ភាគហ៊ុន Vingroup ទើបតែឡើងថ្លៃ តើទីផ្សារភាគហ៊ុនពិតជានឹងកើនឡើងដោយរបៀបណា បើគ្មាន 'បុរសធំ' ទាំងពីរ?

ការបើកវគ្គដំបូងនៃសប្តាហ៍ VN-Index បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងជាមួយនឹងជិត 15 ពិន្ទុនៅពេលដែលវគ្គព្រឹកនេះបានបញ្ចប់។ ជាមួយនឹងការកើនឡើងពិដាន VIC បានភ្លឺម្តងទៀត និងបានរួមចំណែកដល់ពិន្ទុវិជ្ជមាន។

ការរួមចំណែកដ៏អស្ចារ្យរបស់ក្រុម Vingroup និង Gelex

កាលពីចុងសប្តាហ៍មុន សន្ទស្សន៍ VN-Index បានបិទនៅ 1,495.21 ពិន្ទុ បន្ទាប់ពីបានបង្កើតកំណត់ត្រាថ្មីនៃ 1,566.74 ដែលជាកម្រិតខ្ពស់បំផុតក្នុងប្រវត្តិសាស្រ្តនៃភាគហ៊ុនវៀតណាម។ ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក សន្ទស្សន៍នេះបានកើនឡើង 18.03% ។

ប៉ុន្តែនៅពេលដកចេញកត្តាមូលធននីយកម្មពីការគណនាសន្ទស្សន៍ VN ការកើនឡើងជាក់ស្តែងជាមធ្យមនៃភាគហ៊ុនចំនួន 390 ដែលបានចុះបញ្ជីនៅលើ HoSE (មិនរាប់បញ្ចូល TAL - ភាគហ៊ុនថ្មីដែលបានចុះបញ្ជីនៅថ្ងៃទី 1 ខែសីហា) សន្ទស្សន៍នេះបានកើនឡើងត្រឹមតែប្រហែល 9.1% ប៉ុណ្ណោះក្នុងរយៈពេលដូចគ្នានេះ។

គម្លាតដ៏ធំរវាងលេខទាំងពីរបង្ហាញថាទីផ្សារពិតជាមិនមានការកើនឡើងយ៉ាងទូលំទូលាយនោះទេ ភាគច្រើននៃសន្ទុះកើនឡើងនៃ VN-Index មកពីភាគហ៊ុនដែលមានភាគហ៊ុនធំមួយចំនួន ជាពិសេសក្រុម Vingroup និង Gelex ដែលមានភាគហ៊ុនជាច្រើនឈានដល់ទំហំមូលធននីយកម្មលើសពី 1 ពាន់លានដុល្លារ។

នៅក្នុងក្រុម Vingroup ភាគហ៊ុនរបស់ VIC បានកើនឡើង 156.5% ចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំមក ហើយតាមពីក្រោយយ៉ាងជិតស្និទ្ធដោយ VHM ជាមួយនឹងការកើនឡើង 124.8% ខណៈដែល VRE និង VPL កើនឡើង 65.9% និង 1.74% រៀងគ្នា។ ក្រុម Gelex មិនឆ្ងាយប៉ុន្មានទេជាមួយនឹង GEX កើនឡើង 213.2%, GEE កើនឡើង 336.9% និង VIX សម្រេចបានអត្រាកំណើន 180% ។

យោងតាមទិន្នន័យពី Vietstock ប្រសិនបើការរួមចំណែកនៃភាគហ៊ុនខាងលើចំពោះប្រតិបត្តិការរបស់ VN-Index ត្រូវបានបូកបញ្ចូលគ្នានោះ ក្រុម Vingroup បានរួមចំណែក 130.73 ពិន្ទុ ខណៈដែលក្រុម Gelex បានរួមចំណែក 24.04 ពិន្ទុ។ សរុបមក ភាគហ៊ុនទាំងពីរក្រុមនេះបាន "អនុវត្ត" ច្រើនជាង 154 ពិន្ទុ ដែលស្មើនឹងជិត 68% នៃការកើនឡើងសរុបរបស់ទីផ្សារចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ។

