ベトナム商品取引所（MXV）によると、鉄鉱石、穀物、コーヒーなどの金属、農産物、工業原料のグループの多くの商品の価格が、先週の取引週（9月23日〜29日）に急騰した。

ＦＲＢが今週最後の取引セッションで大幅な利下げを決定した後、市場は米国のインフレ指標である個人消費財消費に関する前向きなシグナルを受け取った。さらに、中国は経済を活性化させるための景気刺激策も打ち出した。これらの要因により金属価格が上昇した。天候による供給の脅威がある中、農産物市場も活気に満ちている。終値ではMXV指数は3%近く上昇して2,210ポイントとなり、2カ月以上ぶりの高値となった。

MXVインデックス

中国の景気刺激策を受けて鉄鉱石価格が急騰

9 月の最後の取引週を終え、金属市場はすべての商品の価格が急上昇し、特に鉄鉱石価格が 11% 以上急騰するなど、活況を呈した週となりました。

金属最大の消費国である中国の強力な経済刺激策は、今週初め以来、商品価格の上昇を「後押し」している。そのうち、COMEX銅価格は5.91%上昇して1トン当たり10,140ドルとなり、約3か月ぶりの高値となった。鉄鉱石価格も11.37%上昇し、1トン当たり102.09ドルとなった。

金属価格表

具体的には、先週、中国政府は、減速する経済を再生させるために、新型コロナウイルス感染症のパンデミック以来最大かつ最も重要な経済刺激策を開始する計画を発表した。景気刺激策には、預金準備率の引き下げ、貸出金利の引き下げ、2兆元（2,852億ドル）の特別債の発行に加え、住宅ローンの借入コストを最大5.3兆ドル削減し、住宅購入要件を緩和する不動産セクター支援策が含まれている。

さらに、政府が5％程度の経済成長目標を達成するために必要な財政支出を行うと表明したことで、新たな財政刺激策に対する市場の期待がさらに高まった。

貴金属では、銀価格が3週連続で上昇し、0.99%上昇して1オンスあたり31.81ドルとなった。プラチナ価格も3.02%上昇して1オンス当たり1,000ドルの価格帯を回復し、週末は1オンス当たり1,022ドルで終了した。

米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを決定した後の最初の週、貴金属価格は引き続き上昇し、一時、銀価格は5月の最高値を超え、12年ぶりの高値で推移した。低金利環境は今年も引き続き貴金属価格にとって好ましい状況を生み出すでしょう。

さらに、米国労働省が週末に発表したデータによると、同国の個人消費支出（PCE）価格指数は8月に2.2％に低下し、2021年2月以来の最低水準となった。米国のインフレ率が依然として2％まで落ち着く見込みであるという事実は、FRBが11月の会合でさらに50ベーシスポイントの利下げを行うとの見方をさらに強めている。

貴金属価格の上昇を支えたのは、イスラエルによるレバノン攻撃で投資家が安全資産を求めるようになり、中東での緊張が高まったことである。

トウモロコシと小麦の価格が急騰した

グリーン氏は、今月最後の取引週の農産物市場を取材したが、その中では穀物グループがグループの成長に主導的な役割を果たした。南米での天候関連の供給懸念から、12月のトウモロコシ先物は4％以上上昇した。

農産物価格表

ブエノスアイレス穀物取引所は、アルゼンチンの2024～25年度のトウモロコシ生産量が前シーズン比5％減の4,700万トンに達する可能性があると予測している。大豆に比べてトウモロコシの収益性が低いと予想されることと、今年もトビイロウンカによる被害が続くリスクがあることから、アルゼンチンの農家の多くはトウモロコシの栽培面積を減らすことを決めた。アルゼンチンは世界第3位のトウモロコシ輸出国であるため、同国の生産量が減少すると、今後、世界的な供給が逼迫する可能性がある。

さらに、ブラジルの年間トウモロコシ生産量の70％以上を占める2024～2025年の第2期トウモロコシ収穫の見通しも非常に暗い。ブラジルの大豆の植え付けは現在、長引く干ばつのため遅れており、天気予報では同国の農業地域は今後2週間干ばつに見舞われ続けると予想されている。 2 番目のトウモロコシ作物は、大豆が収穫された後にのみ植えられるため、大豆作物の遅れは 2 番目のトウモロコシ作物の開始も遅れることにつながり、潜在的な収穫量に影響を及ぼします。

12月小麦先物も週末に2%以上上昇して終了した。黒海地域からの供給見通しが悪化したため、今週最初のセッションでは購買力が大幅に上昇した。しかし、市場の利益確定の圧力により、小麦価格の上昇の勢いは週の最後の2セッションでやや縮小した。

コンサルタント会社SovEconの報告によると、ロシアでは9月20日時点で冬穀物の作付け面積が約830万ヘクタールで、前年の930万ヘクタールから減少した。これは、長期にわたる干ばつにより生産が遅れ、収穫量の見通しに対する懸念が高まる中、2013年以来最も遅い冬作物の植え付けペースとなっている。さらに、何週間も雨が降らず、農地のほとんどが乾燥しているため、ウクライナの栽培条件も不利です。

その他の商品の価格

エネルギー価格表

工業原料価格表