経済が二桁成長の目標に向けて加速する中で、信用の流れを緩和する取り組みは、企業が生産や事業への投資を加速させ、新たな成長の余地を切り開く上で重要な要素となっている。

銀行システムが信用資源を備えている一方で、多くの企業、特に中小企業は依然として困難に直面しているのは事実です。 中小企業 中小企業は依然としてこの資金源にアクセスするのが困難です。

財務レバレッジの創出

ベトナム企業の現在の財務構造では、特に製造業において、銀行融資が依然として企業の大部分を占めています。この信用の流れは、生産を運営する手段であるだけでなく、投資の拡大、新しい市場へのアクセス、企業の競争力の向上といった戦略においても重要な要素となります。

Miza Nghi Son Company Limited は、国内外の包装工場向けに高品質の包装材とパッケージを製造する、紙リサイクルの分野で事業を展開している企業です。同社は2021年8月に生産を開始し、2024年までに収益は2兆2,300億ベトナムドンに達し、同地域で約200人の雇用を創出し、省内の各地区に原材料を供給している。 タンホア 労働者の平均月給は1人当たり1,000万ドンを超えています。同社のレ・ヴァン・ヒエップ社長によれば、タインホア省でのプロジェクトへの投資と実施の間、同社は工場建設、設備購入、原材料投入のための資金提供において常に信用機関から支援を受けてきたという。現在、ミザ・ギ・ソンの信用機関に対する未払い債務総額は約1兆5,000億ベトナムドンである。

「特に、新型コロナウイルス感染症のパンデミック後の困難な時期、経済がまだ回復しておらず、私たちのような製造業が原材料費と消費市場への大きな圧力に直面していた時期に、アグリバンク・ナム・タインホアは迅速に効果的な支援策を実施しました。送金手数料の免除・減額、低金利融資の提供など、優遇融資プログラムを柔軟に適用し、その他多くの実践的な政策によって、特に省内の再生紙原料サプライヤーへの投資・事業協力において、当社の生産活動の維持を支援しました」と、レ・ヴァン・ヒエップ氏は述べた。

同様に、ラムソン製糖会社のゼネラルディレクターであるレ・ヴァン・フォン氏は、銀行融資は企業の事業継続を支援する金融手段であるだけでなく、規模の拡大、技術投資、競争力向上の重要な要素でもあると述べました。 「現状では、砂糖産業は価格変動、気候変動、生産コストの上昇など多くの課題に直面しており、企業や農家への金融支援における銀行システムの役割は非常に重要である」とレ・ヴァン・フオン氏は断言した。

ベトナム国家銀行（SBV）のファム・クアン・ズン副総裁によると、例年の規則では、旧正月の影響で年初に信用が減少することが多いものの、2025年初頭の成長は2024年の同時期と比較して改善の兆しを見せている。具体的には、3月末までに経済の未払い信用残高は1,600億ドンに達し、2024年末と比較して2.5％増、2024年の同時期と比較して17.65％増加した（2024年の同時期には約0.26％の増加にとどまった）。

しかし、そのような明るい兆候にもかかわらず、多くの課題がある中で、2025年に16％の国家信用成長目標（2024年と比較して融資残高が25兆ドン増加）を達成し、少なくとも8％の国家経済成長目標の達成に貢献するには、顧客や企業の協力、そして政治システム全体の支援とともに、銀行業界全体が多くの解決策を断固として実行する必要がある。

政策の推進が必要

統計によると、経済界で活動している90万社以上の企業のうち、約98％が中小企業です。このように高い割合を占めているにもかかわらず、中小企業部門の総資本はわずか1,660億ドンで、企業部門全体の生産および事業活動のための総資本の30％未満を占めています。ベトナム国家銀行のデータによると、中小企業向け融資残高は2024年末までに約27億4000万ベトナムドンに達し、2023年末に比べて10.7％増加し、経済全体の未払い債務の17.6％を占め、未払い融資を抱える企業は20万8992社に上る。増加しているにもかかわらず、この数字は中小企業の資金需要を満たすにはまだ不十分です。金利が低下し、システムの流動性が豊富であるにもかかわらず、多くの企業は依然として生産資金にアクセスできません。この現実は、信用の流れを効果的に活性化させるためには、市場が運営者からのより実質的で、同期的で、抜本的な政策「プッシュ」を必要としていることを示しています。

ハナム食品株式会社のトラン・ティ・ラン会長は、企業の事業発展に最大限の支援を提供するために、銀行は困難な時期の金利引き下げから迅速な融資手続きまで常に有利な条件を作り出していることを認めた。しかし、現状では、銀行は金利や融資条件を定めた優遇融資パッケージを維持し続ける必要がある。レ・ヴァン・フオン氏も同様の見解を示し、国家銀行と商業銀行に対し、より優遇的な融資パッケージの実施や融資手続きの簡素化を通じて、農家やサプライチェーン内の企業に対する優遇融資を支援するよう勧告した。特に、フオン氏は、担保は企業にとって依然として大きな問題であるため、銀行は企業と農家の間の製品消費契約による抵当の形態を拡大し、このボトルネックを部分的に解消する必要があると強調した。

実際には、現在の資本フローのボトルネックとなっているのは、依然として担保に大きく依存しており、キャッシュフローと企業のデジタルプロファイルに基づく信用評価モデルが欠如している信用アプローチです。発展の可能性、輸出契約、安定した生産チェーンなどを持ちながら、大きな資産を持たない企業は依然として「資本ゲーム」から排除されています。

同社は典型的なプロジェクトを抱えており、総投資額は約1兆8000億ドン、そのうち融資資本は1兆ドンで55%を占め、これらのプロジェクトはすべて実施され、高効率で稼働し、良好な収益とキャッシュフローをもたらしているが、CNCテクノロジーソリューションズ株式会社（CNCTECHグループ傘下）のディン・ティ・トゥー・ハ社長は、同社は依然として担保不足による困難など、資金調達に関連した多くの問題に直面していると語った。そのため、ハ氏は、生産力やビジネスモデルに潜在力があるものの担保が十分でない企業に対する保証を含め、より柔軟な信用保証メカニズムの導入を国立銀行が検討するよう勧告した。

銀行の決意に加え、企業が透明性の高い会計・経営・財務報告システムを構築すれば、銀行が企業の能力を正しく評価し、融資承認プロセスに有利な条件を整えられるとの意見も多数ある。 ASCO監査法人のグエン・タン・キエット会長によると、企業は経営能力、財務能力、情報の透明性を向上させ、会計や財務管理にテクノロジーとAIを適用する必要があるという。

企業が発展するためには、信用資本だけでなく長期投資資本も必要であり、中央経済管理研究所（CIEM）元所長のグエン・ディン・クン博士は、政府はより多様な投資資本市場を開放し、さまざまな種類の資金を持つ資本市場を開発し、銀行のリスクを軽減して担保のない企業を支援するために信用保証基金制度を強力に開発する必要があると考えています。同時に、透明性と効率性を確保し、企業が資金調達する際の時間とコストを節約できるようにするために、保証プロセスを改善することが必要です。

難しいですが 信用資本へのアクセスですが、企業の努力、銀行からのタイムリーなサポートと協力、そして国家の適切な支援政策により、これらの障害は徐々に解決されることが期待されます。当面、事業発展に好ましい環境を作り出すためには、各関係者が継続的に調整、改善、革新を行う必要があります。緊密に協力し、当事者間の困難を共同で解決することが、豊富な信用資金の扉を開き、企業が新時代を突破するための「鍵」となるだろう。