)