ホーチミン市インフラ投資株式会社（コードCII）は、2023年4月に出席した議決権株式数が不十分だったため、2023年度年次株主総会を開催できなかった。同社は株主に金銭を支給する計画があったが、出席したのは議決権株式総数の45.76%に過ぎなかったことは特筆に値する。

さらに、2023年上半期の業績の落ち込みと数千億VNDに上る負債は、同社の資本構成の不安定さを示しています。

2023年第2四半期は金融収益のおかげで赤字を免れた

ホーチミン市技術インフラ投資の第2四半期の業績は、純収益が8,434億ドンで、同時期に比べて15.2%減少した。そのうち、売上原価は6,416億VNDと大きな額を占めています。同社の粗利益は2,506億ベトナムドンで、同時期に比べて55.4%減少した。同社の粗利益率は45.5%からわずか23.9%に低下した。

売上原価が高く、粗利益が減少していることは、CII の事業運営に問題があることを示しています。また、第2四半期の金融収入も2,595億ドンから4,619億ドンへと大幅に増加し、128.2%増加した。

この財政収入の大部分は、投資協力、資本支援、預金、債券から得られています。これは同社が第2四半期の損失を回避するのに役立った主な収入源でもある。

金融収入が大幅に増加したが、金融費用も41.2%増加して4,548億ベトナムドンとなった。この費用の大部分は利息費用であり、CII の収益に大きな圧力をかけています。

第2四半期の事業管理費と販売費はともに減少し、それぞれ358億ベトナムドンと1,216億ベトナムドンとなった。第2四半期の税引後利益は833億ベトナムドンとなり、同時期と比べて34.3%減少した。 4,619億ベトナムドンの金融収益がなければ、CIIは第2四半期に間違いなく損失を被っていただろう。

負債額は13兆ドン、1日あたりの利息は最大40億ドン

第2四半期末までにCIIの総資産は26兆6,492億ベトナムドンに達し、年初に比べて6.7%減少した。同社は9,546億ベトナムドンの現金および現金同等物を保有している。さらに、証券投資に計上された6,156億ドンに加え、25億ドンの小額預金もあります。

注目すべき点としては、CII の資産に占める負債構造が比較的大きな割合を占めていることが挙げられます。短期債務は5兆1,664億ドンから6兆394億ドンに増加した。これは、今年の最初の6か月間で短期債務が6,156億VND増加したことに相当します。

CIIの資産のうち、長期債務は現在7兆1,123億ドンを占めている。短期債務と長期債務の合計を計算すると、CIIは現在13兆1517億ドンまで借り入れている。この巨額の負債は現在、同社の自己資本より62.2%高くなっており、CIIの資本管理に大きなリスクをもたらしています。

負債の割合が非常に大きいため、CII が支払わなければならない利息費用も比較的大きな金額になります。第2四半期だけで、CIIが支払わなければならなかった利息費用は最大3,636億VNDに達し、これはCIIが1日あたり最大40億4,000万VNDの利息を支払わなければならなかったことに相当します。

同社はまた、2023年6月30日時点で、12か月以内の5兆1,077億ドンまでの融資の返済スケジュールを確認した。今後12ヶ月間の債券の債務返済額も2兆47億ドンと記録されている。

CIIは数千億ドンを借り入れ、総額75兆ドンを投資する6つのBOTプロジェクトを研究する予定である。

CIIは、2023年9月19日にホーチミン市で開催予定の2023年臨時株主総会の文書の中で、総投資額最大75兆VNDの6つのBOTプロジェクトの調査を発表した。

プロジェクトには、ホーチミン市 - チュンルオン - ミートゥアン高速道路フェーズ2（22兆VND）が含まれます。ホーチミン市北西部の交通容量を19兆590億ドンで改善。タンキエン交差点からロンアン国境までの国道1A号線の改良・拡張プロジェクト（総額11兆9,820億ドン）。ファム・ヴァン・ドン～グエン・シー～ウン・ヴァン・キエム～グエン・フー・カインルートの交通容量を改善するプロジェクトで、金額は10兆1,080億VND。 6兆6,250億ベトナムドンを投じてグエン・ヴァン・リンからベン・ルック・ロン・タインまでの高速道路の南北軸を改良・拡張するプロジェクト。ホーチミン市・チュンルオン高速道路の接続ルートを5兆480億VNDで改良・拡張するプロジェクト。

総投資資本が最大75兆VNDに達するBOTプロジェクトを調査すると、投資家の関心が高まります。現在、負債構造がCIIの総資産の非常に大きな割合を占めているからです。この部隊はこのような大規模プロジェクトを実行するためのリソースをどこから調達するのでしょうか?