En un informe sobre el mercado inmobiliario, SSI Securities Company (SSI Research) evaluó que el mercado en los primeros meses del año casi había alcanzado su nivel más bajo en los últimos años, cuando la demanda disminuyó drásticamente y el volumen de transacciones bajó un 50% en comparación con el mismo período.

Sin embargo, según SSI Research, actualmente hay señales de que el mercado inmobiliario ha tocado fondo y está mostrando signos de recuperación, ya que las tasas de interés se han enfriado antes de lo esperado.

En concreto, a principios de año, SSI Research predijo que los tipos de interés podrían alcanzar su punto máximo a mediados de 2023 y luego disminuir gradualmente. Sin embargo, hasta ahora la realidad muestra que los tipos de interés se han enfriado antes de lo esperado, a partir de mediados de marzo. Aunque no se ha reflejado significativamente en las tasas de préstamo, la disminución de las tasas de interés todavía ayuda a estabilizar el sentimiento del mercado sobre este tema.

SSI Research también evaluó que en los primeros 4 meses del año se discutieron y emitieron muchas soluciones para apoyar el mercado inmobiliario. Aunque estas medidas pueden tardar algún tiempo en tener un efecto más claro, han reflejado en parte la firme determinación del Gobierno de resolver los cuellos de botella del sector inmobiliario.

El mercado inmobiliario ha experimentado movimientos más positivos, principalmente por parte de inversores y agentes inmobiliarios. En cuanto a la demanda, si bien el tipo de interés medio de los préstamos hipotecarios ha bajado a alrededor del 13,5 % anual en abril desde el máximo de alrededor del 15 % anual de enero, este sigue siendo un nivel elevado y debe reducirse aún más para estimular una mayor demanda, comentó SSI Research.

Con los tipos de interés actuales de los préstamos hipotecarios rondando el 13%, SSI Research cree que puede ser necesario recortar los tipos de interés entre 150 y 200 puntos básicos para estimular la demanda en el mercado inmobiliario, y es probable que esto ocurra en 2024. En ese momento, la liquidez mejorará a medida que entren en práctica las medidas del Gobierno para aliviar las dificultades en el mercado inmobiliario y el mercado de bonos corporativos.

En un contexto en el que los tipos de interés están bajando antes de lo previsto y recibiendo un apoyo más activo del Gobierno, SSI Research cree que el peor momento para el sector inmobiliario puede haber pasado. Aunque el mercado inmobiliario está mejorando, todavía pueden existir ciertos obstáculos.

En particular, los tipos de interés de los préstamos todavía tienen que bajar más para estimular de nuevo la demanda. Las políticas de apoyo también necesitan tiempo para tener un impacto real en el mercado, especialmente para eliminar cuellos de botella en el proceso de licenciamiento de proyectos.

Además, SSI Research cree que el riesgo de impago aún puede ocurrir con los inversores que no pueden negociar con los tenedores de bonos para extender los plazos de pago o equilibrar el flujo de caja para pagar la deuda.

Por lo tanto, los inversores que se ven menos afectados por las emisiones de bonos, poseen buenos fondos de terrenos y tienen una fuerte capacidad de desarrollo y ventas son los que pueden superar los "vientos en contra" que se avecinan y beneficiarse de las políticas de apoyo.