ベトナム株式市場は今朝（12月19日）の取引をかなりネガティブな感情で開始した。

銀行株、証券が赤字

わずか10分後には、VN-Indexは11ポイント近くも「吹き飛ばされた」。 HoSEフロアでは、約300銘柄が値下がりしましたが、指を頼りにすれば、依然としてプラスを維持している銘柄が20銘柄以上あるはずです。 VN30 のすべての株は赤です。

今朝最も悲観的なグループは銀行証券グループで、売り圧力が強かったためほとんどのコードがポイントを下げた。

午前9時30分時点では、VPBankのVPB、MBBankのMBB、VietinBankのCTG、HDBankのHDB、EximbankのEIB、SacombankのSTB、MSBなど多くの銀行株が1％以上下落しました。証券グループでは、SSI、VIX、SHS、FTS、VCI、HCM、VNDなど多くのコードが1％以上大幅に下落しました。

3フロア全てを数えると、赤字銘柄は400近くあり、緑銘柄は100以上あるのに対し、参考値では1,000以上の銘柄が停滞しています。

外国人投資家は午前の取引開始からわずか45分で2,000億ドン近くを売り越し、年初からの累計売り越し額は95兆ドン近くに達した。

午前10時頃に更新、市場は徐々に均衡を取り戻し、投資家の感情は「パニック」が和らいだ。さらに多くの銘柄が緑に戻った。 HoSEだけでも60以上の銘柄が再び上昇した。

投資家によると、今朝の市場開始以来のマイナスのパフォーマンスは、主にFRBの政策会合後の情報の影響によるものだという。

中央銀行は基準金利をさらに25ベーシスポイント（0.25％）引き下げて4.25～4.5％にすると発表したが、来年の金融緩和についてはより慎重な姿勢を示すことも示唆した。

労働市場が依然として堅調であり、インフレも最近それほど落ち着いていないことを考慮すると、2025年の合計削減はわずか50ベーシスポイントにとどまる可能性がある。

米国市場を見てみると、12月18日の取引終了時点で、ダウ平均株価はFRBの決定を受けて1,123.03ポイント下落した。今年に入り、取引セッション中に指数が1,000ポイント以上下落したのは今回が2度目となる。

連邦準備制度理事会の動きを見ながら、トランプ政権は

連銀からのシグナルは米国の投資家だけでなく全世界を不安にさせており、ベトナムも例外ではない。

株式グループでは、株式仲買人や投資コンサルタントらが、VN指数は世界的な影響を受けて下落して始まったが、それは主に心理的な問題によるものだと顧客を安心させた。この展開は予想されており、以前の指数にも部分的に反映されているため、市場は徐々にバランスを取り戻すだろう。

ドナルド・トランプ氏が選出されるとすぐに、多くの組織も来年のインフレ予測を引き上げました。インフレが徐々に落ち着くにつれ、FRBは金融緩和を減速するだろう。多くの関係者は、FRBが2025年1月末の会合で金利引き下げを停止する可能性があるとさえ推測している。

Mirae Asset Vietnam Securitiesのアナリスト、ドン・タン・トゥアン氏は、今年初めから為替レートは4.27%上昇したと述べた。

国立銀行は、公開市場操作（OMO）と逆レポ取引（RRP）による財務省短期証券を通じて流動性を規制する必要がありました。

一方、ベトナムの外貨準備高は現在も低水準にとどまっており、2024年8月時点で輸入額の約2.4か月分に相当し、IMFが推奨する最低基準の3か月分を下回っている。

しかし、トゥアン氏によれば、ベトナムに流入する外貨（潤沢な送金と継続的な貿易黒字の拡大）のサポートにより、12月の見通しはやや明るくなると予想されているとのことだ。

トゥアン氏は、株式市場に監視が必要なリスクをもたらす可能性のある多くの外部要因を指摘した。ドナルド・トランプ大統領の第二期目における新たな関税政策の影響も含まれます。

さらに、先進国市場におけるインフレの持続と日本銀行の「タカ派的」姿勢は、FRBの利下げロードマップを長期化させると同時に、「キャリートレード」資本フロー（通貨間の金利差に基づく投資）の反転シグナルを誘発し、投資資金が米国市場に流入し続けるため、潜在的な課題となるだろう。