Algunas acciones a tener en cuenta el 6 de agosto.

VCSC prevé que las perspectivas de beneficios para la segunda mitad de 2024 sean más positivas que las de la primera, gracias a una clara recuperación del volumen de pedidos de STK en el segundo trimestre de 2024, a la nueva capacidad que se generará cuando la fábrica de Unitex entre en funcionamiento a partir del tercer trimestre de 2024, y a la expectativa de VCSC de que el tipo de cambio USD/VND se mantenga más estable en la segunda mitad de 2024.

VCSC ha revisado a la baja sus previsiones de beneficio neto para 2025/26 tras deducciones por intereses minoritarios en un 16 % y un 9 %, respectivamente, debido a un menor crecimiento del diferencial de precios. VCSC considera que STK necesita captar pedidos durante la fase de recuperación y aprovechar la nueva capacidad de Unitex, mientras que prevemos que los precios de los chips de PET repunten desde sus mínimos actuales a medida que se recupere la demanda. No obstante, nuestras nuevas previsiones de beneficio neto para 2025/26 tras deducciones por intereses minoritarios reflejan un sólido crecimiento interanual del beneficio del 421 % y el 67 %, respectivamente, partiendo de una base baja en 2024.

Recomendación positiva para las acciones de DGC.

Según MB Securities (MBS), en el segundo trimestre de 2024, Duc Giang Chemical Group Joint Stock Company (código bursátil DGC) registró ingresos totales de 2.504 mil millones de VND (un aumento del 3,7% en comparación con el mismo período del año anterior). Los fertilizantes fosfatados agrícolas y otros segmentos aumentaron un 11,2% debido a que la planta de WPA reanudó sus operaciones tras un período de mantenimiento de 3 meses en el primer trimestre de 2024, mientras que los ingresos por fósforo (P4) y sus derivados disminuyeron un 2,5%, principalmente debido a la bajada de los precios del P4 (una disminución del 16,7%).

El margen de beneficio bruto en el segundo trimestre de 2024 aumentó 0,3 puntos porcentuales, alcanzando el 39,3%, gracias a la bajada de los precios del mineral de apatita (la mina Khai Truong 19 operó a plena capacidad en el segundo trimestre de 2024), lo que contribuyó a un incremento del 4,6% en el beneficio bruto. Sin embargo, la disminución de los ingresos financieros (un 8,8% menos) debido a la bajada de los tipos de interés de los depósitos dio como resultado un beneficio neto sin variación en el segundo trimestre de 2024 (un ligero descenso del 0,1%).

El beneficio neto de DGC en el segundo trimestre de 2024 aumentó un 19,6% con respecto al trimestre anterior, principalmente debido a los fertilizantes fosfatados agrícolas y otros segmentos, lo que muestra indicios de recuperación de DGC. El beneficio neto de los primeros seis meses de 2024 alcanzó los 1.515 mil millones de VND (un 7,1% menos que el año anterior), completando el 42% y en línea con nuestras previsiones para 2024.

MBS prevé que los precios del P4 se recuperen con mayor fuerza en la segunda mitad de 2024, a medida que la industria de semiconductores se recupere por completo. MBS pronostica que el precio del P4 de DGC alcanzará los 4400 USD/tonelada en la segunda mitad de 2024 (un 4,6 % más que en los primeros seis meses de 2024) y que la producción de P4 llegará a las 25 000 toneladas en la segunda mitad de 2024 (un 25 % más que en los primeros seis meses de 2024). Por lo tanto, MBS pronostica que el beneficio neto de DGC en la segunda mitad de 2024 alcanzará los 1985 mil millones de VND (un 31,0 % más que en los primeros seis meses de 2024), lo que eleva el beneficio neto total de 2024 a 3504 mil millones de VND. Gracias a la creciente capacidad de la industria de semiconductores, MBS prevé que el precio y el volumen de producción de P4 de DGC en 2025 aumentarán un 4,5 % y un 12,7 %, respectivamente, alcanzando los 4.600 dólares estadounidenses por tonelada y las 51.000 toneladas, lo que contribuirá a que el beneficio neto en 2025 crezca un 22,3 % hasta los 4.284 mil millones de VND.

DGC ha aplazado la construcción de la Fase 1 del proyecto Nghi Son del segundo trimestre de 2024 al cuarto trimestre de 2024 debido a trámites legales, y también ha retrasado el plan de construcción de la Fase 2. Por lo tanto, MBS prevé que el proyecto Nghi Son entre en funcionamiento en el primer trimestre de 2026 y contribuya con el 12 % de los ingresos de DGC en 2026 (1.500 millones de VND).

MBS ha rebajado su previsión de BPA para 2024/25 debido a la disminución de los ingresos financieros y a la cancelación del proyecto Nghi Son en 2025. Por lo tanto, nuestro precio objetivo a un año se ha revisado a la baja hasta 128.100 VND por acción. El potencial alcista proviene de las mayores expectativas de aumento de los precios del fósforo amarillo en 2024/2025, la aprobación del proyecto de aluminio-bauxita y la posible puesta en marcha de la planta de etanol Dai Viet en 2024. Los riesgos bajistas incluyen un ajuste más pronunciado de lo esperado en los precios de venta del fósforo y los riesgos relacionados con la próxima puesta en marcha del proyecto Nghi Son.

Perspectivas del mercado bursátil 6/8: Es posible que el mercado experimente pronto un repunte.