នៅក្នុងរបាយការណ៍ម៉ាក្រូសេដ្ឋកិច្ចថ្មីរបស់ខ្លួន ធនាគារ Maybank Investment Bank (MSVN) បានព្យាករណ៍ថា អតិផរណាក្បាលនឹងកើនឡើងបន្តិចទៅ +3.5% ក្នុងឆ្នាំ 2024 និង +3.4% ក្នុងឆ្នាំ 2025 (ធៀបនឹង +3.3% ក្នុងឆ្នាំ 2023)។ អតិផរណាត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងនៅតែទាបជាងគោលដៅ 4% ។

យោងតាម ​​MSVN តម្លៃនឹងត្រូវបានគាំទ្រដោយការកើនឡើងនៃតម្រូវការអ្នកប្រើប្រាស់ ប៉ុន្តែនឹងត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយការកាត់បន្ថយពន្ធលើតម្លៃបន្ថែម (VAT) និងវិធានការកាត់បន្ថយពន្ធ និងថ្លៃសេវាផ្សេងទៀត។

MSVN រំពឹងថាធនាគាររដ្ឋនឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយបច្ចុប្បន្ននៅឆ្នាំ 2024

ផលប៉ះពាល់នៃការដំឡើងថ្លៃអគ្គិសនីនាពេលថ្មីៗនេះ ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានកម្រិតតិចតួច ដោយក្នុងនោះ 10% នៃតម្លៃអគ្គិសនីនឹងកើនឡើងត្រឹមតែ 0.33% ប៉ុណ្ណោះ។ អគ្គិសនីវៀតណាម (EVN) បានបង្កើនតម្លៃអគ្គិសនីលក់រាយជាមធ្យមចំនួន +4.5% នៅថ្ងៃទី 9 ខែវិច្ឆិកា បន្ទាប់ពីការកើនឡើង +3% នៅថ្ងៃទី 4 ខែឧសភា ឆ្នាំ 2023។

MSVN រំពឹងថាអតិផរណាដឹកជញ្ជូន (ស្មើនឹង 9.7% នៃកញ្ចប់ CPI) នឹងត្រូវបានគ្រប់គ្រងដោយសារតែតម្លៃប្រេងមានស្ថេរភាព។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការចូលរួមចំណែកនៃការដឹកជញ្ជូនចំពោះអតិផរណាចំណងជើងទំនងជាកើនឡើងនៅឆ្នាំ 2024 បើប្រៀបធៀបទៅនឹងការរួមចំណែកដែលបានកាត់បន្ថយយ៉ាងច្រើនក្នុងឆ្នាំ 2023។ ទោះបីជាបរិត្តផរណាដឹកជញ្ជូនពីខែកុម្ភៈដល់ខែសីហា ឆ្នាំ 2023 បានអូសបន្លាយ CPI ប៉ុន្តែវាប្រែទៅជាវិជ្ជមានពីខែកញ្ញាដល់ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2023 ដោយសារការកើនឡើងតម្លៃប្រេង និងការធ្លាក់ចុះមូលដ្ឋាន។

អតិផរណាស្បៀងអាហារ (ស្មើនឹង 33.6% នៃកញ្ចប់ CPI) ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងត្រូវបានផ្ទុកដោយលក្ខខណ្ឌផ្គត់ផ្គង់អំណោយផល ទោះបីជាតម្រូវការខ្ពស់គាំទ្រតម្លៃក៏ដោយ។

គោលនយោបាយសារពើពន្ធនៅតែគាំទ្រ ដោយការចំណាយលើហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធរឹងមាំជាមួយនឹងវិធានការគាំទ្រមួយចំនួនដែលបានពង្រីករហូតដល់ឆ្នាំ 2024។ គម្រោងដែលកំពុងដំណើរការរួមមានផ្នែកជាច្រើននៃផ្លូវល្បឿនលឿនខាងជើង-ខាងត្បូង 6 ពាន់លានដុល្លារ និងព្រលានយន្តហោះឡុងថាញ់ 16 ពាន់លានដុល្លារ។ រដ្ឋាភិបាលព្យាករឱនភាពថវិកាចំនួន 399 ពាន់ពាន់លានដុង (16.4 ពាន់លានដុល្លារ) ក្នុងឆ្នាំ 2024 ស្មើនឹងប្រហែល 3.6% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុប។

