Le directeur général adjoint de la société par actions Vietnam Construction Securities, Do Bao Ngoc, a prédit qu'après les vacances, l'évolution du marché dépendrait fortement des informations sur les tarifs douaniers entre les États-Unis et le Vietnam.

- Comment évaluez-vous le marché boursier depuis le début de l'année 2025 jusqu'à maintenant, notamment en avril ?

- Le marché a connu un premier trimestre 2025 positif avec l'indice VN en hausse de plus de 3 % par rapport à la fin 2024, soutenu par une croissance économique relativement élevée au quatrième trimestre 2024 et au premier trimestre 2025 ; L'objectif de croissance pour 2025 est élevé, supérieur à 8 %, les politiques de soutien à l'économie, de promotion de la croissance, dans lesquelles l'objectif de croissance du crédit est supérieur à 16 %... Ces éléments ont aidé les investisseurs à avoir une vision optimiste du marché.

Cependant, en avril, la bourse a chuté brutalement. À la fin de la séance de bourse du 29 avril, l'indice VN a diminué de plus de 6% par rapport à fin mars 2025. Après que les États-Unis ont annoncé des tarifs douaniers sur de nombreux pays, le marché a fortement chuté. De 1 340 points, l'indice VN est tombé à 1 070 points à un moment donné, puis s'est redressé et est devenu plus équilibré à la fin du mois d'avril. On peut dire que les mouvements du marché reflètent principalement des informations négatives liées aux tarifs douaniers.

- La semaine dernière, les valeurs bancaires et boursières ont connu une évolution négative, même si elles se sont améliorées cette semaine. Dans le même temps, le groupe immobilier, en particulier les actions VIC et VHM, a enregistré des performances très positives. Pourquoi, monsieur ?

- Face aux développements inattendus concernant l'annonce des tarifs douaniers américains, les investisseurs sont plus prudents. Si la taxe est imposée au niveau élevé annoncé, cela affectera les perspectives commerciales de nombreuses entreprises et les perspectives de croissance de l’économie. Par conséquent, de nombreux investisseurs craignent que le secteur bancaire n’augmente les créances douteuses. Concernant l’évolution du marché boursier, lorsque les investisseurs sont plus prudents, la liquidité du marché diminue également. De nombreux investisseurs craignent donc que, dans un contexte de marché boursier inactif et de liquidité réduite, les perspectives du secteur des valeurs mobilières soient également limitées. En outre, concernant les informations relatives à la mise à niveau du marché annoncée fin mars, le FTSE a estimé que le Vietnam n'avait pas connu beaucoup de changements majeurs pour pouvoir être officiellement mis à niveau au cours de cette période d'évaluation. Les investisseurs ont davantage de raisons d’être prudents avec les actions.

Entre-temps, le groupe d'actions Vin a récemment reçu de nombreuses informations positives sur les résultats commerciaux, à la fois de Vingroup Corporation - une société par actions (code VIC) et de Vinhomes Joint Stock Company (code VHM), la situation commerciale de Vinfast s'est également améliorée. Sans oublier que l'orientation de Vingroup dans les temps à venir est de participer à de nombreux grands projets, promettant d'apporter des revenus et des bénéfices plus élevés à l'avenir. Tous ces facteurs soutiennent les revenus et les bénéfices de ce groupe, de sorte que le groupe d'actions Vin attire l'attention des flux de trésorerie.

- La semaine dernière également, les investisseurs étrangers sont revenus à des achats nets après 11 semaines de ventes nettes. Quels facteurs ont déterminé cela ?

- Avant la semaine dernière, les investisseurs étrangers vendaient beaucoup. Cependant, au cours de la semaine dernière, ce groupe a commencé à réduire ses transactions, tant à l'achat qu'à la vente, et est légèrement revenu à l'achat net, d'environ 466 milliards de VND. Comparé au niveau de vente net précédent, le niveau d'achat net des investisseurs étrangers la semaine dernière n'a pas eu beaucoup de valeur. C'est justement le moment pour eux de faire une pause après une période de ventes nettes consécutives. En outre, le marché a peut-être chuté brutalement à un niveau de valorisation relativement approprié, de sorte que les investisseurs étrangers ne sont pas intéressés à vendre des actions à bas prix. Les achats nets ci-dessus ne suffisent pas à confirmer que les investisseurs étrangers reviendront aux achats nets, car le taux de change USD/VND a continué d’augmenter récemment.

- Comment prévoyez-vous que le marché se comportera après les longues vacances ?

- La mentalité de vacances des investisseurs s'est manifestée au cours des 2 à 3 dernières séances de bourse, alors que les cours des actions et l'indice VN ont fluctué dans une fourchette étroite et que la liquidité a fortement diminué.

Le nouveau système informatique (KRX), officiellement opérationnel depuis le 5 mai, est l'un des facteurs qui soutiennent le marché. Une fois mis en œuvre, un système stable constituera un facteur positif pour que le marché évolue vers l'avenir, où de nouveaux produits pourront être appliqués pour soutenir les investisseurs avec davantage d'options dans le processus d'investissement ainsi que dans la gestion des risques. C'est également l'une des conditions pour que le marché boursier vietnamien améliore sa technologie et son infrastructure afin de répondre pleinement aux conditions de mise à niveau des organisations FTSE et MSCI. C’est également un facteur que le marché attendait depuis de nombreuses années. Toutefois, les perspectives du marché sont actuellement assombries par des facteurs liés au commerce et aux tarifs douaniers.

Après les vacances, l’évolution du marché dépendra fortement de facteurs d’information. Récemment, en plus des informations sur le système KRX, il y a eu beaucoup d'autres informations positives telles que des résultats commerciaux positifs au premier trimestre 2025 ; De nombreuses entreprises ont organisé avec succès leurs assemblées générales annuelles d'actionnaires et ont prévu de verser des dividendes élevés en actions et en espèces, ce qui a soutenu le marché. Après les vacances, les nouvelles commerciales et les négociations entre les pays et les États-Unis seront les principales informations affectant le sentiment des investisseurs dans la période post-vacances.

Il est fort probable que les investisseurs resteront prudents, attendant des informations sur les négociations commerciales entre le Vietnam et les États-Unis ainsi que de nouveaux développements sur la possibilité de négociations commerciales entre les États-Unis et la Chine. Il est probable que l'indice VN fluctuera dans une fourchette étroite, oscillant entre 1 220 et 1 250 points avant de recevoir des informations positives ou négatives sur l'évolution des négociations commerciales. Si les informations sont positives, l’indice VN pourrait dépasser cette zone de fluctuation. Toutefois, si les informations ne sont pas positives et que les investisseurs continuent d’être pessimistes, le marché pourrait corriger en dessous de la fourchette de 1 220 à 1 250 points pour retester la corrélation offre-demande. Compte tenu de la situation actuelle, il semble qu’il faudra plus de temps aux parties pour parvenir à un accord sur les questions commerciales.

Merci beaucoup!

Source : https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-sau-ky-nghi-le-30-4-va-1-5-phu-thuoc-nhieu-vao-dam-phan-thue-quan-viet-nam-hoa-ky-701074.html