Oportunidades para atraer capital verde.

“Además de centrarse en las perspectivas de crecimiento y la solidez financiera, el Fondo integrará el análisis y la evaluación de los factores ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) en su proceso de toma de decisiones de inversión. El Fondo cree que una empresa con políticas de gestión de riesgos y oportunidades relacionadas con ESG generará valor a largo plazo para el negocio, aportando así beneficios sostenibles a los inversores”, compartió Eastspring Vietnam sobre su proceso de análisis y evaluación en la toma de decisiones de inversión.

Así, tras casi dos años, Vietnam cuenta con otro fondo de inversión que aplica criterios ESG en la selección de cartera. Con el próximo lanzamiento del certificado de fondo EVESG, UVEEF —un certificado de fondo perteneciente al fondo de renta variable United ESG Vietnam de UOB Asset Management (Vietnam) Joint Stock Company— ya no estará solo en este nicho de mercado.

UVEEF es actualmente el primer y único fondo abierto que aplica estándares de evaluación ESG paralelos. El fondo recibió su certificado de constitución por parte de la Comisión Estatal de Valores en noviembre de 2022 y cuenta con un valor de cartera superior a los 410 mil millones de VND (según la última actualización).

Anteriormente, desde 2017, la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HoSE) introdujo oficialmente el Índice de Desarrollo Sostenible de Vietnam (VNSI) para seleccionar las 20 empresas con el mejor desempeño en materia de ESG (criterios ambientales, sociales y de gobernanza). Sin embargo, después de 7 años, ningún fondo cotizado en bolsa (ETF) ha optado por utilizar este índice como referencia.

En el mercado de bonos corporativos, se han registrado varias transacciones exitosas, como la emisión de bonos verdes por parte de dos empresas vietnamitas conforme a los principios de bonos verdes de la ICMA: EVNFinance, con una emisión de bonos verdes por valor de 1.725 mil millones de VND, y BIDV, con una captación de capital de 2.500 mil millones de VND. Otras empresas ya han emitido bonos con éxito en el mercado internacional, como Vinpearl (425 millones de USD) y BIM Land (200 millones de USD).

En cuanto al canal de crédito, según el Sr. Nguyen Tung Anh, Jefe del Departamento de Investigación de Crédito Verde y Servicios Financieros de FiinRatings, el crédito verde ha registrado un crecimiento excepcional en comparación con el crecimiento general del crédito. Sin embargo, la proporción de crédito verde representa solo el 4,32 % del total de préstamos pendientes de toda la economía .

En general, en los mercados de acciones, bonos y crédito, la oferta de productos financieros verdes y sostenibles en Vietnam sigue siendo relativamente pequeña en comparación con la región. Sin embargo, según representantes de FiinRatings, esto indica que los productos financieros verdes aún tienen un importante potencial de crecimiento.

Un esfuerzo conjunto para impulsar la movilización de capital verde.

El mercado de productos financieros verdes aún tiene margen de crecimiento y ofrece numerosas oportunidades, especialmente a medida que aumenta la demanda de capital para implementar la transformación verde. Sin embargo, como en cualquier proyecto de inversión, sea verde o no, las empresas deben ser proactivas y mantener un equilibrio.

Con experiencia en la movilización de capital verde, el Sr. Nguyen Anh Tuan, Director Financiero de The PAN Group, señaló dos factores clave para las empresas. Estos son las fuentes de capital proactivas, es decir, que si la empresa cumple con los requisitos, el capital fluirá hacia ella de forma natural. Además, para acceder a las instituciones financieras, las empresas deben contar con una sólida base en desarrollo sostenible y gobernanza sostenible, algo que, según el representante de The PAN Group, "a veces les falta a las empresas vietnamitas".

Además, es fundamental una política que estimule el mercado. Muchos países han implementado diversas iniciativas para fomentar los flujos de capital hacia lugares que cumplen con los criterios ESG. La Comisión de Valores y Bolsa de Tailandia (SEC) introdujo varias políticas nuevas para los fondos de inversión ESG a principios de diciembre de 2023 y mejoró aún más las condiciones a finales de junio para incentivar la participación de los inversores.

Este incentivo incluye una deducción fiscal de hasta 300.000 baht y permite que las inversiones ESG mantenidas durante al menos cinco años estén exentas de impuestos sobre los intereses generados al venderlas. Esta política demostró su eficacia rápidamente, con el lanzamiento de 22 nuevos fondos ESG en el cuarto trimestre de 2023 y la captación de 6.000 millones de baht en el primer mes.

En Vietnam, el desarrollo de un marco jurídico para la economía verde y las finanzas verdes ha sido una preocupación constante. En 2012, el Gobierno emitió la Decisión n.º 1393/QD-TTg, que aprueba la Estrategia Nacional de Crecimiento Verde para el período 2011-2020 y una visión a 2050. La Circular 101/2021/TT-BTC, que regula las comisiones por servicios de valores en las bolsas de valores, también redujo en un 50 % las comisiones de registro, cotización, negociación y baja de valores para los emisores e inversores de bonos verdes.

El desarrollo de un mercado de capitales verde es uno de los objetivos incluidos en la Estrategia de Desarrollo del Mercado de Valores hasta 2030. Durante su visita de trabajo a Singapur la semana pasada, el Ministro de Finanzas, Ho Duc Phoc, también hizo especial hincapié en su interés por cómo captar bonos verdes y operar un mercado de negociación de créditos de carbono, y expresó su deseo de recibir apoyo de Singapur en materia de investigación, formación y desarrollo de personal.

El titular del Ministerio de Finanzas también afirmó que el Ministerio de Finanzas y la Comisión Estatal de Valores siempre prestan atención a las políticas y crean condiciones y mecanismos favorables para que las empresas obtengan capital, así como para fortalecer el desarrollo verde y el desarrollo sostenible.