ជៀសវាងឥណទាន "មិនសមកាលកម្ម"

ការបង្ហាញជាក់ស្តែងបំផុតមួយគឺថា ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក ឥណទានអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យបានកើនឡើងពីរដងលឿនជាងអត្រាកំណើនឥណទានជាមធ្យមនៃប្រព័ន្ធទាំងមូល។ ក្នុងរយៈពេល 6 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ឥណទាននៃប្រព័ន្ធទាំងមូលបានកើនឡើងប្រហែល 10% ដែលក្នុងនោះឥណទានអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យត្រូវបានប៉ាន់ប្រមាណថានឹងកើនឡើង 20% ។

របាយការណ៍ហិរញ្ញវត្ថុត្រីមាសទី 2 ឆ្នាំ 2025 របស់ធនាគារមួយចំនួនដូចជា Techcombank, HDBank,SHB , MB... ក៏បង្ហាញផងដែរថាប្រាក់កម្ចីអាជីវកម្មអចលនទ្រព្យរបស់ធនាគារទាំងនេះបានកើនឡើងពី 20-35% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងចុងឆ្នាំមុន។

រហូតមកដល់ចំណុចនេះ ឥណទានអចលនទ្រព្យបានឈានដល់កម្រិតកំណត់ត្រាមួយ (ប្រហែល 3.2 លានលានដុង)។ វាមិនពិបាកក្នុងការពន្យល់ថាហេតុអ្វីបានជាធនាគារកំពុងចាក់ដើមទុនចូលទៅក្នុងអចលនទ្រព្យ។ ដូចដែលទេសាភិបាលធនាគាររដ្ឋបាននិយាយថាការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងនៃឥណទានអចលនទ្រព្យនៅក្នុងឆមាសទីមួយនៃឆ្នាំនេះគឺស្របតាមទិសដៅនៃការដកចេញនូវឧបសគ្គសម្រាប់ទីផ្សារអចលនទ្រព្យ។ ដោយសារតែនៅពេលដែលគម្រោងត្រូវបានជម្រះពីឧបសគ្គផ្លូវច្បាប់ តម្រូវការដើមទុនសម្រាប់ការអនុវត្តនឹងកើនឡើងដោយជៀសមិនរួច។

តាមទស្សនៈឯករាជ្យ អ្នកវិភាគនិយាយថា ក្នុងបរិបទផលិតកម្ម និងការប្រើប្រាស់ប្រឈមនឹងការលំបាកជាច្រើន កត្តាជំរុញកំណើនសំខាន់គឺហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងអចលនទ្រព្យ។ លើសពីនេះ នៅពេលផ្តល់ប្រាក់កម្ចីសម្រាប់អចលនទ្រព្យ អត្រានៃការបាត់បង់ជាក់ស្តែងមានកម្រិតទាបណាស់ (ដោយសារវត្ថុបញ្ចាំខ្ពស់)។ នេះជាហេតុផលដែលវិស័យទាំងពីរនេះទាក់ទាញលំហូរមូលធនខ្លាំង។

ទោះបីជាឥណទានអចលនទ្រព្យកំពុងកើនឡើងយ៉ាងឆាប់រហ័សក៏ដោយ ដំណឹងល្អគឺថា យោងតាមធនាគាររដ្ឋ ការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីដល់វិស័យនេះនៅតែធានាបាននូវសូចនាករសុវត្ថិភាព។ ភ័ស្តុតាងគឺថាសមាមាត្រនៃដើមទុនរយៈពេលខ្លីដែលប្រើសម្រាប់កម្ចីរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែងនៅតែស្ថិតនៅក្រោមកម្រិត 30% ។ ប្រតិបត្តិករក៏បន្តដឹកនាំស្ថាប័នឥណទានដើម្បីធ្វើសមតុល្យដើមទុនតាមរយៈពេល ធានាសុវត្ថិភាពប្រព័ន្ធ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ រចនាសម្ព័ន្ធឥណទាន និងរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុននៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យនាពេលថ្មីៗនេះ មានចំណុចមិនសមហេតុផលមួយចំនួន។

ទីមួយ ទាក់ទងនឹងរចនាសម្ព័ន្ធឥណទាន ប្រាក់កម្ចីដែលមិនទាន់មានសម្រាប់អាជីវកម្មអចលនទ្រព្យបានកើនឡើង ខណៈដែលប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះ និងជួសជុលផ្ទះកើនឡើងយឺត ដែលបង្ហាញថាដើមទុនធនាគារហូរទៅអ្នកវិនិយោគជាចម្បង ខណៈពេលដែលមនុស្សមិនចាប់អារម្មណ៍ក្នុងការទិញផ្ទះដើម្បីរស់នៅ។ នេះក៏មកពីអតុល្យភាពនៅក្នុងទីផ្សារ នៅពេលដែលការផ្គត់ផ្គង់លំនៅឋានតម្លៃសមរម្យ និងមធ្យមមានការកើនឡើង។ ការផ្គត់ផ្គង់ថ្មីនៅលើទីផ្សារភាគច្រើនជាអាផាតមិនលំដាប់ខ្ពស់ ខណៈពេលដែលតម្លៃសមរម្យ អាផាតមិនកម្រិតមធ្យម និងលំនៅដ្ឋានសង្គមស្ថិតក្នុងការខ្វះខាតខ្លាំង។ នេះក៏ជាហេតុផលដែលកញ្ចប់ឥណទានចំនួន 145,000 ពាន់លានដុងសម្រាប់ប្រាក់កម្ចីទិញផ្ទះសង្គមក៏ដូចជាកញ្ចប់ឥណទានសម្រាប់មនុស្សដែលមានអាយុក្រោម 35 ឆ្នាំត្រូវបានបញ្ចេញយឺតណាស់។

