Hoang Anh Gia Lai (HAG) продолжает выпуск акций для привлечения дополнительных 1300 млрд донгов

Компания Hoang Anh Gia Lai (код HAG) одобрила план выпуска 130 миллионов частных акций по цене размещения 10 000 донгов за акцию. В ходе торговой сессии 27 сентября 2023 года цена кода HAG составит 7850 донгов за акцию. Таким образом, цена предложения Hoang Anh Gia Lai примерно на 27% выше рыночной цены.

Ожидается, что в случае успешного выпуска Hoang Anh Gia Lai принесет 1,3 млрд донгов. Из них HAG направит 323 млрд донгов на выплату основного долга и процентов по облигациям под кодом HAG2012.300, выпущенным 18 июня 2012 года; 277 млрд донгов на реструктуризацию задолженности дочерней компании Lo Pang Cattle в TPBank; 700 млрд донгов было использовано на реструктуризацию долга и пополнение капитала Hung Thang Loi Gia Lai.

Предложение акций по цене на 27% выше рыночной заставило многих инвесторов скептически отнестись к возможности успеха плана HAG по выпуску акций. Не говоря уже о том, что это не первый случай банкротства HAG из-за предложения акций по слишком высокой цене.

В апреле 2023 года HAG потерпела неудачу в частной эмиссии 162 миллионов акций номинальной стоимостью 10 500 донгов за акцию. Причиной неудачи стало то, что в течение многих месяцев акции HAG не могли достичь номинальной стоимости в 10 000 донгов за акцию, что намного ниже цены размещения, предложенной Hoang Anh Gia Lai.

Постоянно сообщая о сотнях миллиардов прибыли каждый квартал, HAG по-прежнему медленно выплачивает проценты по облигациям

На фоне многочисленных экономических трудностей Hoang Anh Gia Lai является редким предприятием, которое по-прежнему стабильно получает прибыль в сотни миллиардов донгов каждый квартал. В последний раз HAG пришлось фиксировать убыток в первом квартале 2021 года, когда убыток после уплаты налогов составил 68,8 млрд донгов.

В первом квартале 2023 года выручка HAG составила 1 697 млрд донгов, прибыль после уплаты налогов — 303,4 млрд донгов. Во втором квартале, хотя выручка снизилась до 1450 млрд донгов, а чистый убыток от деятельности составил 162,8 млрд донгов, HAG все равно зафиксировала прибыль после уплаты налогов в размере 101,6 млрд донгов.

Включая второй квартал 2023 года, Hoang Anh Gia Lai вошел в девятый квартал подряд с рекордной прибылью. Несмотря на постоянную отчетность о прибыли, HAG во второй раз задержала выплату процентов по облигациям общей стоимостью 5 271 млрд донгов.

Только за первые 6 месяцев года HAG не выплатила проценты за 2 периода по лоту облигаций с кодом HAGLBOND16.26. Первый платеж по процентам 30 марта 2023 года составит 177,9 млрд донгов, второй платеж 30 июня 2023 года составит 177,9 млрд донгов.

Лот облигаций HAGLBOND16.26 был выпущен 30 июня 2016 года сроком на 10 лет и номинальной стоимостью 6 596 млрд донгов. Текущая непогашенная сумма облигаций составляет 5,271 млрд донгов.

Хоанг Ань Зя Лай однажды объяснил, что источником оплаты стал долг Международной сельскохозяйственной акционерной компании (HNG) Хоанг Ань Зя Лай и ее дочерних компаний. В настоящее время действует трехстороннее соглашение о графике погашения задолженности, и некоторые активы HNG ликвидируются, чтобы получить деньги на погашение задолженности.

Несмотря на большую прибыль, аудиторы по-прежнему сомневаются в способности HAG продолжать свою деятельность, поскольку у компании осталось всего 50 миллионов донгов наличными.

Недавно аудитор HAG указал на ряд проблем в полугодовой финансовой отчетности за 2023 год. В финансовой отчетности аудитор подчеркнул накопленный убыток в размере 2 959,5 млрд донгов.

Кроме того, аудитор также отметил, что краткосрочная задолженность компании превысила краткосрочные активы на 2 004 млрд донгов. Учитывая вышеизложенное, аудиторы выразили сомнения относительно способности компании Hoang Anh Gia Lai продолжать свою деятельность в качестве действующего предприятия.

Помимо накопленного убытка в размере почти 3000 млрд донгов, упомянутого выше, аудитор также подчеркнул, что HAG нарушает ряд обязательств по облигационному договору и до сих пор не выплатила ряд основных сумм и процентов по облигациям.

По состоянию на 30 июня 2023 года общие активы HAG достигли 21 342,4 млрд донгов. При этом денежные средства, отраженные в полугодовой финансовой отчетности HAG, составляют всего 50 миллионов донгов. Активы компании составляют 4 346,1 млрд донгов в виде дебиторской задолженности, что означает, что деньги фактически не были получены. Стоимость запасов составляет 1 258,7 млрд донгов.

В структуре капитала HAG обязательства составляют 15 954,4 млрд донгов, что в 3 раза превышает собственный капитал. Из них краткосрочная задолженность составляет 4 189,8 млрд донгов, долгосрочная задолженность — 3 895,1 млрд донгов.