ឥទ្ធិពលនៃគោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្មពិភពលោក

លោក Luong Duy Phuoc នាយកស្តីទីនៃការស្រាវជ្រាវទីផ្សារនៅ Kafi Securities JSC បានអត្ថាធិប្បាយថាគោលនយោបាយពាណិជ្ជកម្មសកលកំពុងផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងខ្លាំងនៅពេលដែលសហរដ្ឋអាមេរិកប្រើប្រាស់ពន្ធគយជាឧបករណ៍យុទ្ធសាស្រ្តដើម្បីផ្លាស់ប្តូរខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ និងបង្កើនអត្ថប្រយោជន៍របស់ខ្លួនក្នុងការចរចាទ្វេភាគី។ វៀតណាមកំពុងជ្រើសរើសវិធីសាស្រ្តដែលអាចបត់បែនបាន ចរចាយ៉ាងសកម្ម និងបង្ហាញសុច្ឆន្ទៈជាមួយសហរដ្ឋអាមេរិក ដើម្បីកាត់បន្ថយហានិភ័យ និងការពារទីតាំងរបស់ខ្លួនក្នុងខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ ជាពិសេសនៅពេលដែលលំហូរវិនិយោគផ្ទាល់ពីបរទេស (FDI) គឺជាកត្តាជំរុញកំណើនដ៏សំខាន់។

សហរដ្ឋអាមេរិកគ្រោងនឹងពង្រីកពន្ធបន្ថែមដល់ឧស្សាហកម្មយុទ្ធសាស្ត្រដូចជា រថយន្តអគ្គិសនី គ្រឿងអេឡិចត្រូនិក ថាមពលពន្លឺព្រះអាទិត្យ ដែកថែប ការកសាងនាវា និងឱសថ ដើម្បីនាំយកផលិតកម្មត្រឡប់ទៅផ្ទះវិញ និងទប់ស្កាត់ឥទ្ធិពលបច្ចេកវិទ្យាពីប្រទេសចិន។ នេះធ្វើឱ្យទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកមានភាពផុយស្រួយ។ ក្រុមហ៊ុន Goldman Sachs បានបន្ទាបការព្យាករណ៍របស់ខ្លួនសម្រាប់កំណើន GDP ឆ្នាំ 2025 របស់ប្រទេសចិនមកត្រឹម 4% ខណៈដែល Morgan Stanley បានរក្សាការព្យាករណ៍របស់ខ្លួននៅ 4.5% ប៉ុន្តែបានព្រមានអំពីការកើនឡើងហានិភ័យ ដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីការព្រួយបារម្ភរបស់វិនិយោគិនជុំវិញភាពតានតឹងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន។ ពាណិជ្ជកម្មពិភពលោកអាចឈានចូលយុគសម័យ "ក្រោយសកលភាវូបនីយកម្ម" ដោយផ្លាស់ប្តូរពីពហុភាគីទៅជាកិច្ចសហប្រតិបត្តិការទ្វេភាគី និងតំបន់។ វៀតណាមបានទទួលការពន្យាពេលពន្ធគយរយៈពេល 90 ថ្ងៃ បង្កើតឱកាសដ៏មានតម្លៃក្នុងការពង្រឹងជំហររបស់ខ្លួន ទាក់ទាញ FDI និងទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីការរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធឡើងវិញនៃខ្សែសង្វាក់ផ្គត់ផ្គង់ពិភពលោក។

លោក Nguyen Ky Minh ប្រធានសេដ្ឋវិទូនៃក្រុមហ៊ុន Guotai Junan Vietnam Securities JSC (IVS) បាននិយាយថា ដើម្បីឆ្លើយតបនឹងគោលនយោបាយពន្ធថ្មីរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ប្រតិកម្មរបស់ប្រទេសត្រូវបានបែងចែកជាបីក្រុម៖ ប្រទេសមួយចំនួនទទួលយកពន្ធ។ ប្រទេសមួយចំនួនទាំងពីរទទួលយក និងធ្វើពិពិធកម្មដៃគូពាណិជ្ជកម្មរបស់ពួកគេ; ក្រុមដែលនៅសល់គឺធន់ទ្រាំ។ ការវិវឌ្ឍន៍ទាំងនេះបានធ្វើឱ្យតម្រូវការសរុបសកលធ្លាក់ចុះ ថ្លៃដើមផលិតកម្មកើនឡើង ដែលជំរុញឱ្យសហរដ្ឋអាមេរិកចូលទៅក្នុងសេណារីយ៉ូនៃកំណើនយឺត និងអតិផរណាខ្ពស់។

