ตามรายงานเป็นระยะเกี่ยวกับกิจกรรมของกองทุนการลงทุนจาก FiinGroup มูลค่าการถอนเงินสุทธิทั้งหมดจากกองทุนการลงทุนในไตรมาสแรกของปี 2568 แตะที่เกือบ 4,700 พันล้านดอง ถือเป็นไตรมาสที่ห้าติดต่อกันที่มีการถอนเงินทุนสุทธิจากกองทุน แสดงให้เห็นว่ากระแสการป้องกันความเสี่ยงยังคงมีอิทธิพลเหนือกว่าในตลาด

คุณวาน โด หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ข้อมูล ฝ่ายข้อมูลธุรกิจ FiinGroup กล่าวว่า ภาพรวมแล้ว กลุ่มกองทุนหุ้นเป็นกลุ่มที่เผชิญกับแรงกดดันในการถอนเงินทุนมากที่สุด ในไตรมาสแรกของปี 2568 กองทุนหุ้นถอนสุทธิมากกว่า 5,300 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าจากไตรมาสก่อนหน้า

ที่น่าสังเกตคือ ETF ต่างประเทศบันทึกการถอนเงินสุทธิสูงถึง 4,100 พันล้านดอง โดยเฉพาะ Fubon FTSE Vietnam ETF ซึ่งเป็นกองทุนที่ใหญ่ที่สุดของไต้หวัน แม้ว่ากองทุนนี้เองจะมีผลการดำเนินงานเชิงบวกในไตรมาสสุดท้ายก็ตาม ไม่ใช่เฉพาะ ETF เท่านั้น กระแสเงินสดก็ถอนออกจากกองทุนปิดจำนวนมากเช่นกัน โดยมีมูลค่ามากกว่า 1,800 พันล้านดอง

ในทางตรงกันข้าม ตามที่นางสาววาน โด กล่าว กองทุนหุ้นเปิดยังคงรักษาแรงดึงดูดเงินทุนไว้ได้บ้าง โดยมีเงินไหลเข้าสุทธิเพียงเล็กน้อยที่ 700,000 ล้านดองในไตรมาสแรก อย่างไรก็ตาม หากเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยมากกว่า 3,300 พันล้านดองต่อไตรมาสในปี 2567 ตัวเลขนี้แสดงให้เห็นว่าความน่าดึงดูดใจของช่องทางกองทุนเปิดลดลงอย่างชัดเจน โดยเฉพาะอย่างยิ่งจุดสว่างที่หายากคือ Vietnam Selective Equity Fund (VFMVSF) ของ Dragon Capital ซึ่งเป็นผู้นำในการดึงดูดกระแสเงินทุนสุทธิ โดยมุ่งเน้นไปที่หุ้นธนาคารและค้าปลีก เช่น MWG และ CTG

ที่น่าสังเกตคือความระมัดระวังของผู้จัดการกองทุนยังสะท้อนให้เห็นในอัตราการถือเงินสดด้วย ในเดือนมีนาคม 2568 กองทุนเปิดหุ้นทุน 19/31 กองทุนมีอัตราส่วนเงินสดเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า โดยเฉพาะกองทุนขนาดใหญ่เช่น DC Dynamic Securities (DCDS) มีอัตราส่วนเงินสดเพิ่มขึ้นจาก 5.3% เป็น 21.2% สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าผู้จัดการกองทุนกำลังระมัดระวังในการเบิกเงินรอบใหม่ โดยรอสัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้นจากตลาด