និយាយម៉្យាងទៀត បើគ្មានកំណើនផ្ទុះពីឈ្មោះដូចជា VIC, VHM ឬ GEX ទេ សន្ទស្សន៍ VN អាចកើនឡើងត្រឹមតែប្រហែល 50-75 ពិន្ទុប៉ុណ្ណោះ។ នេះគឺជាការកើនឡើងតិចតួចជាងការរំពឹងទុករបស់អ្នកវិនិយោគភាគច្រើនដែលកំពុងសម្លឹងមើលតួលេខ 1,566 ដោយសុទិដ្ឋិនិយម។

ទស្សនវិស័យវិភាគ និងព្យាករណ៍

លោក Bui Van Huy ប្រធានផ្នែកស្រាវជ្រាវវិនិយោគនៅ FIDT បានអត្ថាធិប្បាយថាសន្ទុះកំណើននៅឆ្នាំ 2025 មិនគួរឱ្យរំភើបដូចសន្ទស្សន៍បង្ហាញនោះទេ។

លោក ហ៊ុយ បានសង្កត់ធ្ងន់ទៅកាន់វិនិយោគិនក្នុងរយៈពេលខ្លីថា ការយល់ដឹង និងអារម្មណ៍នៃលំហូរទីផ្សារមានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់ ព្រោះស្ថានភាព "ផ្នែកខាងក្រៅពណ៌បៃតង ខាងក្នុងក្រហម" នៅតែកើតឡើង ទោះបីជាសន្ទស្សន៍កើនឡើងខ្លាំងក៏ដោយ។

តាម​ទស្សនៈ​រយៈ​ពេល​វែង លោក ហ៊ុយ បាន​វាយ​តម្លៃ​ថា ការ​វាយ​តម្លៃ​ទីផ្សារ​បច្ចុប្បន្ន​មិន​ថោក​ទៀត​ទេ។ គិតត្រឹមដំណាច់ខែកក្កដា សមាមាត្រ P/E នៃសន្ទស្សន៍ VN-Index បានលើសពីមធ្យមភាគប្រវត្តិសាស្ត្រ ខណៈដែលសមាមាត្រ P/B កំពុងខិតជិតជាមធ្យម។

សម្រាប់វិនិយោគិនដែលធ្វើតាមយុទ្ធសាស្ត្រតម្លៃ នេះប្រហែលជាពេលវេលាត្រឹមត្រូវដើម្បីយកប្រាក់ចំណេញមួយផ្នែកនៅក្នុងភាគហ៊ុនក្តៅ ខណៈពេលដែលរៀបចំរចនាសម្ព័ន្ធផលប័ត្រឡើងវិញទៅផ្នែកនានាជាមួយនឹងការវាយតម្លៃសមហេតុផល។

ទន្ទឹមនឹងនោះ អ្នកជំនាញ Nguyen The Minh បានអត្ថាធិប្បាយថា ភាគហ៊ុនរបស់ Vingroup និង Gelex បានដើរតួនាទីនាំមុខគេក្នុងការជួយទីផ្សារឈានដល់ "កំពូលនៃយុគសម័យថ្មី"។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយគាត់ក៏បានព្រមានផងដែរថាកាលពីសប្តាហ៍មុនមានសញ្ញានៃការកែតម្រូវទោះបីជាការធ្លាក់ចុះនេះមិនមានទំហំធំក៏ដោយ។

នៅក្នុងបរិបទដែលសន្ទស្សន៍ត្រូវបានគ្របដណ្ដប់យ៉ាងខ្លាំងដោយសសរស្តម្ភមួយចំនួន ការសង្កេតពីធម្មជាតិនៃលំហូរសាច់ប្រាក់ ការបង្វិលរវាងក្រុមឧស្សាហកម្ម និងការប្រុងប្រយ័ត្នជាមួយនឹងសញ្ញាកែតម្រូវនឹងក្លាយជាយុទ្ធសាស្ត្រដែលសមស្របជាងការពឹងផ្អែកតែលើលេខផ្ទៃនៃសន្ទស្សន៍ VN ។

កំពូលទីផ្សារថ្មីគឺជាសញ្ញាវិជ្ជមាន ប៉ុន្តែវិនិយោគិនមិនគួរភ្លេចថាកម្រិតតម្លៃបច្ចុប្បន្នលែងថោកហើយទីផ្សារតែងតែអាចផ្លាស់ប្តូរទិសដៅនៅពេលដែល "អ្នកបើកបរ" អស់កម្លាំង។