ECB, 4월 회의에서 금리 추가 인하 예상

예상보다 인플레이션이 더 빨리 하락

지난 주 말에 발표된 자료에 따르면 프랑스의 3월 물가상승률은 1.1%라는 예상치를 밑도는 0.9%로 유지됐습니다. 한편 스페인의 경우 3월 인플레이션은 2월 2.9%에서 2.2%로 떨어졌으며, 예상치인 2.6%보다 훨씬 낮았습니다.

이 수치는 4월 1일에 발표될 유로존 물가 상승률이 일부 정책 입안자들이 예상한 것보다 일찍 예상보다 낮아지고 ECB의 2% 목표에 가까워질 수 있음을 시사합니다.

관세전쟁으로 인해 인플레이션이 높아질 수 있다는 우려가 있습니다. 그러나 많은 ECB 관계자들은 관세 전쟁의 주된 영향은 성장에 미칠 것이라고 믿고 있습니다.

ECB 부총재인 루이스 데 귄도스는 "영향은 주로 경제 활동에 미칠 것"이라고 말했습니다. 그는 "무역전쟁은 인플레이션에 부정적인 영향을 미칠 것이지만, 궁극적으로 관세는 수입품에 대한 세금이기 때문에 중기적으로는 경제 활동 감소가 이러한 초기 영향을 어느 정도 상쇄할 것"이라고 말했습니다.

소비자들은 무역 갈등이 가격에 미치는 영향에 대해 더 안심하고 있으며, ECB 설문 조사 결과에 따르면 인플레이션 인식은 감소하고 가격 기대치는 안정적입니다. 구체적으로 ECB 조사에 따르면 향후 12개월 동안의 평균 인플레이션 기대치는 2.6%로 유지될 것으로 나타났습니다. 그러나 향후 3년 동안 이러한 기대치는 2.4%로 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.

"인플레이션에 대한 좋은 소식이 있습니다. 디스인플레이션 과정은 여전히 ​​진행 중입니다."라고 드 귄도스는 말하며, "우리는 향후 몇 분기 안에 지속 가능한 기준으로 정의된 가격 안정 수준인 2%를 달성할 수 있을 것으로 믿습니다."라고 덧붙였다.

그러나 일부 ECB 정책 입안자들은 여전히 ​​신중한 입장을 고수했습니다. 그는 일부 유로존 경제권의 최근 인플레이션 데이터가 고무적이라고 말했지만, 독일 중앙은행 총재인 요아힘 나겔은 ECB가 인플레이션을 2% 목표치까지 낮추려고 노력하고 있기 때문에 너무 낙관적이어서는 안 된다고 경고했습니다. 그는 지난 주말 프랑크푸르트에서 열린 행사에서 "마지막 구간은 확실히 신중함이 중요합니다"라고 말했습니다.

성장에 대한 우려

그러나 ECB 설문조사 결과에 따르면 소비자들은 경제 성장에 대해 여전히 비관적인 태도를 유지하고 있는 것으로 나타났습니다. 소비자들은 향후 12개월 동안 1.2%의 하락을 예상하고 있는데, 이는 1월 설문조사에서 나타난 1.1% 하락보다 더 큰 폭입니다.

경제 성장에 관해 언급하면서 ECB 통치 위원인 이사벨 슈나벨은 최근 유로존의 경제 회복이 가계의 인플레이션과 소득에 대한 "잘못된 인식"으로 인해 지연되었을 수 있으며, 이로 인해 지출이 억제되었을 수 있다고 말했습니다.

사실, 정책 입안자와 경제학자들은 오랫동안 유로존에서 소득 대비 소비 지출 수준이 비교적 낮은 데 대해 의아해해 왔습니다. 20개국으로 구성된 유로존의 인플레이션이 둔화되고 임금이 과거의 가격 상승 수준에 도달한 데도 말입니다.

슈나벨 씨는 많은 가구가 최근 실질 소득이 증가했다는 사실을 깨닫지 못했기 때문일 수 있다고 말했습니다. 슈나벨은 런던에서 열린 금융 지식 강의에서 "지난 3년 동안 실질적 개인 소비는 실질적 가처분소득보다 더 느리게 성장했습니다."라고 말했습니다. "이는 가계가 실제 소득 추이를 잘못 인식하는 데서 부분적으로 설명될 수 있습니다."

그녀는 작년에 유로존 가구의 절반 이상에서 실질 소득이 증가했다고 덧붙였지만, ECB가 소비자를 대상으로 실시한 설문 조사에 따르면 단 11%만이 증가를 느꼈다고 밝혔습니다. 조사에 따르면, 빈곤층이나 재정적 지식이 부족한 가구일수록 비관적인 가구의 순비율이 더 높은 것으로 나타났습니다.

슈나벨은 "이는 제한적인 통화 정책으로 인한 낮은 인플레이션이 이러한 잘못된 인식으로 인해 소비에 미치는 영향이 약해져 회복이 둔화되는 경우가 많다는 것을 의미합니다."라고 덧붙였습니다.

금리 인하 기대감 강화

ECB는 작년 6월 이후 6차례나 금리를 인하하여 예금 금리를 현재 수준인 2.5%로 낮췄습니다. 이는 선진국의 다른 많은 중앙은행과 비교했을 때 상당히 공격적인 완화 조치입니다.

분석가들에 따르면, 이러한 움직임은 앞으로도 계속될 것으로 보인다. 해당 지역의 인플레이션이 예상보다 빠르게 둔화되고 있는 반면, 경제는 여전히 많은 어려움에 직면해 있기 때문이다.

유로존 성장률은 지난 2년간 0에 가까운 수준으로 정체되어 있으며, 경기 침체 위험은 사라진 듯 보이지만 강력한 회복의 조짐은 거의 보이지 않습니다. 무역전쟁으로 인한 위험은 말할 것도 없습니다.

ECB 부총재 루이스 데 귄도스는 2월 27일 "세계 경제는 제로섬 게임이 아닙니다."라고 말했습니다. "무역은 함께 가치를 창출하는 것입니다... 우리가 무역을 중단하면 모두가 손해를 보는 게임이 될 것입니다. 미국을 시작으로 모두가 손해를 보게 될 것입니다."

이러한 배경에서 피에로 치폴로네 ECB 정책위원, 그리스 중앙은행 총재 야니스 스투르나라스, 프랑스 중앙은행 총재 프랑수아 빌레루아 드 갈로를 비롯한 다수의 ECB 정책 입안자들은 추가적인 금리 인하를 주장했습니다.

ECB의 다음 회의는 4월 17일이며, 시장은 현재 이번 회의에서 7번째 금리 인하가 이루어질 가능성을 80~85%로 예상하고 있다. 이는 일주일 전만 해도 65%에 비해 상승한 수치다.

BNP 파리바는 ECB가 6월에 정책 금리를 현재 2.5%에서 2%로 인하할 것으로 예측했습니다. BNP 파리바는 "지속적인 단기 디플레이션과 미국 관세 인상으로 인한 주로 부정적인 성장 영향으로 인해 ECB는 단기적으로 정책 금리를 계속 인하할 수 있을 것"이라고 밝혔습니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/gia-tang-ky-vong-ecb-giam-tiep-lai-suat-trong-thang-4-162054.html