イベント満載の一週間

株式市場は不安定な取引週となり、木曜日には4営業日の上昇と1営業日の急落が見られた。

11月20日の週の最初のセッションでは、実業家チュオン・ミ・ラン氏が124億ドルに上る巨額の損失をもたらした事件に関する情報が投資家の心理に大きな影響を与えたが、昨年同時期にラン氏が逮捕された際にも、ヴァン・ティン・ファット氏のショックはすでに価格に反映されていた。

株式市場では売り圧力が急激に高まり、VN指数は11月20日の取引開始直後に15ポイント下落した。しかし、この事件は過去1年間調査中であった。国立銀行はSCB銀行の再編計画を政府に提出した。一方、ヴァン・ティン・ファット氏は、その結果を乗り越えるために資産の売却を急いでいる。

底引き漁業の需要により、VN指数は週初に再びわずかに上昇した。

市場は次の2セッションでも上昇を維持した。

回復は鉄鋼株、証券、一部の不動産株が主導した。建設用鋼材価格の上昇期待と2024年の建設業界の回復予測により、鉄鋼株は好調に推移している。一部の鉄鋼企業は、消費の増加により約3か月安定していた建設用鋼材価格を最近1トンあたり11万～41万ドンに引き上げた。

石油株グループでは、基準価格の調整期間を10日から7日に短縮すること、国内生産源からの石油価格を計算するためのプレミアム（報酬、インセンティブ、利子、保険料など）を6か月から3か月に短縮すること、小売業者が最大3つの販売業者からガソリンを受け取ることを許可することが決定され、このグループの株式のポイント上昇を支えました。

さらに、不動産グループ、特にノバランドは、首相がノバランドのアクアシティを含む大規模不動産プロジェクトの実施における困難や障害を取り除くために白熱した会議を開いた週半ばのセッションで投資家から求められました。

しかし、ヴァン・ティン・ファット事件に関するさらなる情報、そしてタン・ホアン・ミン事件の起訴、そして2024年に満期を迎える社債に対する懸念などにより、多くの人々が不安に陥った。

木曜日（11月23日）の午後の取引で株式市場は予想外に大きく売られ、その日の最終ATC取引でVN指数は25ポイント下落して終了した。このセッションでの突然の急落は多くの投資家を不意打ちし、売りを誘発した。金曜日（11月24日）の取引時間中は大抵下落が続いたが、底釣りの需要が増加し、VN指数は週末に回復し7ポイント上昇した。

週末のVN指数は1,095.6ポイントで終了し、前週末比0.5%の下落となった。 HNX指数は0.2%下落して226.1ポイントとなり、Upcom指数は1.2%急落して84.99ポイントで取引を終えた。

今週、最も下落した柱銘柄はモバイルワールドMWG（-6.9％）だった。テクコムバンク（TCB）は3.5%減少しました。ビナミルク（VNM）は2.4%減少しました。一方、ノバランド（NVL）は9.3％上昇しました。 BIDVは1.7%増加しました。

株式市場の流動性は安定しており、取引額は21兆1910億ベトナムドンに達した。外国人投資家は引き続き3つの取引所すべてで9,540億ドンの売り越しを続け、特にHOSE株では9,100億ドン（前週比32%減）の売り越しとなった。

多くの誤った予測があったが、上昇傾向は破られていない

最近のワークショップ「2024年のマクロ経済と株式市場の見通し」において、FiinGroup会長のグエン・クアン・トゥアン氏は、ベトナムの最近のマクロ経済状況は多くの重要な指標で改善の兆しを示していると認めた。しかし、FiinGroupは、株価評価はもはや安くはなく、不動産グループを除けば株価収益率（P/E）は史上最高値に達したと考えている。

しかし、FiinGroupデータ分析責任者のDo Hong Van氏は、マクロの状況には多くの明るい兆しがあるものの、投資家は市場の実際の評価を評価するために、各産業層と株式層をより深く調べる必要があると分析した。

したがって、2023年第3四半期において、上場企業の利益状況は打開できていない。市場全体の利益は約1.7％減少した。市場全体のPERは13.1倍で、2015年から現在までの平均よりも低い。不動産グループを除くと、市場PERは23.5倍に達し、VN指数が1,500ポイントを超えて史上最高値を記録したときの評価を上回った。

しかしそれとは逆に、多くの専門家や投資家は、前向きなマクロ経済シグナル、銀行システムにおける豊富な流動性、株式への強力なキャッシュフローの可能性に賭けている。

VnDirect証券分析部門市場戦略部長のディン・クアン・ヒン氏は、国内株式市場の回復傾向は、特に11月24日の週末セッションで株価指数が見事に回復しセッションの最高値で終了したこと以降、崩れていないと語った。

ヒン氏によれば、VN指数は1,070～1,080ポイントの範囲で2番目の底値を形成することに成功した可能性が高いという。同時に、市場はより好ましいマクロ経済情報も受け取りました。具体的には、為替レートへの冷却圧力により、ベトナム国家銀行（SBV）が国債の発行を停止し、銀行システムに流動性を戻す条件が整います。

実際、過去2週間、ベトナム中央銀行は公開市場から資金を引き上げず、満期を迎える国債を通じて約40兆～50兆ドンの資金を排出した。

一部の商業銀行は預金金利の調整を継続しており、BIDVは12か月預金金利を4.8%に引き下げました。こうした動きは、国内の金融政策環境が引き続き緩和的な方向（景気回復・成長を支える）に維持されていることを示しています。

その状況において、VNDirectの専門家によると、賢い投資家はそれほど「慎重」ではなくなり、徐々に市場に戻ってくるだろう。

ヴァンティンファット事件で大きな損害が発生し、VN指数は15ポイント下落し、底値買いの需要が増加。週明けの売り圧力を受けて、株の底値買いの需要が増加した。 ATO の定期注文マッチングセッションで示されたように、多くの株はもはや急落していません。ヴァンティンファット情報は投資家の心理に大きな影響を与えると言われています。