供給と流動性はともに急増した

DKRAによる2023年第2四半期のホーチミン市および周辺地域の不動産市場に関するレポートによると、リゾートアパートメントセグメント（コンドテル）は、2022年後半から2023年第1四半期の低迷期を経て取引を再開しました。

具体的には、3つのプロジェクトから約378戸のコンドテルが販売開始され、2023年第1四半期と比較して90％増加しました。注目すべきは、コンドテルの流動性も前四半期と比較して20倍に増加し、122戸に達したことです。これは前向きな兆候です。なぜなら、リゾートアパートメント市場はこれまで多くのマイナスの影響に直面し、投資家からの注目も不足していたからです。しかしながら、昨年の同時期と比較すると、市場供給量と販売量はそれぞれ31%と78%減少しました。

このレポートによると、現在、ほとんどの取引は完全な法的文書と銀行保証があり、評判の良い組織によって運営されているプロジェクトに集中しています。主要価格は前年同期比2～4％上昇したと記録された。しかしその代わりに、投資家は金利サポート、利益コミットメント、元本猶予期間、一括払いの顧客への割引など、顧客向けの多くの優遇政策も提供しています...

コンドテルの回復は、政府が5月20日に土地法の施行を導く政令のいくつかの条項を補足する政令10/2023/ND-CPを発行したことによると言われている。その中で、商業用地およびサービス用地の観光に関する法律の規定に従って宿泊および観光目的で使用される建設工事のために商業用地およびサービス用地を使用する目的に応じた建設工事用レッドブックの交付に関する規定が補足されている。

しかし、現実には、法令10号の実施にはまだ多くの問題があるため、レッドブックの発行は今のところ期待されたレベルにとどまっている。なぜなら、法令10号は「非住宅建設工事の所有権の証明」の条件を規定する法令43/2014/ND-CP第32条を補足しているものの、証明書の交付の順序や手順に関する規定が依然として一般論的で曖昧であり、地方自治体が証明書の交付において「断固たる措置」を講じる勇気がない原因となっているからである。

現在、市場には 2 種類のコンドテルが存在します。 1 つ目は、商業サービス用地に関するプロジェクトです。国が保険を発行し、投資家は顧客にレッドブックを発行します。これは 50 年間の商業サービス用地でもあります。 2 つ目のタイプは商業用地ですが、一部の地域では商業用地を住宅地として転用し、居住ユニットを形成していません。現在、このタイプのコンドミニアムは、証明書の発行に適した資格を得るために、商業サービス用地に調整することが提案されています。

さらに、一部の地域では、コンドミニアムの各ユニットに個別の証明書を発行するという観点からも困難に直面しており、これはアパートの建物に証明書を発行するのと変わりません。ホテル・宿泊施設のビジネスモデルであるコンドテルに証明書を付与すると、その形態の性質も変わります。これらの問題はまだ解明されていないが、早期に解決されればホテルコンドミニアムの回復の転換点となる可能性がある。

他の形態は徐々に回復する

DKRAの報告によると、コンドミニアムに加え、他のタイプのリゾート不動産も回復の兆しを見せている。リゾートヴィラ部門では、第2四半期に5つのプロジェクトで76件の物件が販売開始され、2022年の同時期と比べてわずか4%でした。一方、消費は50戸に達し、一部のプロジェクトでは需要がわずかに増加しました。

リゾートタウンハウス/ショップハウスタイプに関しては、販売開始となる4つのプロジェクトから75の新規供給ユニットが報告されました。消費量は新規供給量の44％に達し、33ユニットに相当します。しかし、主要プロジェクトの 80% 以上は、販売価格と適切な販売方針を調整するためにバスケットをクローズし続けています。

このタイプの消費の増加は、投資家が一度に支払う顧客に対して最大40〜50％の割引政策を実施しているためだと言われています。これは、資金難に陥っている一部の投資家からの資金繰りの圧迫に直面し、資本を増強するための措置です。

DKRAグループは、2023年第3四半期にはあらゆる種類のリゾート不動産の供給が増加すると予測しています。具体的には、コンドテルは引き続き400～500ユニット程度増加し、主にバリア・ブンタウ省、ビンディン省に集中する見込みです。一方、リゾートヴィラやリゾートタウンハウス/ショップハウスの供給は若干増加すると予想されており、主にキエンザン省に集中しています。市場全体の需要は2023年第2四半期に比べて引き続き増加しますが、大きな進歩はありません。

割引ポリシー、株式を使った迅速な支払いのインセンティブ、収益分配プログラムは、市場の需要を刺激するために、2023年第3四半期も引き続き投資家によって広く適用されるでしょう。このため、多くの投資家は、リゾート不動産市場が今年後半から2024年初頭にかけて力強い回復を遂げると予想しています。