По данным отчета FiinGroup, рынок недвижимости Вьетнама по-прежнему находится в состоянии избытка предложения. В частности, общее предложение квартир на двух крупнейших рынках, в Ханое и Хошимине, постоянно сокращается с 2019 года.

Например, в 2018 году общий объем предложения квартир в Ханое и Хошимине оценивался в 78 000 наименований, к 2022 году предложение сократилось в 4 раза, составив всего 18 442 наименования.

FiinGroup считает, что спрос на рынке по-прежнему очень велик, но предложение очень ограничено, поскольку правовые проблемы повлияли на возможность завершения проектов на рынке недвижимости.

В некоторых комментариях говорится, что рынок недвижимости восстановится со второго квартала 2024 года, однако в FiinGroup считают, что сигналы восстановления нечеткие, поскольку они зависят от процесса погашения кредитов и погашения безнадежной задолженности по корпоративным облигациям.

Согласно Постановлению № 08, изданному ранее в этом году, Правительство разрешает предприятиям отсрочить погашение задолженности по корпоративным облигациям на 2 года (2024–2025 годы). Это ослабило финансовое давление на предприятия сферы недвижимости.

По состоянию на начало июня 2023 года 16 компаний в сфере недвижимости успешно продлили срок своего кредитования, при этом сумма продления составила около 8000 млрд донгов. Однако для восстановления рынка в течение двухлетнего периода продления срока погашения задолженности эти предприятия должны выполнить свои обязательства перед инвесторами.

«Перспективы восстановления в 2024 году по-прежнему неясны и во многом зависят от того, насколько сосредоточены усилия на урегулировании проблемной задолженности по корпоративным облигациям и кредитам, поскольку правительство продлило и отложило сроки в 2024 и 2025 годах», — говорится в отчете FiinGroup.

По данным FiinGroup, хотя кредитование бизнеса в сфере недвижимости снова выросло (на 21,86% за 99 месяцев 2023 года), масштабы все еще слишком малы по сравнению со спросом на капитал в этой сфере.

Кроме того, уровень безнадежной задолженности по облигациям недвижимости по-прежнему высок, что увеличивает риски безнадежной задолженности для банков, особенно банков низшей группы с низкими резервами капитала. Это находит свое отражение в очень высоком уровне дефолтов по корпоративным облигациям и растущем уровне образования безнадежных долгов (NPL).