นางสาวแวน โด กล่าวว่า ไม่เพียงแต่กลุ่มกองทุนหุ้นเท่านั้น แต่รวมไปถึง “ป้อมปราการปลอดภัย” อย่างกองทุนตราสารหนี้ก็เริ่มแสดงรอยร้าวเช่นกัน หลังจากมีกระแสเงินสดสุทธิไหลเข้าต่อเนื่อง 12 เดือนในปี 2567 ในเดือนมีนาคม 2568 ได้มีการถอนเงินสุทธิออกจากกองทุนพันธบัตรเพียงเล็กน้อยเกือบ 100 พันล้านดอง แม้ว่ากระแสเงินสดทั้งไตรมาสจะยังอยู่ที่ประมาณ 358 พันล้านดอง แต่ตัวเลขนี้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยก่อนหน้าซึ่งอยู่ที่มากกว่า 3,600 พันล้านดองต่อไตรมาส กองทุนขนาดใหญ่เช่น TCBF, DCBF หรือ VFF ต่างบันทึกการถอนเงินทุนออก ในขณะที่มีกองทุนเพียงไม่กี่กองทุน เช่น An Binh Bond Fund (ABBF) ที่รักษากระแสเงินสดที่ดึงดูดได้

ภาพรวมกระแสเงินสดในไตรมาสแรกของปี 2568 สะท้อนถึงทัศนคติเชิงป้องกันของนักลงทุนสถาบันอย่างชัดเจน ในบริบทที่ตลาดได้รับผลกระทบอย่างหนักจากปัจจัยภายนอกที่ไม่แน่นอน โดยเฉพาะข้อมูลเกี่ยวกับแผนการของสหรัฐฯ ที่จะเรียกเก็บภาษีศุลกากรตอบแทนกับสินค้าที่นำเข้าจากเวียดนามสูงถึง 46% ปัจจัยนี้กระตุ้นให้เกิดการแก้ไขอย่างรุนแรงในตลาด ส่งผลให้ VNINDEX ลดลง 16.9% ในช่วงสองสัปดาห์แรกของเดือนเมษายน และ "ทำลายสถิติ" ของกองทุนส่วนใหญ่ แม้ว่าดัชนีจะฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจที่ +12.2% ในเวลาต่อมา แต่โดยรวมแล้วความรู้สึกของนักลงทุนยังคงระมัดระวัง

ตามที่นางสาววาน โด กล่าว สำหรับนักลงทุนรายบุคคล การถอนเงินทุนสถาบันจำนวนมากในไตรมาสล่าสุดส่งผลกระทบที่สำคัญ ประการแรก ควรสังเกตว่าการถอนเงินสุทธิจาก ETF และกองทุนขนาดใหญ่สามารถเพิ่มความผันผวนให้กับตลาดได้ โดยเฉพาะในหุ้นที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูง ประการที่สอง ในบริบทของกองทุนหุ้นเปิดที่ยังคงดึงดูดกระแสเงินสดได้ หุ้นพื้นฐานที่ดีในกลุ่มธนาคารและค้าปลีก เช่น VCB, MWG, FPT ยังคงได้รับการให้ความสำคัญในการถือครองและอาจเป็นปัจจัยสนับสนุนที่มีศักยภาพได้ ประการที่สาม การเพิ่มขึ้นของอัตราการถือเงินสดของกองทุนแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันในการเบิกเงินในระยะสั้นจะไม่รุนแรงมากเกินไป นักลงทุนจำเป็นต้องอดทนและเลือกเวลาที่เหมาะสมในการเบิกเงิน

“โดยทั่วไปแล้ว ความแตกต่างกำลังกลายเป็นลักษณะเฉพาะของตลาดหุ้นเวียดนามในระยะปัจจุบัน นักลงทุนไม่ควรตื่นตระหนกกับตัวเลขการถอนสุทธิ แต่ควรสังเกตกระแสเงินสดที่เกิดขึ้นอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น เลือกหุ้นที่มีความสำคัญในการสะสม และเตรียมพร้อมที่จะคว้าโอกาสเมื่อราคาที่น่าดึงดูดใจเกิดขึ้น” นางสาวแวน โด กล่าว

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/dong-tien-cac-quy-dau-tu-quy-i2025-luc-rut-rong-manh-me-163645.html