Генеральный директор CII и его жена переходят в более выгодное положение, чем акционеры

Генеральный директор и его жена полностью избавляются от капитала, акции CII резко падают

После продажи всех 10 миллионов акций г-н Ле Куок Бинь, генеральный директор АО «Инфраструктура Хошимина» (код CII), выкупил конвертируемые облигации компании, как и было обещано.

В частности, г-н Бинь ранее продал более 6 миллионов акций CII, сократив свою долю владения с 2,13% от уставного капитала до 0%. Г-жа Хан, жена г-на Биня, продала 4 миллиона акций CII, сократив свою долю владения с 1,41% до 0%. Обе сделки были проведены в период с 10 по 23 октября.

На недавнем внеочередном собрании акционеров г-н Бинь выступил с речью, чтобы успокоить акционеров. По его словам, цель продажи акций — обеспечить его капиталом для покупки конвертируемых облигаций, которые CII собирается выпустить. По словам г-на Биня, его положение в компании не изменилось после этих сделок.

Однако с 10 по 23 октября, когда г-н Бинь и его жена продали свои акции, цена акций CII непрерывно снижалась с 18 400 донгов за акцию до всего лишь 15 600 донгов за акцию. Таким образом, за время, пока г-н Бинь вывел свой капитал, акции CII упали на 15,2%.

Таким образом, по сути, в период с 10 по 23 октября публичные акционеры CII несут убытки из-за снижения стоимости акций.

Как меняется позиция генерального директора Биня и его жены в CII при покупке конвертируемых облигаций?

Выполняя свое обещание, г-н Ле Куок Бинь зарегистрировался на покупку 10 миллионов конвертируемых облигаций с кодом CII42301. Г-жа Ханг, жена г-на Биня, также зарегистрировалась на покупку 6 миллионов конвертируемых облигаций с кодом CII42301. Срок регистрации сделки — с 26 октября по 9 ноября.

Облигация CII42301 была выпущена CII номинальной стоимостью 100 000 донгов. Таким образом, предполагается, что г-н Бинь и его супруга потратят 162 млрд донгов на покупку конвертируемых облигаций на эту сумму.

После завершения сделки г-н Бинь и его супруга станут держателями облигаций, эквивалентными кредиторам CII. В случае конвертации облигаций в акции г-н Бинь и его супруга снова станут акционерами компании.

Однако, если облигации не будут конвертированы в акции, г-н Бинь и его жена, как держатели облигаций, получат приоритетное право погашения долга перед другими акционерами в случае банкротства CII. Этот вопрос до сих пор беспокоит многих акционеров CII, когда г-н Бинь продал все свои акции, чтобы купить конвертируемые облигации.

CII избежала убытков во втором квартале только благодаря финансовой выручке

Чистая выручка CII за второй квартал 2023 года составила 843,4 млрд донгов, что примерно на 15,2% меньше, чем годом ранее. Себестоимость реализованной продукции составила большую часть выручки – 641,6 млрд донгов. Валовая прибыль компании достигла 250,6 млрд донгов, что на 55,4% меньше, чем годом ранее. Рентабельность валовой прибыли резко снизилась – с 45,5% до всего лишь 23,9%.

Примечательно, что финансовые доходы резко увеличились с 259,5 млрд донгов до 461,9 млрд донгов, что эквивалентно увеличению на 128,2%. Большая часть этих финансовых доходов была получена от инвестиционного сотрудничества, поддержки капитала, депозитов и облигаций.

Напротив, финансовые расходы также увеличились на 41,2%, до 454,8 млрд донгов. Из них только процентные расходы составили 363,6 млрд донгов. Таким образом, CII приходится платить до 4 млрд донгов в день только на процентные расходы.

Расходы на управление бизнесом и продажи за этот период составили 35,8 млрд и 121,6 млрд донгов соответственно. Прибыль после уплаты налогов во втором квартале достигла 83,3 млрд донгов, снизившись на 34,3% по сравнению с аналогичным периодом. Можно видеть, что если бы не финансовый доход в размере 461,9 млрд донгов, CII практически наверняка понесла бы убытки во втором квартале.

Другим примечательным моментом является то, что в структуре активов компании CII краткосрочный долг составляет 6 039,4 млрд донгов. Этот краткосрочный долг увеличился на 615,6 млрд донгов по сравнению с началом года. Долгосрочный долг также составляет 7 112,3 млрд донгов. Общая сумма краткосрочного и долгосрочного долга CII составляет 13 151,7 млрд донгов, что на 62,2% превышает собственный капитал.

Это относительно большой риск, и на недавнем внеочередном общем собрании акционеров CII также опубликовала документы собрания, в которых подчеркивается необходимость реструктуризации источников капитала для снижения доли задолженности в источниках капитала.