Osakemarkkinat elpyivät voimakkaasti 6. elokuuta lähes 50 pisteen jyrkän laskun jälkeen. Merkittävää oli, että VN-indeksi palasi 1 200 pisteen rajapyykkiin sijoittajien suureksi iloksi. Monet jopa jakoivat kuvia indeksistä, joka ylitti ensimmäisen kerran 1 200 pisteen rajan vuonna 2007. "Miksi osakemarkkinat pyörivät jatkuvasti 1 200 pisteen tason ympärillä?" oli myös Nguoi Lao Dong -lehden samana päivänä pääkonttorissaan järjestämän keskusteluohjelman otsikko.
Ei liian negatiivinen.
Tässä keskusteluohjelmassa Ho Chi Minh Cityn talousyliopiston vanhempi lehtori, apulaisprofessori, tohtori Nguyen Huu Huan analysoi, että monet kotimaiset ja kansainväliset tekijät vaikuttavat Vietnamin osakemarkkinoihin. Ensinnäkin Lähi-idän poliittiset jännitteet herättävät huolta konfliktin leviämisestä, mikä vaikuttaa maailmantalouden elpymiseen. Myös Japanin – maailman kolmanneksi suurimman talouden – rahapolitiikan muutokset vaikuttavat merkittävästi sijoittajien mielialaan.
"Nämä tekijät vaikuttivat kansainvälisiin rahoitusmarkkinoihin elokuun alussa ja levisivät Vietnamin markkinoille. Osakkeiden lisäksi myös bitcoinin ja kullan hinnat laskivat... mikä aiheutti paniikkia. Vaikutus oli kuitenkin pääasiassa psykologinen, koska elokuun 6. päivään mennessä kansainväliset rahoitusmarkkinat, mukaan lukien Vietnam, olivat toipuneet melko voimakkaasti", Huan sanoi.
Nguoi Lao Dong -sanomalehden keskusteluohjelman puhujia ja vieraita 6.-8. elokuuta. Kuva: TAN THANH
Itse asiassa Vietnamin markkinat ovat jo kokeneet alaspäin suuntautuvan korjauksen ennen muita markkinoita ympäri maailmaa, ja monet osakkeet ovat laskeneet jopa 40–50 % sen jälkeen, kun VN-indeksi saavutti 1 300 pistettä kesäkuussa 2024, kukoistavasta kotimaisesta taloudesta , vahvasta liiketoiminnan elpymisestä sekä vakaista koroista ja valuuttakursseista huolimatta.
Talousasiantuntija Dr. Dinh The Hien selittää, että Vietnamin osakemarkkinoiden nykytilanne ei välttämättä ole liian huono, vaan pikemminkin optimististen näkymien ansiosta vuoden 2024 ensimmäisellä ja toisella neljänneksellä talouden ollessa vielä odotetusti täysin elpymättä, yrityksillä on edelleen vaikeuksia, kiinteistömarkkinat ovat edelleen vaimeat ja ulkomaiset sijoittajat ovat jatkuvasti nostaneet miljardeja dollareita useiden kuukausien ajan... joten korjausliike on ymmärrettävä.
Myös Phan Nguyen Huu Phuong – Ho Chi Minh Cityn sivukonttorin johtaja ja DNSE Securities Companyn korkean hintaluokan asiakkaiden johtaja – myönsi, että monet toisella neljänneksellä jyrkästi nousseet osakkeet perustuivat vahvaan vuosittaiseen nousuun. Joillakin sektoreilla P/E-arvostus oli liian korkea, nousten 30-, 40- tai jopa 50-kertaiseksi, joten kun liiketoiminnan tulokset eivät vastanneet odotuksia, osakekurssi laski jyrkästi.
”Todellisuudessa markkinat ovat sivuttaissuunnassa, ja ulkomaiset sijoittajat ovat myyneet noin 60 000 miljardin Vietnamin dongin arvosta osakkeita vuoden alusta lähtien, joten viimeaikainen markkinakorjaus ei ollut ’liian raju’”, Huu Phuong sanoi.
Teknisesti ottaen Mirae Asset Securities Companyn yksityisasiakasanalyysin johtaja Dinh Minh Tri sanoi, että VN-indeksi on toisessa korjausaallossa ja että lasku voi olla jopa 150 pistettä, joten markkinakehitys viimeisten neljän viikon aikana ei ole vielä liian huolestuttavaa.
"Hallituksen, valtiovarainministeriön ja valtion arvopaperikomission viimeaikaisten päättäväisten toimien ansiosta Vietnamin luokitusta voidaan harkita nostettavaksi maaliskuussa 2025, ja markkinoiden nousutrendi voi palata syyskuun tienoilla tänä vuonna, kun pääomavirrat aktivoituvat", Tri sanoi.
