DOJIは金を数千億の利益で売却したが、負債は依然として資本のほぼ2倍に増加している

Doji Gold and Gemstone Group Joint Stock Company（DOJI）は、2022年の定期財務情報を発表し、2022年の税引後利益は1兆170億ドンに達し、2021年の同時期と比べて334％増加しました。自己資本利益率（ROE）は17.39％に達し、年初時点の5.02％を大幅に上回りました。

近年、DOJIの規模は継続的に拡大しており、2022年末の総資産は18兆8,000億VND近くに達し、年初と比較して23％増加し、2020年末の2倍以上となっています。

2022年末までに、DOJIの純資産は6兆3,610億ドンに達し、年初と比較して1,000億ドン以上増加しました。長年にわたり、DOJI の資本は定款資本増加活動と未分配税引後利益の蓄積により、毎年継続的に増加してきました。

しかしながら、自己資本の増加率は負債の増加率にまだ遠く及ばない。 2022年末までに、DOJIの総負債は12兆4000億ドンを超え、年初に比べて25％増加し、資本金はほぼ2倍になる見込みです。この数字は昨年末の1.86倍であった。

注目すべきは、DOJI の負債構造は債券で構成されていないことです。 2022年末の時点でこの企業の未償還債券債務は、年初約3兆9,000億ドンから6,360億ドンに大幅に減少しました。

DOJI（旧称TTDテクノロジー・貿易開発会社）は、1994年にDo Minh Phu氏（1953年生まれ）によって設立されました。この企業は、宝石の採掘、カット、国際市場への輸出という専門業務の先駆者のひとつです。

DOJIという名前は、Phu氏がハノイに金、銀、宝石を専門とする最初の商業センターであるDOJIプラザを建設した2007年以来、当社に関連付けられています。 2007 年と 2008 年に、DOJI は名称変更、再編され、6 つのメンバー企業に分割され、SJC Hanoi、SJC Da Nang、Yen Bai Gemstone and Gold Joint Stock Company などの企業を買収しました。この実業家は「DOJIの長期戦略は金塊の取引ではなく、宝飾品事業を展開することだ」と語った。

DOJIは不動産取引に資金を投入したが、わずかな利益しか得られなかった。

2009 年以降、DOJI は不動産分野、そして銀行・金融分野への進出を開始しました。 2014年にDOJI Land Real Estate Investment Company Limitedが設立されたことは、当グループにとって不動産分野における重要な一歩となりました。

これまでDOJI Landは、ホーチミン市のナムヴィンイエン都市部、ベンドアン高級サービスエリアの混合サービスエリア、ザ・サファイアレジデンス、ベストウェスタンプレミアサファイアハロン、ザ・サファイアマンション、ルビータワービルなど、北から南にかけて一連の大規模プロジェクトを開発してきました。ルビープラザビル;ハノイのLe Duan - DOJIタワー5番商業・サービスセンタービル...

DOJI Landは、同業他社と比べて規模がそれほど大きくありません。この企業の2021年末の総資産は4兆3000億ドンを超え、年初に比べて約40％増加しました。

同社の資産の大半は負債によって賄われているが、負債比率（負債／総資産）は年初の80％から60％へと大幅に低下した。一方、DOJI Landの資本金は2021年末までに1兆7,000億ドン以上に急増し、年初と比べて約3倍に増加しました。

拡大プロセスに伴い、DOJI Landの2021年の収益も2兆VND以上に劇的に増加しました。しかし、この事業の利益はわずか1000億強で、純利益率は5％程度と非常に薄い。この利益水準は、金、銀、宝石ビジネスの利益水準よりもはるかに低く、DOJIが不動産セクターに注ぎ込んだ数兆ドルの資本に見合うものではありません。

2021年は、土地熱が広まったおかげで、多くの不動産企業が「大儲け」した時期でもあることは特筆に値します。しかし、不動産市場は2022年半ばから停滞し始めており、まだ明確な回復の兆候は見られません。債券市場の混乱を受けて、多くの不動産開発業者が苦戦している。多くのプロジェクトは、資金不足や法的な問題により、スケジュールに遅れたり、実施できなかったりします。その中でDOJI Landも困難を避けることはできないだろう。