Der Cashflow ist zurück

Insbesondere angesichts unsicherer Faktoren wie der von den USA eingeführten Zölle tendieren die Cashflows dazu, in Aktien zu fließen, die die Binnennachfrage, den Einzelhandel, das Baugewerbe, den Immobiliensektor und den Finanzsektor bedienen.

Analysten sagten, dass nach dem „Durchbrechen“ der Widerstandsmarke von 1.300 Punkten und positiven Nachrichten die Inlandsnachfrage stärker geworden sei. Der durchschnittliche Handelswert von HOSE, der kontinuierlich über 20.000 Milliarden VND/Sitzung liegt, ist ein Zeichen dafür, dass der Cashflow zurückkehrt und möglicherweise nicht so bald abgezogen wird. Die Erholung des Marktes wird durch Fundamentaldaten und nicht nur durch kurzfristige Volatilität gestützt.

Laut VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT) verzeichnete der vietnamesische Aktienmarkt eine starke Durchbruchswoche und schloss die Woche mit einem Plus von 20,69 Punkten bei 1.326,05. Die Markterholung verlangsamte sich in den ersten drei Sitzungen der Woche aufgrund des Drucks zur Gewinnmitnahme und gemischter Entwicklungen im Zusammenhang mit der Einführung von Zöllen der USA gegen Mexiko, Kanada und China.

In den letzten beiden Sitzungen der Woche kam es jedoch dank positiver Nachrichten aus dem Inland zu einem Marktausbruch. Konkret hat die Staatsbank angekündigt, dass sie die Ausgabe von Schatzanweisungen einstellen wird, nachdem sie dieses Instrument zur Liquiditätsregulierung über einen langen Zeitraum hinweg genutzt hat. Dieser Schritt zeugt von ihrem starken Engagement für die Unterstützung der Liquidität im System zur Senkung der Marktzinsen gemäß den Vorgaben der Regierung.

Gleichzeitig setzte die Staatsbank zusätzliche OMO-Kreditverträge (Open Market Operations) mit einer Laufzeit von bis zu 91 Tagen ein, um die Liquidität des Bankensystems längerfristig sicherzustellen.

Nach dem Schritt der Staatsbank sind die Interbankenzinsen ziemlich stark gesunken und liegen derzeit bei etwa 4 %. Dies hat das Marktwachstum insbesondere bei Bank- und Wertpapieraktien angekurbelt.

Der Markt erhielt in der letzten Handelssitzung der Woche weiteren Schwung durch die Nachricht, dass die Vinpearl Joint Stock Company Unterlagen für die Notierung von über 1,79 Milliarden Aktien an der Ho Chi Minh City Stock Exchange (HOSE) eingereicht hatte. Dies ist ein sehr bemerkenswerter Schritt, nachdem es auf dem Markt lange Zeit keine Börsengänge (IPOs) und Notierungen großer, typischer Unternehmen gegeben hatte. Nach dieser Information erreichte die VIC-Aktie ihren Höhepunkt.

VNDIRECT ist davon überzeugt, dass der Markt mit zunehmender positiver Stimmung auch in der nächsten Woche seine Aufwärtsdynamik beibehalten und sich auf die starke Widerstandszone von 1.340 – 1.360 Punkten zubewegen kann. Dies ist eine starke Widerstandszone mit einer großen Menge an angesammeltem Angebot in der Vergangenheit, daher wird es zu einer Erschütterung kommen.

Experten der Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) glauben, dass der VN-Index in der letzten Handelssitzung der Woche seine Aufwärtsdynamik beibehalten hat. Bemerkenswert ist, dass der VN-Index das endgültige Widerstandsniveau von 1.327 Punkten in der erwarteten Widerstandszone von 1.307 – 1.327 Punkten mit hoher Liquidität erfolgreich getestet hat. Das entsprechende Volumen übertraf das Durchschnittsniveau und stieg im Vergleich zum Durchschnittsniveau von 20 Sitzungen um 21,7 %.

Im Wochenchart verzeichnete der VN-Index die siebte Woche in Folge einen Anstieg, und zwar um 1,59 %, mit starker Unterstützung durch die Liquidität. Das angepasste Volumen der letzten Woche erreichte einen neuen Höchststand im Jahr 2025 und lag 62,3 % über dem 20-Wochen-Durchschnitt, was die Begeisterung der Anleger zeigt. Der Aufwärtstrend dominierte auch in der vergangenen Woche weiter, ohne dass es nennenswerte Korrektursignale gab.

Das Highlight der vergangenen Woche war der Immobiliensektor. Es kam zu einer Verschiebung der Cashflows zwischen Industrieimmobilien und Wohnimmobilien. Die Aktien von Wohnimmobilienunternehmen legten in der vergangenen Handelswoche mit starker Unterstützung ausländischer Investoren stark zu.

Genauer gesagt kauften ausländische Investoren letzte Woche Wohnimmobilienaktien im Wert von 311 Milliarden VND und verkauften Immobilienaktien für Industrieparks im Wert von 34 Milliarden VND. Außerdem verzeichnete die Gruppe der Wohnimmobilien den stärksten Anstieg in der Woche (5,7 %), während die Gruppe der Industrieimmobilien leicht zurückging (0,01 %).

Diese Rotation stellt ein Signal für Gewinnmitnahmen im Industrieimmobiliensektor dar, um in Wohnimmobilien zu wechseln. Dies sei wahrscheinlich der Beginn eines Preisanstiegs bei Wohnimmobilienaktien nach einer vorangegangenen Akkumulationsphase, kommentierte CSI.