ទំហំសារពើពន្ធនឹងនៅតែសមហេតុផល ដោយបំណុលសាធារណៈត្រូវបានរំពឹងថានឹងឈានដល់ប្រហែល 40% នៃ GDP ត្រឹមចុងឆ្នាំ 2024 ពោលគឺទាបជាងពិដាន 60%។

ការកាត់បន្ថយពន្ធលើតម្លៃបន្ថែមចំនួន 2 ភាគរយ (ចាប់ពីខែមិថុនា ឆ្នាំ 2023) ត្រូវបានបន្តរហូតដល់ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2024 ។ ការកាត់បន្ថយពន្ធការពារបរិស្ថានចំនួន 50% លើប្រេងឥន្ធនៈនឹងត្រូវរក្សាទុករហូតដល់ចុងឆ្នាំ 2024 ។ ការកាត់បន្ថយពន្ធ និងថ្លៃសេវាផ្សេងទៀតនឹងនៅតែអនុវត្ត រួមទាំងការកាត់បន្ថយពន្ធនាំចេញ និងនាំចូល ដើម្បីគាំទ្រដល់អាជីវកម្មក្នុងស្រុក។

ទាក់ទងនឹងគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ MSVN រំពឹងថាធនាគាររដ្ឋនឹងរក្សាអត្រាការប្រាក់គោលនយោបាយនៅឆ្នាំ 2024 ។

"អត្រាគោលនយោបាយត្រូវបានកាត់បន្ថយច្រើនជាង 150 ចំណុចមូលដ្ឋាននៅឆ្នាំ 2023 ហើយប្រហែលជាមិនធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតទេ នៅពេលដែលសេដ្ឋកិច្ចងើបឡើងវិញ។ សម្ពាធនៃអត្រាប្តូរប្រាក់ក៏បានកំណត់ SBV ពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត ខណៈដែលធនាគារកណ្តាលអាមេរិក (Fed) កំពុងដំឡើងអត្រាការប្រាក់។ យើងរំពឹងថា FED នឹងមិនកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់រហូតដល់ Q3/2024" របាយការណ៍ MSVN បាននិយាយ។

MSVN ក៏ជឿជាក់ផងដែរថាធនាគាររដ្ឋប្រហែលជាមិនចាំបាច់ដំឡើងអត្រាការប្រាក់ទេ ដោយសារអតិផរណាត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងនៅតែទាបជាងគោលដៅ 4% ហើយអាជ្ញាធរនៅតែមានការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារអចលនទ្រព្យ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ហានិភ័យរួមមានអតិផរណាខ្ពស់ជាងការរំពឹងទុក និងការធ្លាក់ចុះយ៉ាងខ្លាំងនៅក្នុងកម្រិតប្រាក់ដុងដល់ខែតុលាដល់ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំ 2022 ដែលអាចកើតឡើងប្រសិនបើ Fed ប្រែជាស្ទាក់ស្ទើរជាងការរំពឹងទុក។

MSVN ក៏បានកត់សម្គាល់ផងដែរថាការពឹងផ្អែកខ្លាំងលើការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុអាចបង្ហាញពីអស្ថិរភាពនៅក្នុងបំណុលអាក្រក់ និងសុវត្ថិភាពប្រព័ន្ធនៅក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំខាងមុខនេះ។ នេះ​បង្ហាញ​ថា ធនាគារ​រដ្ឋ​អាច​នឹង​ត្រឡប់​អត្រា​ការ​ប្រាក់​មក​ធម្មតា​វិញ​នៅ​ពេល​ដែល​ស្ថានភាព​កាន់តែ​មាន​ស្ថិរភាព។