ជាមួយនឹងការបើកចំហសេដ្ឋកិច្ចខ្ពស់ អនុបាតការនាំចេញនាំចូលឈានដល់ប្រហែល 165% នៃផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបនៅដំណាច់ឆ្នាំ 2024 វៀតណាមទទួលឥទ្ធិពលយ៉ាងខ្លាំងពីពាណិជ្ជកម្មពិភពលោក។ ប្រសិនបើពន្ធលើគ្នាទៅវិញទៅមក 46% ត្រូវបានអនុវត្តយ៉ាងពេញលេញនោះ កំណើន GDP របស់វៀតណាមអាចថយចុះពី 2-3 ភាគរយ ដែលប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ដល់ឧស្សាហកម្មវាយនភណ្ឌ ឈើ អាហារសមុទ្រ និងគ្រឿងបន្លាស់អេឡិចត្រូនិច។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ការពន្យាពេលពន្ធរយៈពេល 90 ថ្ងៃផ្តល់ឱ្យវៀតណាមនូវពេលវេលាបន្ថែមទៀតដើម្បីចរចាអំពីអត្រាពន្ធអនុគ្រោះបន្ថែមទៀត ដែលរំពឹងថានឹងមានពី 10-15% ជាមួយនឹងការប្តេជ្ញាចិត្តកាត់បន្ថយអតិរេកពាណិជ្ជកម្ម កាត់បន្ថយផលប៉ះពាល់អវិជ្ជមាន និងពង្រឹងការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិនិយោគ។ អាជីវកម្មនាំចេញត្រូវទាញយកអត្ថប្រយោជន៍ពីពេលវេលានេះ ដើម្បីបង្កើនការបញ្ជាទិញ ជាពិសេសនៅក្នុងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 ដើម្បីគាំទ្រដល់កំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ការធ្លាក់ចុះយ៉ាងគំហុកនៃតម្លៃប្រេងដោយសារតែការព្រួយបារម្ភអំពីការធ្លាក់ចុះនៃតម្រូវការជួយគ្រប់គ្រងអតិផរណា បើកបន្ទប់សម្រាប់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ច។ គោលដៅកំណើន 8% នៅឆ្នាំ 2025 គឺអាចធ្វើទៅបានទាំងស្រុង បើទោះបីជាមានការប្រកួតប្រជែងកាន់តែច្រើនក៏ដោយ ក៏ព្រោះតែកិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរួមគ្នារបស់រដ្ឋាភិបាល ទីភ្នាក់ងារពាក់ព័ន្ធ និងធុរកិច្ច។

ខ្សែសង្វាក់ដំឡើងគ្រឿងអេឡិចត្រូនិកនៅក្រុមហ៊ុនភាគហ៊ុនរួមគ្នាសាន់តិច

ទស្សនវិស័យនៃវិស័យសេដ្ឋកិច្ច និងទីផ្សារភាគហ៊ុន

ក្នុងរយៈពេលខ្លី អាជីវកម្មនាំចេញមិនត្រូវបានប៉ះពាល់ដោយផ្ទាល់ពីពន្ធថ្មីនោះទេ។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ប្រសិនបើអត្រាពន្ធ 46% ត្រូវបានរក្សាចាប់ពីឆមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025 នោះ ប្រាក់ចំណេញនៃឧស្សាហកម្មវាយនភណ្ឌ ឈើ អាហារសមុទ្រ និងគ្រឿងអេឡិចត្រូនិកអាចថយចុះពី 5-20% ដែលប៉ះពាល់ដល់ការបញ្ជាទិញ ថ្លៃដើមផលិតកម្ម និងការដឹកជញ្ជូន។ លំហូរ FDI ក៏មានទំនោរធ្លាក់ចុះផងដែរ ដើម្បីតាមដានលទ្ធផលចរចា ដោយដាក់សម្ពាធលើសហគ្រាសឧស្សាហកម្ម និងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ។ សហគ្រាសកំពុងរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារទិន្នផលឡើងវិញ ដោយប្តូរទៅអឺរ៉ុប ជប៉ុន កូរ៉េ និងអាស៊ាន ប៉ុន្តែដំណើរការនេះទាមទារពេលវេលា និងសមត្ថភាពសម្របខ្លួន។

