รายงานจากหน่วยวิจัยตลาดหลายแห่งระบุว่าสินเชื่อส่วนใหญ่ในช่วงเดือนแรกๆ ของปีนี้ยังคงขับเคลื่อนโดยอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์

ธุรกิจอสังหาฯหลายแห่งเพิ่มการปล่อยสินเชื่อ

สถิติ จากข้อมูลของ Tuoi Tre Online พบว่าจากรายงานทางการเงินของบริษัทเกือบ 80 แห่งในอุตสาหกรรมการจัดการและพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (ไม่รวม Vingroup) หนี้สินรวม (สินเชื่อและหนี้สินการเช่าทางการเงิน) ณ สิ้นไตรมาสที่ 2 ปี 2567 มีจำนวนสูงกว่า 245,640 พันล้านดอง

ตัวเลขนี้เพิ่มขึ้นเพียง 10% เมื่อเทียบกับต้นปี แต่เพิ่มขึ้นถึง 52% เมื่อเทียบกับปลายปี 2020

ข้อมูลดังกล่าวประกอบด้วยหนี้ระยะสั้นและระยะยาวที่อ้างอิงตามรายงานทางการเงินของบริษัทจดทะเบียนเกือบ 80 แห่งในสาขาการจัดการและพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ (ส่วนใหญ่เป็นเงินกู้จากธนาคาร พันธบัตร สัญญาเช่าทางการเงิน ฯลฯ)

ที่น่าสังเกตคือ บริษัท 12 อันดับแรกที่มียอดสินเชื่อคงค้างมากที่สุดคิดเป็นมากกว่า 80% ของยอดสินเชื่อคงค้างทั้งหมดของกลุ่มทั้งหมดนี้

ปลายไตรมาส 2 ปี 2560 ส่วนใหญ่ธุรกิจขนาดใหญ่เหล่านี้มีแนวโน้มหนี้สินเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี มีเพียง 3 หน่วยเท่านั้นที่ไป "ทวนกระแส"

ข้อมูล: งบการเงินของบริษัท

ซึ่งอัตราการเติบโตของหนี้สินที่เร็วที่สุดนั้นอยู่ที่ Construction Development Investment Joint Stock Corporation - DIC Group (DIG) ประมาณ 39% เมื่อเทียบกับสิ้นปีที่แล้ว

ถัดไปคือ Phat Dat (PDR) ซึ่งเพิ่มขึ้นเกือบ 35% หลังจาก 6 เดือน Khang Dien House และ Van Phu Invest ยังเป็นธุรกิจที่มีอัตราการเติบโตของสินเชื่อคงค้างในระดับสองหลักเมื่อเทียบกับช่วงสิ้นปีที่แล้ว

ในทางกลับกัน ธุรกิจบางแห่งในตลาดหลักทรัพย์ได้ "ชำระหนี้" ของตนเรียบร้อยแล้ว ด้วยเหตุนี้ ข้อมูลในรายงานทางการเงินไตรมาสที่ 2 ปี 2567 จึงไม่ได้บันทึกหนี้ในส่วนหนี้สินกู้และเช่าทางการเงินอีกต่อไป

ตัวอย่างเช่น Sonadezi Giang Dien (SZG), Hoang Huy Service Investment Joint Stock Company (HHS), Tu Liem Urban Development Joint Stock Company (NTL)...

นอกจากนี้ยังมีบริษัทอื่นๆ อีกมากมายที่มียอดสินเชื่อคงค้างต่ำและลดลง เช่น Nam Tan Uyen Industrial Park Joint Stock Company (NTC), Nam Mekong Group Joint Stock Company (VC3)...

สิ่งที่ต้องระวังเมื่อหนี้เพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงอาจเกิดขึ้นได้เมื่อธุรกิจมีการกู้ยืมมากเกินไป ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินกู้เพื่ออสังหาริมทรัพย์มักจะสูงกว่าระดับตลาดทั่วไป ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสามารถ "กัดกร่อน" ผลกำไรทางธุรกิจได้ในสภาวะทางธุรกิจที่ไม่เอื้ออำนวย ไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ผู้นำธุรกิจหลายรายเปิดเผยว่าเป้าหมายใหญ่ของพวกเขาคือการ "ไม่มีหนี้สิน"

เมื่อหนี้สินมีมากเกินไปเมื่อเทียบกับมูลค่าสุทธิ ไม่เพียงแต่ธุรกิจเท่านั้นที่จะกังวล แต่ยังรวมถึง “เจ้าหนี้” ด้วยเช่นกัน นอกจากนี้ ผู้ตรวจสอบบัญชียังมักสงสัยถึงความสามารถในการดำเนินงานต่อไปของธุรกิจเมื่อมีหนี้สินมากกว่าสินทรัพย์

ตัวบ่งชี้ที่สำคัญตัวหนึ่งในการประเมินสถานะของธุรกิจคือ D/E ซึ่งย่อมาจากอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

D/E ใช้เครื่องหมาย 1 เป็นมาตรฐาน เมื่ออัตราส่วนนี้มากกว่า 1 แสดงว่าธุรกิจมีหนี้สินมากกว่าส่วนของผู้ถือหุ้น ตัวบ่งชี้อีกตัวหนึ่งที่ใช้ในการประเมินสุขภาพขององค์กรคือหนี้สินต่อสินทรัพย์รวม - DAR (D/A)

ค่า DAR ที่สูงเกินไปแสดงว่าธุรกิจไม่มีความแข็งแกร่งทางการเงินเพียงพอ แต่ส่วนใหญ่ใช้วิธีกู้ยืมมาทำธุรกิจ อย่างไรก็ตาม DAR ต่ำเกินไป จำเป็นต้องพิจารณาปัจจัยอื่นเพื่อประเมินว่าธุรกิจไม่ได้ใช้ประโยชน์จากช่องทางการระดมเงินทุนหรือไม่