米国の債務不履行は予測不可能な影響を及ぼす壊滅的な出来事となるだろう。 （出典：ロイター）

世界にとって壊滅的な出来事

AP通信によれば、債務不履行の影響は瞬く間に世界中に波及するだろう。

ムーディーズ・アナリティクスのチーフエコノミスト、マーク・ザンディ氏は「米国政府が債務不履行に陥り、この危機が速やかに解決されなければ、世界経済のどの地域もその影響を受けないことはない」と述べた。

ムーディーズの経済学者ザンディ氏と同僚２人は、債務上限が１週間以内でも破られた場合、世界最大の経済大国である米国は大きく弱体化し、約１５０万人の雇用が失われる可能性があると結論付けた。

3人の専門家は次のように予測した。「政府の債務問題が長引けば、結果ははるかに悲惨なものとなるだろう。米国の経済成長は鈍化し、国内で780万人の雇用が失われ、金利は急騰し、失業率は3.4%から8%に上昇し、株式市場で10兆ドルが失われる可能性がある。」

GSによると。コーネル大学のエスワル・プラサド氏：「デフォルトは予測不可能な影響を伴う壊滅的な出来事となるでしょう。この事態は、世界の金融市場と米国にとってより深刻なものとなるでしょう。」

ホワイトハウスと下院共和党は債務上限を巡って交渉し、打開策を模索している。

米国のデフォルトの脅威は、世界経済がインフレや金利の上昇からウクライナでの軍事作戦の影響まで、他の多くの脅威に直面している中で起こっている。とりわけ、多くの国々が、世界金融におけるアメリカの過大な役割に懐疑的になっている。

これまで、米国の指導者たちは、手遅れになる前にデフォルトの危機を脱し、債務上限を引き上げようとしてきた。議会は1960年以降、借入限度額を78回引き上げ、修正、または延長しており、最近では2021年に延長された。

しかし、現在、問題は悪化しています。議会内の党派間の分裂は拡大しており、長年にわたる支出増加と大幅な減税により負債は増加している。タイムズスクエアからそう遠くないマンハッタンの壁には、米国の負債時計が毎日刻々と増加しており、1989年に開設されたときの300万ドルから現在は3100万ドルを超えている。

ジャネット・イエレン財務長官は、早ければ6月1日にも政府の現金準備金と予算の正当性が枯渇すると警告した。

ピーターソン国際経済研究所の上級研究員、モーリス・オブストフェルド氏は「米財務省の信頼性が何らかの理由で低下すれば、金融システムに衝撃が走り、世界経済の成長に甚大な影響を及ぼすだろう」と述べた。

米ドルは依然として安全な避難先でしょうか?

国債は、融資の担保、銀行の損失に対する緩衝材、不確実な時期の避難場所、中央銀行の外貨準備を保管する場所として広く利用されている。

国際銀行規制によれば、米国政府債務（財務省証券および債券を含む）のリスク加重は 0 です。現在、外国政府と民間投資家は、金融市場に流通している国債の約31％に相当する約7.6兆ドルの債務を保有している。

米ドルの重要な役割のおかげで、米国は借り入れや、増大する政府債務の資金調達を比較的容易に行うことができる。

債務上限問題は、米国と米ドルの強大な財政力に疑問を投げかけている。 （出典：WSJ）

USD の需要が絶えず増加しているため、他の通貨に比べて USD の価値が高くなる傾向があり、それにはコストがかかります。米ドルが強いと、米国内の商品は他の国よりも高価になり、米国の輸出業者は競争上の不利な立場に置かれます。

そのため、ワシントンは1975年以来毎年貿易赤字を抱えている。

国際通貨基金（IMF）によれば、世界中の中央銀行が保有する外貨準備高のうち、米ドルが58%を占めています。 2位はユーロが20%、人民元が3%弱です。

米国連邦準備銀行（FRB）の研究者は、1999年から2019年にかけて南北アメリカ大陸における取引の96%が米ドルで請求されたと計算した。アジアの貿易の74%も同様です。ユーロが主流となっている欧州以外の地域では、ドルが貿易の79%を占めています。

実際、米ドルは非常に信頼性が高いため、不安定な経済圏の一部では商人が自国通貨ではなく米ドルでの支払いを要求します。

たとえ危機が米国で発生したとしても、米ドルは投資家にとって安全な避難場所であり続ける。 2008年後半にまさにそれが起こった。米国の不動産市場の崩壊により、かつて強大だったリーマン・ブラザーズを含む数百の銀行や金融機関が倒産したのだ。しかし、当時は米ドルの価値が急騰していました。

ワシントンが紛争を解決せずに債務上限を超え、財務省が債務不履行に陥った場合、少なくとも当初はドルが再び上昇すると経済学者ザンディ氏は予測している。 「不確実性と恐怖のため、世界の投資家はどこに行けばいいのか分からない。ただ、危機が起きた時にいつも向かうのは世界最大の経済大国である米国だ」とザンディ氏は強調した。

しかし、専門家によると、米ドルは依然として世界的に優勢であるものの、多くの銀行、企業、投資家がユーロと人民元に切り替えたため、近年は「地位を失っている」という。米国がドルの力を利用してライバル国に金融制裁を課していることは、一部の国で懸念を引き起こしている。

しかし、今のところ、明確な代替案は現れていない。ユーロや人民元はまだ世界貿易取引において米ドルに取って代わっていません。

債務上限問題は、間違いなく米国と米ドルの強大な財政力に疑問を投げかけることになるだろう。