Companiile imobiliare nu mai pot emite obligațiuni în masă?

Decretul 96 prevede că raportul dintre creditul restant și datoria restantă și capitalul propriu al afacerilor imobiliare trebuie să îndeplinească trei condiții.

În primul rând, respectarea indicatorilor de siguranță financiară ai întreprinderii, respectând reglementările legale privind creditul și obligațiunile corporative.

În al doilea rând, în cazurile în care companiile imobiliare se împrumută de la instituții de credit sau emit obligațiuni corporative pentru a implementa proiecte imobiliare care au fost aprobate de agențiile statului competente în calitate de investitor al proiectului, acestea trebuie să se asigure că datoria totală restantă de la instituțiile de credit, obligațiunile corporative restante și capitalul social necesar pentru fiecare proiect nu depășesc 100% din capitalul total de investiții al proiectului respectiv.

În al treilea rând, raportul total dintre împrumuturile restante la instituțiile de credit și obligațiunile corporative restante pentru implementarea proiectelor nu trebuie să depășească de 4 ori capitalul social al întreprinderii pentru fiecare proiect imobiliar cu o suprafață de utilizare a terenului mai mică de 20 de hectare și nu trebuie să depășească de 5,67 ori capitalul social pentru fiecare proiect imobiliar cu o suprafață de utilizare a terenului de 20 de hectare sau mai mult.

Capitalurile proprii se bazează pe rezultatele situațiilor financiare auditate sau pe rezultatele raportului auditat privind elementele de capitaluri proprii pentru anul respectiv.

În cazurile în care, la momentul adoptării reglementării, întreprinderea nu dispune de situații financiare auditate sau de rapoarte auditate privind capitalul propriu, se vor utiliza situațiile financiare auditate sau rapoartele auditate privind capitalul propriu din anul imediat precedent.

Pentru afacerile înființate și funcționale de mai puțin de 12 luni, capitalul propriu se stabilește pe baza capitalului social constitutiv, așa cum este prevăzut de lege.

Întârzierile la plățile obligațiunilor corporative continuă să crească.

Într-un raport de analiză recent, VnDirect Securities a evaluat că, deși piața imobiliară a depășit pragul minim, aceasta rămâne lentă. Pe fondul dificultăților continue, mulți emitenți, în special companiile imobiliare, continuă să se confrunte cu probleme de flux de numerar, ceea ce duce la întârzieri în îndeplinirea obligațiilor scadente.

La 15 iulie, aproximativ peste 80 de companii se aflau pe lista celor restante la plata dobânzilor sau a principalului aferent obligațiunilor corporative, conform anunțului HNX.

Valoarea totală a datoriei principale scadente în primele șase luni ale anului și valoarea obligațiunilor cu perioade de scadență în aceleași șase luni, al căror termen a fost prelungit, a fost de aproximativ 43.500 miliarde VND, reprezentând 43,5% din valoarea totală ajunsă la scadență în prima jumătate a anului și 62% din valoarea totală ajunsă la scadență, excluzând sectorul bancar.

Această unitate estimează că datoria totală a acestor 80 de companii este de aproximativ 190.000 de miliarde VND, reprezentând aproximativ 18,7% din datoria totală a obligațiunilor corporative private de pe piață. Majoritatea acestor obligațiuni emise provin de la companii din sectorul imobiliar.