Laadukkaampia tuotteita odotellessa
Kysymykseen siitä, miksi osakemarkkinat ovat jumissa noin 1 200 pisteen rajalla, Nguoi Lao Dong -sanomalehden keskusteluohjelmaan osallistuneet asiantuntijat toivat esiin useita vaikuttavia tekijöitä. Apulaisprofessori, tohtori Nguyen Huu Huan analysoi, että Vietnamin osakemarkkinoilla suurten yhtiöiden osakkeet muodostavat suuren osan, ja niillä on siten suurempi vaikutus markkinoihin ja indekseihin. Tämä johtaa tilanteeseen, jossa "vihreä ulkoa, punainen sisältä", jossa osakekurssit laskevat, kun taas Vietnamin indeksi nousee, ja päinvastoin.
Tämän tilanteen ratkaisemiseksi monet ehdottavat, että olisi enemmän indeksijoukkoja, jotka luokittelevat indeksiryhmiä, ei vain VN30:tä, vaan myös muita indeksijoukkoja, jotta markkinoiden kasvuvauhtia voitaisiin arvioida paremmin.
”VN-indeksillä on edelleen tiettyjä heikkouksia, kuten: Jos indeksi ylittää 1 300 pistettä, P/E-luku nousee merkittävästi alueeseen verrattuna, mikä tekee siitä alttiin voitontekopaineille. Vaikka markkinoilla on laadukkaita osakkeita, niitä ei ole paljon; listattujen yhtiöiden ja tuotteiden valikoimaa on hajautettava enemmän markkinoille… Kun kotimainen vahvuus ei ole vielä riittävä, VN-indeksin on erittäin vaikea saavuttaa 1 500–1 600 pistettä”, sanoi Ho Chi Minh Cityn talousyliopiston asiantuntija.
Phan Nguyen Huu Phuongin mukaan VN-indeksin 1 200 pisteen rajapyykkiä kutsutaan usein sijoittajien "pakkomielteeksi". Todellisuudessa, jos tarkastelemme ajanjaksoa vuodesta 2009 nykypäivään, markkinoiden "pohja" on yleensä noussut, ei laskenut. "Vaikka VN-indeksi laskisikin pohjalukemiinsa tämän korjausliikkeen aikana, se saavuttaa vain 1 100 pistettä, mikä on 900 pistettä korkeampi kuin vuoden 2022 pohjalukema. Tämä tarkoittaa, että pitkäaikainen sijoittaminen on kannattavaa, ei tappiollista", Phuong väitti.
Samaa mieltä oleva Dinh Minh Tri sanoi, että VN-indeksi on tällä hetkellä 1 200 pisteen tuntumassa, mutta monien osakkeiden markkina-arvo on kymmenkertaistunut listautumisajankohtaan verrattuna, ja näiden yhtiöiden markkina-arvo on myös noussut kyllästymispisteeseen, mikä on vaikuttanut kokonaisindeksiin. VN-indeksi ei ehkä ole noussut pisteissä, mutta se osoittaa silti positiivisia merkkejä.
Kuinka osakemarkkinat voivat saavuttaa merkittävämpää ja kestävämpää kasvua? Mirae Asset Securities Companyn asiantuntijat uskovat, että ulkomaiset sijoittajat odottavat Vietnamin osakemarkkinoita tutkiessaan uutta suuryritysten listautumisantien (IPO) aaltoa. Lähes 10 vuotta sitten (2016-2017) listautumisantien aalto nosti markkinoita ja loi suuren osaketarjonnan. Myöhemmin monien osakkeiden markkina-arvo nousi miljardien dollarien arvoon.
"Tällä hetkellä listautumisantiprosessi on kuitenkin hidastumassa tai sitä ei juurikaan ole. Toivottavasti hallituksen politiikka nopeuttaa valtion omistamien yritysten osakepääomaksi muuttumista ulkomaisen pääoman houkuttelemiseksi", Tri sanoi.
Nopeiden voittojen tavoittelu helpottaa tappioiden tekemistä.
Tohtori Dinh The Hienin mukaan, jos sääntelyvirastot ja asiaankuuluvat tahot panevat olemassa olevat ratkaisut tehokkaasti täytäntöön, se edistää osakemarkkinoiden kehitystä, koska lainsäädäntökehys riittää; täytäntöönpano on ratkaisevan tärkeää. Sijoittajille markkinoille tuleminen mentaliteetilla "nopea kaupankäynti, nopeat voitot, halu tuplata tilisi kuukaudessa..." on erittäin vaikeaa ja sisältää suuria riskejä. Sitä vastoin 10–15 prosentin vuosittaisen voittotavoitteen asettaminen vähentää riskiä ja tekee sijoittamisesta hallittavampaa.
Apulaisprofessori, tohtori Nguyen Huu Huan uskoo myös, että yksittäisten sijoittajien ohjaaminen osakemarkkinoille on erittäin tärkeää, koska Vietnamissa yksittäisten sijoittajien osuus on suuri, mutta heidän mentaliteettinsa on usein "ostaa ja myydä paniikissa"... Sijoitusten ohjaaminen, rahasto-osuuksien ostaminen ja epäsuora osallistuminen voivat luoda vakautta tuloille ja välttää osakemarkkinoiden näkemisen "uhkapelinä".
Yhteistyökumppaniorganisaatio:
[mainos_2]
Lähde: https://nld.com.vn/vn-index-loay-hoay-1200-diem-vi-sao-196240806203606188.htm
