Оценивая перспективы фондового рынка на март 2020 года, компания Dragon Capital Securities Company (VDSC) прогнозирует, что в марте рынок сохранит положительную динамику и тенденцию к переоценке с целевым показателем P/E 13,3x.

VDSC заявила, что в марте рынок будет ждать позитивной информации о повышении рейтинга фондового рынка Вьетнама от FTSE, когда Вьетнам полностью выполнит критерии.  

Кроме того, информация о работе торговой системы KRX имеет позитивные сигналы, поскольку 26 февраля 2025 года Хошиминская фондовая биржа (HoSE) опубликовала официальное уведомление для связанных с ней компаний по ценным бумагам о подготовке данных для тестирования системы. VDSC полагает, что длительный праздничный период с 30 апреля по 1 мая — это достаточно длительный временной промежуток (5 дней) и самый ранний срок для проведения тестирования перед вводом в эксплуатацию.  

Правительство решительно настроено достичь целевого показателя экономического роста в 8% к 2025 году. Это означает, что кредитная среда и административные процедуры будут управляться в благоприятном направлении для содействия расширению частных инвестиций. Кроме того, сезон годовых общих собраний акционеров листингуемых компаний принесет новую информацию о планах расширения, бизнес-планах и дивидендных бюджетах, что может привести к росту цен на акции.

Что касается рынков, то по-прежнему сохраняются повышенные риски, связанные с торговой напряженностью между США и Китаем, а также их давними союзниками. Это может повлиять на мировые рынки, особенно на ожидания относительно инфляции, экономического роста и денежно-кредитной политики. По сравнению с прошлым месяцем ситуация несколько обострилась, поскольку соглашения со сторонами не были достигнуты, что привело к вступлению в силу раундов ответных пошлин между США, Канадой, Мексикой и Китаем. На мировых рынках может произойти очередной всплеск волатильности, подобный тому, что произошел в 2018 году, поскольку стороны не смогли прийти к общему мнению.  

Тем не менее, риск падения фондового рынка Вьетнама считается ниже, чем на мировых рынках, благодаря привлекательным рыночным оценкам и перспективам роста по сравнению с регионом и миром, а вероятность введения пошлин для Вьетнама в этом году очень мала, и страна может выиграть от конкуренции между сверхдержавами.

Переменная Движение индекса VN месяц (2020-2025). Источник : Bloomberg, Rong Viet Securities Corporation соответствовать

VDSC ожидает, что VN-Index будет колебаться в диапазоне 1280–1350 пунктов. Вышеуказанные позитивные факторы помогут достичь целевого показателя P/E в 13,3x, однако риски, связанные с торговой войной или неповышением рейтинга Вьетнама со стороны FTSE, могут привести к коррекции рынка.

При текущем коэффициенте P/E 12,7x потенциал роста по-прежнему перевешивает риск снижения. Однако инвесторам необходимо сосредоточиться на диверсификации своих портфелей, сосредоточившись на отраслях с позитивными перспективами и выбирая акции с разумной оценкой, чтобы минимизировать риски, особенно в периоды сильных колебаний рынка из-за встречных ветров.

В этом контексте VDSC приняла решение увеличить свой вес в банковской группе, включив акции VCB в свой стратегический инвестиционный портфель. Причина увеличения доли отрасли заключается в том, что банковская сфера продолжает играть важную роль в содействии экономическому росту, особенно в контексте амбиций правительства по установлению очень высоких темпов экономического роста, а банковская группа продолжает оставаться локомотивом, ведущим рост прибыли рынка.