ภาคส่วนพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยีในเวียดนามกำลังได้รับการติดตามและพิจารณาให้กองทุนการลงทุนเข้ามาลงทุน

จำเป็นต้องมีปัจจัยใหม่เพื่อดึงดูดกระแสเงินสด

ตัวชี้วัดทั้งหมดแสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ ETF (กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน) เพื่อการลงทุนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ยังคงถูกถอนออกสุทธิ นักวิเคราะห์ของ SSI Research ยังคงมองอย่างระมัดระวังต่อกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าสู่ ETF ของเวียดนามในช่วงเวลาข้างหน้า อย่างไรก็ตาม ความเข้มข้นของการถอนสุทธิจะจำกัดมากกว่าในไตรมาสที่สอง

SSI Research ให้ความเห็นว่า “สัญญาณเชิงบวกอาจเริ่มปรากฏขึ้นเมื่อสภาพแวดล้อมมหภาค (อัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย) หรือการเมืองมีความมั่นคงมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เวียดนามอาจได้รับประโยชน์เมื่อแนวโน้มการขายทำกำไรและการแสวงหาโอกาสการลงทุนอื่นๆ ปรากฏขึ้นในตลาดไต้หวัน”

ในเดือนกรกฎาคม กองทุน ETF ยังคงถอนเงินทุนอย่างต่อเนื่อง โดยมีปริมาณการลงทุนรวม 2,330 พันล้านดอง คิดเป็นร้อยละ 3.5 ของสินทรัพย์ทั้งหมด นับตั้งแต่ต้นปี กองทุน ETF ได้ถอนเงินออกไปทั้งหมด 18,500 พันล้านดอง คิดเป็น 24.4% ของสินทรัพย์ทั้งหมด ณ สิ้นปี 2566 ทำให้สินทรัพย์รวมของกองทุน ETF เหลือเพียง 59,900 พันล้านดองเท่านั้น

โดยรวมแล้ว หลังจากที่ช่วงเดือนกรกฎาคมที่ผันผวน (โดยเฉพาะช่วงปลายเดือน) กระแสเงินทุนจากกองทุนหุ้นมีแนวโน้มที่จะระมัดระวังมากขึ้นในเดือนสิงหาคม เนื่องจากจะประเมินความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในตลาดสหรัฐฯ

ตามสถิติของ FiinGroup ในปัจจุบันนักลงทุนต่างชาติเป็นเจ้าของตลาดหุ้นเวียดนามประมาณ 14% หากใช้ HOSE เพียงอัตราเดียว อัตรานี้อยู่ที่ 17.3%, HNX อยู่ที่ 5.4% และ UPCoM อยู่ที่ 3% ณ สิ้นปี 2566 อัตราส่วนการเป็นเจ้าของโดยชาวต่างชาติอยู่ที่ 19.83% (HOSE) 10.99% (HNX) และ 4.24% (UPCoM) ตามลำดับ

SSI Research ยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวัง เมื่อต้นเดือนมิถุนายน Blackrock Asset Management Group ประกาศยุบ iShares Frontier Fund ในเวียดนาม

กองทุน iShares Frontier มีขนาด 425 ล้านดอลลาร์ โดยหุ้นเวียดนามมีสัดส่วนสูงที่สุดถึง 28% ตามข้อมูลจาก BSC Research ระบุว่าทันทีหลังจากการประกาศ ตั้งแต่วันที่ 7 มิถุนายนถึง 18 มิถุนายน กองทุนนี้ได้ลดสัดส่วนหุ้นเวียดนามลงอย่างมากจาก 28% เหลือ 13.77% ซึ่งเทียบเท่ากับมูลค่าคงเหลือประมาณ 50.22 ล้านเหรียญสหรัฐ (ประมาณ 1,256 พันล้านดองเวียดนาม)

กองทุนการลงทุนจากต่างประเทศและนักลงทุนต่างประเทศเป็นองค์ประกอบที่สำคัญในระบบนักลงทุนสถาบันในตลาดหุ้นเวียดนาม อย่างไรก็ตาม กลุ่มนี้เป็นผู้ขายสุทธิมาตั้งแต่ปี 2023 และตั้งแต่ต้นปี 2024 เพียงปีเดียว นักลงทุนต่างชาติได้ขายสุทธิไปแล้ว 2 พันล้านเหรียญสหรัฐ หากคำนวณตั้งแต่ปี 2023 เป็นต้นไป กลุ่มนี้จะขายสุทธิประมาณ 4 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ

นายเหงียน กวาง ทวน ประธานบริษัท FiinGroup กล่าวว่า นักลงทุนต่างชาติเป็นผู้ขายสุทธิ โดยส่วนหนึ่งเป็นเพราะนักลงทุนต่างชาติย้ายสินทรัพย์และถอนตัวออกจากตลาดเกิดใหม่ เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติไม่คาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ย

ในขณะเดียวกัน นายโดมินิก สคริเวน ประธานบริษัท Dragon Capital กล่าวว่า ส่วนหนึ่งเนื่องจากเวียดนามยังไม่ได้รับการยกระดับ จึงไม่มีปัจจัยดึงดูดใหม่ๆ