Dieser Aufwärtstrend könnte laut CSI in den kommenden Wochen die Widerstandsmarke von 1.360 – 1.365 Punkten erreichen. Beim Widerstandsniveau von 1.327 Punkten ist die Möglichkeit einer Korrektur bis in die Unterstützungszone von 1.290 – 1.310 Punkten jedoch sehr hoch.

Saigon – Die Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS) gab bekannt, dass der Markt in der siebten Woche in Folge gewachsen sei. Starke Zunahme bei Gummi, Wertpapieren, Stahl, Immobilien, Bankaktien..., während bei Öl- und Gasaktien aufgrund des Drucks durch fallende Ölpreise, Telekommunikation usw. ein Anpassungsdruck auftrat.

Auch die Marktliquidität nahm sieben Wochen in Folge zu, wobei das Handelsvolumen an der HOSE im Vergleich zur letzten Woche um 19 % zunahm und diese Woche wieder bei fast 1 Milliarde Aktien/Sitzung lag. Der Cashflow verbessert sich weiterhin recht gut. Bei vielen Codes ist die Nachfrage gestiegen und es kommt zu einer plötzlichen Liquidität. Ausländische Investoren reduzierten den Nettoverkaufsdruck auf HOSE mit einem Wert von 776,8 Milliarden VND.

Kurzfristiger Trend: Der VN-Index setzt sein Wachstum fort und hat die nächste Unterstützungszone um die psychologische Marke von 1.300 Punkten. Bei positivem Ausblick wird erwartet, dass der VN-Index in naher Zukunft in Richtung der 1.400-Punkte-Preisspanne tendiert.

SHS ist davon überzeugt, dass sich die Marktqualität kurzfristig noch positiv verbessert und eine gute Differenzierung auf der Grundlage fundamentaler Faktoren sowie mittel- und langfristiger Wachstumserwartungen besteht. Die aktuelle Gesamtmarktkapitalisierung beträgt etwa 299 Milliarden USD, was 63 % des BIP im Jahr 2024 entspricht. Dies ist keine sehr attraktive Preisspanne, aber der Markt bietet immer noch viele kurzfristige Möglichkeiten zur Rotation zwischen Branchengruppen, wenn der VN-Index den Widerstand von 1.300 Punkten überschreitet.

Tatsächlich herrscht an der vietnamesischen Börse vor dem Hintergrund rückläufiger Aktienmärkte weltweit reger Betrieb, da der inländische Cashflow zurückkehrt.

US-Aktien verzeichnen den größten wöchentlichen Rückgang seit sechs Monaten

Die US-Aktien erholten sich am Freitag, verzeichneten jedoch ihren stärksten Wochenrückgang seit Monaten, da die Handelsmaßnahmen von Präsident Donald Trump die Anleger weiterhin verunsicherten.

Am 6. März beschloss Präsident Trump, die Umsetzung der Zollverordnung auf Importe aus Kanada und Mexiko im Rahmen des Freihandelsabkommens zwischen den USA, Mexiko und Kanada (USMCA) vorübergehend um vier Wochen zu verschieben. Gleichzeitig ist das Dekret über eine zusätzliche Steuer von 20 % auf aus China importierte Waren offiziell in Kraft getreten. In den kommenden Wochen dürften wechselseitige Handelshemmnisse und zusätzliche Zölle in Kraft treten.

Harte Maßnahmen der Trump-Regierung haben die Aktienmärkte weltweit in der vergangenen Woche ins Wanken gebracht. Die Wall Street verzeichnete den größten wöchentlichen Rückgang seit Monaten. Beide wichtigen Indizes, der S&P 500 und der Nasdaq, verzeichneten ihren dritten wöchentlichen Rückgang in Folge, ihre längste Verlustserie seit Mitte Juli bis Anfang August letzten Jahres. Der S&P 500 beendete die Woche mit einem Minus von 3,1 %, dem schlechtesten Wert seit September 2024, während der Nasdaq um 3,45 % und der Dow Jones um 2,37 % fielen.

Betrachtet man jedoch die Wochenendsitzung (7. März), legte der US-Aktienmarkt nach der Rede des Vorsitzenden der US-Notenbank (Fed), Jerome Powell, zur Lage der US-Wirtschaft zu.

Herr Powell kommentierte, dass die Wirtschaft noch immer „in guter Verfassung“ sei und man beobachten müsse, ob der Steuerplan der Trump-Regierung zu Inflation führe.

Zum Ende der Handelssitzung am 7. März verzeichneten die US-Aktienindizes Zuwächse. Konkret stieg der Dow-Jones-Index um 0,52 Prozent auf 42.801,72 Punkte. Der S&P 500-Index stieg um 0,55 % auf 5.770,20 Punkte, während der Nasdaq Composite-Index um 0,70 % auf 18.196,22 Punkte stieg.

Am 7. März veröffentlichte Daten zeigten, dass sich das Beschäftigungswachstum in den USA im Februar 2025 im Vergleich zum Vormonat beschleunigte. Allerdings spiegeln diese Daten die jüngsten Entlassungen bei Bundesbehörden nicht vollständig wider. Darüber hinaus stieg die Arbeitslosenquote auf 4,1 %, was Bedenken hinsichtlich der Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft aufkommen ließ.

Bei den europäischen Aktien fiel der STOXX 600 Index letzte Woche um 0,7 % und beendete damit eine 10-tägige Gewinnserie, die längste seit Anfang 2024.