លទ្ធផលអាជីវកម្មអាស្រ័យលើរចនាសម្ព័ន្ធអតិថិជននៃអាជីវកម្មនីមួយៗ។ ប្រសិនបើអតិថិជនបង្កើនការបញ្ជាទិញដើម្បីគេចពីពន្ធ ឬផ្លាស់ប្តូរការបញ្ជាទិញពីទីផ្សារដែលមានពន្ធខ្ពស់ទៅកាន់ប្រទេសវៀតណាម (សន្មត់ថាវៀតណាមចរចាតម្លៃពន្ធទាប) អាជីវកម្មនឹងទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍។ ផ្ទុយទៅវិញ ប្រសិនបើអតិថិជនគេចចេញពីទីផ្សារវៀតណាម ដោយសារមានការព្រួយបារម្ភអំពីការប្រកាសពន្ធថ្មី អាជីវកម្មនឹងជួបការលំបាក។ សមាមាត្រនៃទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិកនៅក្នុងរចនាសម្ព័ន្ធអតិថិជនគឺជាកត្តាសំខាន់ក្នុងការកំណត់កម្រិតនៃឥទ្ធិពល។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់វៀតណាមក៏មានការប្រែប្រួលយ៉ាងខ្លាំងផងដែរ ក្រោមឥទ្ធិពលនៃពន្ធរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក ជាមួយនឹងភាពខុសគ្នាច្បាស់លាស់។ ភាគហ៊ុននាំចេញ និងឧស្សាហកម្មបានធ្លាក់ចុះ ខណៈពេលដែលភាគហ៊ុនការពារ និងមូលដ្ឋានខ្ពស់រក្សាតម្លៃរបស់ពួកគេកាន់តែប្រសើរ។ ការពន្យាពេលពន្ធរយៈពេល 90 ថ្ងៃបង្កើត "សតិបណ្ដោះអាសន្នផ្លូវចិត្ត" ដែលជួយវិនិយោគិនផ្តោតលើលទ្ធផលអាជីវកម្មក្នុងត្រីមាសទី 1 រដូវកាលប្រជុំម្ចាស់ភាគហ៊ុន និងការអនុវត្តប្រព័ន្ធ KRX ក្នុងខែឧសភា ឆ្នាំ 2025។ KRX គឺជាចំណុចរបត់មួយ ធ្វើអោយប្រសើរឡើងនូវគុណភាពនៃប្រតិបត្តិការជាមួយផលិតផលដូចជា T+0, ការលក់ខ្លី ការជួញដូរសេសសម្រាប់ទីផ្សារកំពុងមានការលំបាក និងកំពុងឈានទៅមុខក្នុងទីផ្សារ។ 2025. ព្រឹត្តិការណ៍នេះលើកកម្ពស់លំហូរមូលធនបរទេសរយៈពេលមធ្យម និងរយៈពេលវែង បង្កើតអារម្មណ៍វិជ្ជមាននៅក្នុងត្រីមាសទីពីរនៃឆ្នាំ 2025។

វិស័យក្នុងស្រុកដូចជាធនាគារ (MBB, ACB) ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ និងសម្ភារសំណង់ (HPG) ត្រូវបានវាយតម្លៃថាមានភាពធន់ល្អ ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍ពីការវិនិយោគសាធារណៈ ការប្រើប្រាស់ផ្ទាល់ខ្លួន និងការដោះស្រាយបំណុលមិនល្អ។ ឧស្សាហកម្មដែកត្រូវបានព្យាករណ៍ថានឹងកើនឡើងពី 8-10% ការវិនិយោគសាធារណៈពី 10-12% និងធនាគារ 10-15% នៅឆ្នាំ 2025។ ឧស្សាហកម្មដែលពឹងផ្អែកតិចលើទីផ្សារសហរដ្ឋអាមេរិកដូចជាបច្ចេកវិទ្យា (FPT) អាហារ ភេសជ្ជៈ និងឱសថក៏រក្សាបាននូវទស្សនវិស័យវិជ្ជមានផងដែរ។ សហគ្រាសដែលមានខ្សែសង្វាក់តម្លៃស្ថិរភាព និងសមត្ថភាពពង្រីកក្នុងស្រុក គឺជាគោលដៅសុវត្ថិភាពសម្រាប់លំហូរសាច់ប្រាក់វិនិយោគ។

ប្រភព៖ https://thoibaonganhang.vn/giua-thuong-chien-co-phieu-nganh-nao-van-tich-cuc-163514.html