ទីពីរ ទាក់ទងនឹងរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុនសម្រាប់ទីផ្សារអចលនទ្រព្យ ពីមុនរចនាសម្ព័ន្ធដើមទុនបំណុលរបស់សហគ្រាសអចលនទ្រព្យជាច្រើនពឹងផ្អែកខ្លាំងលើមូលបត្របំណុលសូម្បីតែរហូតដល់ 50-60% ប៉ុន្តែឥឡូវនេះវាបានធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងពាក់កណ្តាល។ ក្នុងរយៈពេល 7 ខែដំបូងនៃឆ្នាំនេះ ការចេញមូលបត្របំណុលក្នុងទីផ្សារទាំងមូលបានកើនឡើង 63% បើប្រៀបធៀបទៅនឹងចុងឆ្នាំមុន ប៉ុន្តែការចេញប័ណ្ណអចលនទ្រព្យតែមួយបានកើនឡើងត្រឹមតែជាង 13% ប៉ុណ្ណោះ។

ជាការពិត នៅពេលដែលឥណទានបន្ធូរបន្ថយ អត្រាការប្រាក់កម្ចីបានធ្លាក់ចុះ ហើយធនាគារកាន់តែបើកចំហចំពោះឥណទានអចលនទ្រព្យ វិនិយោគិនជាច្រើនមិនត្រឹមតែមិនចេញសញ្ញាប័ណ្ណថ្មីប៉ុណ្ណោះទេ ប៉ុន្តែថែមទាំងប្រញាប់ប្រញាល់សងមូលបត្របំណុលឱ្យបានឆាប់ និងប្តូរទៅកម្ចីធនាគារ។ ការពឹងផ្អែកកាន់តែខ្លាំងនៃអាជីវកម្មលើឥណទានធនាគារ ជាពិសេសផ្នែកដែលត្រូវការដើមទុនរយៈពេលវែង ដូចជាអចលនទ្រព្យ បង្កហានិភ័យជាច្រើនដល់ប្រព័ន្ធធនាគារ ជាពិសេសហានិភ័យនៃអតុល្យភាពរយៈពេល។

ទោះបីជាឥណទានអចលនទ្រព្យនៅតែមានសុវត្ថិភាពនាពេលបច្ចុប្បន្នក៏ដោយ ប្រសិនបើវាបន្តកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង ហើយលំហូរទុនភាគច្រើនចូលទៅក្នុងគម្រោងអចលនទ្រព្យលំដាប់ខ្ពស់ដូចបច្ចុប្បន្ន ទីផ្សារនឹងមិនមានស្ថិរភាព។

ដើម្បីជម្នះស្ថានភាពនេះ យើងមិនអាចរំពឹងថានឹងមានការផ្លាស់ប្តូរពីធនាគារ - ដែលត្រូវបានជះឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងដោយគោលដៅប្រាក់ចំណេញ និងផលប្រយោជន៍ម្ចាស់ភាគហ៊ុន - ប៉ុន្តែត្រូវការដៃគ្រប់គ្រងរបស់រដ្ឋ។ អាស្រ័យហេតុនេះ ធនាគាររដ្ឋ ក្រសួងសំណង់ និងក្រសួង និងសាខាផ្សេងទៀត ត្រូវតែមានដំណោះស្រាយដើម្បីបង្កើនការផ្គត់ផ្គង់លំនៅឋានសង្គម លំនៅឋានតម្លៃសមរម្យ និងលំហូរឥណទានដោយផ្ទាល់ទៅកាន់ផ្នែកទាំងនេះ។ លើសពីនេះ នៅពេលដកបន្ទប់ឥណទាន ធនាគាររដ្ឋក៏ត្រូវមានឧបករណ៍ដែលមានប្រសិទ្ធភាពបន្ថែមទៀត ដើម្បីដឹកនាំលំហូរមូលធនទៅកាន់តំបន់អាទិភាព។

ដំណោះស្រាយរយៈពេលវែងដូចដែលទេសាភិបាលធនាគាររដ្ឋបានមានប្រសាសន៍ថា គឺត្រូវអភិវឌ្ឍទីផ្សារមូលធនឱ្យបានខ្លាំងក្លា បំពេញតម្រូវការដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង ដោយកាត់បន្ថយសម្ពាធលើប្រភពទុនរយៈពេលខ្លីនៃប្រព័ន្ធធនាគារ។ វិស័យដែលត្រូវការប្រភពដើមទុនរយៈពេលមធ្យម និងវែងធំៗ ដូចជាអចលនទ្រព្យ និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ចាំបាច់ត្រូវប្រមូលតាមរយៈការចេញមូលបត្របំណុលសាជីវកម្ម មូលបត្របំណុលក្នុងស្រុក ឬកម្ចីអន្តរជាតិជាដើម ហើយមិនអាចពឹងផ្អែកលើឥណទានធនាគារជារៀងរហូតបានទេ។

ប្រភព៖ https://baodautu.vn/tranh-lech-pha-tin-dung-d361861.html