Im Anschluss an die vorherigen Fragen und Antworten wird die Zeitung Cong Thuong ihren Lesern in dieser Ausgabe eine weitere Strategie vorstellen, die Anlegern dabei helfen soll, ihre Gewinne zu optimieren, wenn der Marktpreis des Basiswerts nur wenig schwankt. Das ist Strategie Nummer 7 – Short-Straddle-Strategie.

Short-Straddle-Strategie

Die Short-Straddle-Strategie wird durch den gleichzeitigen Verkauf einer Call-Option und einer Put-Option auf einen Basiswert mit demselben Ausübungspreis und Ablaufdatum umgesetzt. Bei dieser Strategie ist der Gewinn begrenzt und der Verlust unbegrenzt, abhängig von der Marktpreisvolatilität des Basiswerts. Daher handelt es sich hierbei um eine Strategie mit hohem Risiko.

Strategien im Handel mit Optionskontrakten (Teil 7). MXV-Foto

Wenn der Preis des Basiswerts am Verfallsdatum nicht zu sehr vom Ausübungspreis der Option abweicht, erzielt der Anleger einen guten Gewinn. Ist dieser Unterschied hingegen erheblich, ist mit hohen Verlusten für den Anleger zu rechnen. Die Short-Straddle-Strategie wird häufig verwendet, wenn der Anleger davon ausgeht, dass der Marktpreis des Basiswerts weniger schwanken wird als der Ausübungspreis der Option.

Beispielsweise setzt ein Investor eine Short-Straddle-Strategie um, indem er gleichzeitig eine Call-Option auf einen Weizenkontrakt vom Dezember 2024 mit einem Ausübungspreis von 720 Cent/Scheffel für eine Prämie von 64 Cent/Scheffel verkauft und eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 720 Cent/Scheffel für eine Prämie von 60 Cent/Scheffel verkauft.

Der Gewinn aus der Short-Straddle-Strategie hängt vom Preis des Weizen-Futures-Kontrakts vom Dezember 2024 (ZWAZ24) ab. Die folgenden Szenarien können auftreten:

Fall 1: Der ZWAZ24-Kontraktpreis ist höher als 720 Cent/Scheffel

Wenn der ZWAZ24-Kontraktpreis über 720 Cent/Scheffel liegt, beispielsweise 790 Cent/Scheffel, wird die Kaufoption ausgeübt. Zu diesem Zeitpunkt muss der Investor 1 ZWAZ24-Kontrakt zu 790 Cent/Scheffel kaufen, um seiner Verpflichtung nachzukommen, diesen Kontrakt zu 720 Cent/Scheffel zu verkaufen. Somit erhält der Investor einen Gewinn von (64 + 60) – (790 – 720) = 54 Cent/Scheffel.

Fall 2: Der ZWAZ24-Kontraktpreis beträgt genau 720 Cent/Scheffel

Der Anleger übt keine Optionen aus. Der Investor erhält einen Gewinn in Höhe der Gesamtprämie der beiden Optionen, d. h. (64 + 60) = 124 Cent/Scheffel.

Fall 3: Der ZWAZ24-Kontraktpreis fällt unter 720 Cent/Bushel

Wenn der ZWAZ24-Kontraktpreis unter 720 Cent/Scheffel liegt, beispielsweise 550 Cent/Scheffel, wird die Put-Option ausgeübt. Zu diesem Zeitpunkt muss der Anleger die Verpflichtung erfüllen, 1 ZWAZ24-Kontrakt zu 720 Cent/Scheffel zu kaufen und diesen Kontrakt zu 550 Cent/Scheffel zu verkaufen. Somit erleidet der Anleger einen Verlust von (720 – 550) - (64 + 60) = 46 Cent/Scheffel.

Daher ist die Short-Straddle-Strategie eine riskante Strategie, da sie den Gewinn des Anlegers auf ein bestimmtes Niveau begrenzt, ihn jedoch unbegrenzten Verlusten aussetzt.