バンク・オブ・アメリカは、米国の政府閉鎖は経済を減速させるだけでなく、連邦準備制度理事会の利上げを誤りにするだろうと指摘している。

膠着状態が長引けば、FRBの政策担当者はインフレデータへのアクセスを制限することになるだろう。労働省や商務省のような資金のない政府機関は、物価動向に関する重要なデータレポートを作成しません。

バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、アディティア・バヴェ氏は「閉鎖が１カ月以上続くと、ＦＲＢは９月の前回会合以降の経済活動や物価圧力についてほとんど何も知らないまま、１１月の会合で事実上、盲目的に行動することになるだろう」と述べた。

米国の政府閉鎖が長期化する可能性は低いが、この想定が1か月以上続いた場合、FRBは11月も「慎重な行動」を続けると予想される。これは、インフレが再来しない限り、「利上げサイクル」は終わったことを意味する。

さらに、FRBは長期的なインフレ水準の目安として、商務省の個人消費支出価格指数を通じて状況を評価している。労働省の消費者物価指数は広く知られた指標であり、FRBの計算にも組み込まれている。

これら2つの要素はFRB当局者が用いる唯一のインフレ指標ではないが、11月にこれらが欠如すると状況は複雑になるだろう。

CMEグループのFedWatchツールによれば、11月に最終的な利上げが行われる確率は30％未満だ。このツールは、連邦準備制度理事会が2024年6月に金利引き下げを開始する可能性があることを示唆している。

しかし、バンク・オブ・アメリカの専門家は、FRBがさらなる利上げを承認し、基本貸出金利を5.5%～5.75%の目標範囲に引き下げると予想している。専門家のバヴェ氏によると、米国の政府閉鎖が数週間しか続かなければ、FRBはデータを収集し、再び金利を引き上げるのに十分な時間があるだろう。