การจัดสรรความเสี่ยงแบบยืดหยุ่น

พร้อมๆ กับกระบวนการโอนทุนของรัฐในวิสาหกิจหลายแห่ง ยังคงมีช่องว่างอีกมากในการดึงดูดนักลงทุนสถาบันในและต่างประเทศเพิ่มเติม กองทุนรวมการลงทุนยังมีความยืดหยุ่นและปรับเปลี่ยนได้ในทุกสถานการณ์

ตามที่ตัวแทนของ VinaCapital กล่าว กองทุนนี้จะติดตามตัวชี้วัดมหภาคและการพัฒนาภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิดเพื่อปรับกลยุทธ์การลงทุน VinaCapital ยังให้ความสำคัญกับการใช้ประโยชน์จากโอกาสในภาคส่วนต่างๆ ที่มีความยืดหยุ่นหรือสามารถต้านทานภาวะเศรษฐกิจได้

จุดบวกในเดือนกรกฎาคมคือกระทรวงการคลังได้ประกาศร่างหนังสือเวียนที่อนุญาตให้นักลงทุนสถาบันต่างประเทศทำการซื้อขายแบบมาร์จิ้นภายใน T+2 ได้โดยได้รับการสนับสนุนจากบริษัทหลักทรัพย์ คาดว่าจะมีการออกหนังสือเวียนฉบับนี้ในไตรมาสที่ 4 ปี 2567 ซึ่งจะสร้างเงื่อนไขให้กองทุนการลงทุนจากต่างประเทศพิจารณาถอนกลับเข้าสู่ตลาดเวียดนาม

ขณะนี้ศักยภาพในด้านพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยีได้รับการติดตามอย่างใกล้ชิดโดยผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนของกองทุน เหล่านี้เป็นภาคส่วนที่ได้รับผลกระทบน้อยที่สุดจากวัฏจักรเศรษฐกิจแบบดั้งเดิม ในขณะเดียวกันก็เสนอโอกาสในการเติบโตในภูมิทัศน์โลกที่เปลี่ยนแปลงอยู่ตลอดเวลา

“เวียดนามอยู่ในรายชื่อนักลงทุนทั่วโลกด้วยโอกาสและข้อได้เปรียบที่น่าดึงดูดใจ” ตัวแทนของ VinaCapital ยืนยัน

ดังนั้น เขาจึงคาดหวังว่าเมื่อตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการยกระดับให้เป็นตลาดเกิดใหม่ จะมีเงินทุนต่างชาติใหม่เพิ่มขึ้น 25,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ที่ไหลเข้าสู่หุ้นเวียดนามภายในปี 2030 มีเพียงไม่กี่ประเทศที่อยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าเวียดนามในการรักษาการเติบโตในอนาคตอันใกล้นี้

แม้ว่าจะน่าดึงดูด แต่เวียดนามก็ไม่ได้อยู่นอกบริบทของความผันผวนระดับโลก ดังนั้น การบริหารความเสี่ยงจึงเป็นส่วนพื้นฐานของกลยุทธ์การลงทุนของ VinaCapital ในอนาคต

VinaCapital ได้พัฒนากระบวนการหลายชั้นซึ่งรวมถึงการระบุ ประเมิน และบรรเทาความเสี่ยงในทุกขั้นตอนของกระบวนการลงทุน กระบวนการนี้เริ่มต้นด้วยการตรวจสอบความครบถ้วนสมบูรณ์ของการลงทุนที่มีศักยภาพ รวมถึงการวิเคราะห์ทางการเงิน การประเมินตลาด การวางแผนสถานการณ์ การติดตามอย่างต่อเนื่อง และการปรับตำแหน่งตามความจำเป็น การกระจายความเสี่ยงถือเป็นองค์ประกอบหลักของกลยุทธ์การบริหารความเสี่ยงของ VinaCapital เพื่อให้มั่นใจได้ว่ากระแสเงินทุนจะกระจายไปยังภาคส่วนและประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกัน

นอกจากนี้ นายอเล็กซ์ ฮัมบลี สมาชิก VinaCapital Investment Council ยังให้ความสำคัญเป็นพิเศษกับการใช้เทคโนโลยีและการวิเคราะห์ข้อมูลเพื่อพัฒนากลยุทธ์การลงทุน เป็นที่ทราบกันดีว่า VinaCapital ได้ลงทุนในแพลตฟอร์มวิเคราะห์ข้อมูลขั้นสูง ซึ่งช่วยให้สามารถรวบรวมและวิเคราะห์ข้อมูลตลาดจำนวนมากได้แบบเรียลไทม์ สิ่งนี้ช่วยให้กองทุนสามารถตัดสินใจลงทุนอย่างรอบรู้ รวมถึงระบุแนวโน้มและโอกาสที่อาจไม่สามารถมองเห็นได้ผ่านการวิเคราะห์แบบเดิมๆ