2023년 베트남은 상장 기업의 부재, 양질의 상품 부족, 대규모 기관 투자자 유치 실패 등으로 인해 IPO를 통해 700만 달러 정도만 조달했는데, 이는 인도네시아의 IPO 가치의 일부에 불과합니다.

증권기자클럽이 주최한 7월 토론회에서 "업그레이드, 자본 조달 및 기관 투자자 개발"이라는 주제로 전문가들은 모두 베트남 주식시장이 음식이 부족하고 서비스가 형편없는 "레스토랑"과 같아서 투자자들이 다른 곳으로 갈 것이라고 인정했습니다.

기관 투자자가 너무 적습니다

대화에서 재무부 차관인 응우옌 득 치(Nguyen Duc Chi)는 고품질의 지속 가능한 주식 시장을 위해서는 기관 투자자가 상당 부분을 차지해야 한다고 말했습니다. 한편, 증권계좌 수는 800만개에 달하지만, 베트남 주식시장에서 기관투자자의 비중은 매우 적습니다.

치 씨는 "계좌가 너무 많을 필요는 없습니다. 설령 600만 개밖에 없더라도 그 중 50%가 기관 투자자라면 충분히 타당합니다."라고 말하며, 베트남 투자자들이 인식을 바꿔 "자산을 직접 관리하고 주식에 투자하는 것" 대신 전문 기관을 통해 투자해야 기관 투자자 수가 늘어날 수 있다고 덧붙였습니다.

국가증권위원회 위원장인 부티찬푸옹 여사는 또한 선진 시장에서 기관 투자자의 비중은 50~60%라고 말했습니다. 베트남에서는 개인이 90% 이상을 차지하지만, 투자는 여전히 심리에 기반을 두고 있습니다. 푸옹 씨는 "시장이 왜 그런지도 모른 채 오르락내리락하는 경우가 많은데, 결국은 심리적 문제와 불안정성 때문인 경우가 많다"고 말했다.

푸옹 여사에 따르면, 베트남 시장은 "꽉 끼는 셔츠를 입은 사람"과 같아서 새로운 단계로 나아가야 합니다. 푸옹 씨는 "국가증권위원회는 관련 당사자들과 협의하고 의견을 수렴한 후, 관리 기관이 제안한 주식 시장 관련 4개 통지문 개정에 대한 최종 의견을 위한 초안을 곧 발표할 예정"이라고 밝혔습니다.

치 씨는 "지나치게 엄격한 조건을 없애고 기관투자자들이 주식시장에 참여할 수 있는 유리한 여건을 조성해야 한다"며, 재정부가 다양한 유형의 투자펀드에 대한 여건을 조성하고 활동을 개방할 것이라고 덧붙였다. 예를 들어, 국가증권위원회는 외국인 투자자가 주식 시장을 업그레이드하기 위해 100% 예치금을 요구하지 않는 문제에 대한 의견을 구했습니다.

상품의 품질은 개선되지 않았습니다.

외국 자본을 환영할 수 있는 기회를 제공하기 위해 업그레이드해야 합니다. 하지만 시장에 좋은 상품이 없다면 투자자들은 무엇을 살까요? 전문가들은 모두 더 많은 기관 투자자, 특히 외국 기관 투자자를 유치하기 위해서는 상품의 품질을 높이는 것이 필요하다고 생각합니다.

베트남 증권예탁결제공사(VSDC) 회장인 응우옌 손 씨는 주식시장에 새로운 상품, 특히 상품이 많지 않다는 점을 인정했습니다. 손 씨는 "공모 규모도 제한적이고, 유망한 신규 사업이나 법인도 부족합니다..."라고 말했습니다.

국유기업의 자본 매각과 민영화 여지가 많지만, 국가자본투자공사(SCIC) 부총괄이사인 레탄뚜안(Le Thanh Tuan) 씨는 국내외 기관 투자자들이 국유 주식 매매에 참여하는 것은 쉽지 않다고 말했습니다.

"많은 외국 기관 투자자들은 협상 방식으로 거래를 진행하고 싶어하는 반면, 국유기업의 매각 및 주식화는 규정에 따라 경매와 정보 공개를 통해 진행해야 합니다..."라고 투안 씨는 말했습니다.

국가증권위원회 부위원장인 부이 호앙 하이(Bui Hoang Hai) 씨에 따르면, 베트남의 주식시장 유동성은 동남아시아에서 두 번째로 높습니다. "하지만 식당처럼 음식이 부족하거나 서비스가 형편없다면 투자자들은 다른 곳으로 갈 것입니다."라고 하이 씨는 말하며, 사전 자금 조달을 조속히 폐지하고 외국인 투자자들이 정보에 동등하게 접근할 수 있는 여건을 조성해야 한다고 덧붙였다.

금융 전문가 응우옌 득 훙 린은 2017년 MCSI 바스켓에 베트남 주식이 약 3개에 불과하다는 정보를 인용하며, 베트남 주식에는 상품이 부족하다고 말했습니다. 하지만 업그레이드해도 여전히 "저하"될 수 있습니다. 린 씨는 "우리는 베트남 시장에 진출하기 위해 열심히 노력하고 있지만, 중요한 것은 외국 투자자들이 베트남 시장을 어떻게 평가하는지입니다."라고 말했습니다.