Den amerikanske dollar "går til voldsomme modangreb", BRICS-valutaerne rammer gentagne gange og afslører fatale svagheder.

Kina, der er førende i de-dollariseringskampagnen inden for BRICS, ser sin yuan falde til det laveste niveau i syv måneder over for den amerikanske dollar.

Den japanske yen er faldet til sit laveste niveau i 34 år og kæmper for at genvinde styrke på valutamarkedet.

Alle aktuelle udviklinger tyder på, at den amerikanske dollar fortsat er i den førende position og sætter andre valutaer langt bagud.

Stigende renter på amerikanske statsobligationer har hjulpet dollaren med at vende sin tendens over for andre førende internationale valutaer. DXY-indekset, der sporer USD'ens præstation, viser valutaen som en sikker havn over 104,30. Og selvom USD opretholder sin opadgående momentum, kan det samme naturligvis ikke siges om andre valutaer, herunder BRICS-landenes valutaer.

Den styrkede amerikanske dollar presser BRICS-valutaerne nedad, på trods af de løbende bestræbelser på at udfordre valutaens stadig solide position som verdens førende valuta.

Derudover har fænomenet med valutainvestorer, der udnytter faldet til aggressivt at købe USD, bidraget til at styrke valutaens modstandsniveau, hvilket har fået den til at stige kraftigere igen.

Shaun Osborne, chefstrateg for valutahandel hos Scotiabank, argumenterer for, at "markederne har været lidt overspændte, og stigende renter har hjulpet dollaren med at stige i værdi." Nu, hvor Joe Bidens præsidentskab nærmer sig sin afslutning, vil udsigterne for dollaren blive bestemt af den næste præsident.

Et mislykket forsøg fra BRICS?

Der er dog stadig mange forskellige meninger om de-dollariseringstendensen blandt de førende BRICS-lande. Blandt dem har vækstøkonomiernes indsats også sat et betydeligt præg. Selv den amerikanske finansminister Janet Yellen anerkendte, at amerikanske sanktioner har fået BRICS til at iværksætte stærke globale de-dollariseringsinitiativer, endda "at gøre yuanen til den primære handelsvaluta i stedet for dollaren".

Specifikt har BRICS-landene, siden USA intensiverede sanktionerne mod Rusland i februar 2022, efter Moskvas lancering af en særlig militæroperation i Ukraine, brugt alle midler til at afbryde båndene til den amerikanske dollar og fremme brugen af ​​deres egne valutaer, såsom den kinesiske yuan eller den russiske rubel, til bilaterale handelsbetalinger.

Faktisk tilføjede Kinas grænseoverskridende interbankbetalingssystem (CIPS) også 62 medlemmer i de 12 måneder frem til maj 2024, en stigning på 78 %, hvilket bringer det samlede antal op på 142 direkte medlemmer og 1.394 indirekte medlemmer.

Hvis USA gør økonomiske sanktioner til et våben, har BRICS-medlemmerne udviklet deres nationale valutaer til endnu et våben ved at overbevise andre lande om, at hvis de fortsætter med at være afhængige af den amerikanske dollar som deres primære handelsmiddel, kan deres økonomier altid stå over for problemer, hvis USA indfører sanktioner.

Derfor har udviklingslande og BRICS-medlemmer besluttet at bevæge sig væk fra den amerikanske dollar og begynde at bruge yuan, når de handler med Kina. Især Rusland har fuldt ud accepteret yuan til oliebetalinger, hvilket gør Kinas valuta til den mest anvendte til transaktioner i de seneste to år.

De ledende BRICS-medlemmer Kina og Rusland gør betydelige fremskridt med at gøre yuanen til en global valuta ved at reducere den amerikanske dollars rolle i internationale betalinger. I maj 2024 nåede yuanens markedsandel i valutahandel endnu engang en ny rekord på 53,6%. Dens markedsandel på det frie marked var 39,2%.

Den økonomiske analytiker Alexandra Prokopenko argumenterer for, at den kinesiske yuan drager fordel af sanktioner mod Rusland. Desuden er sanktionerne blevet overskygget af ideen om en kollektiv dedollarisering fra BRICS-medlemmernes side, hvilket gør denne dagsorden til en stærkere kraft, som verden er nødt til at tage i betragtning.

En forbigående tendens?

I en analyse af BRICS' nylige aggressive de-dollariseringskampagne antydede råvareanalytiker Jeffrey Christian, der også er grundlægger af CPM Group, for nylig, at de-dollariseringstiltagene i førende lande inden for blokken, såsom Rusland, Kina og Indien, kunne give bagslag og skade deres økonomier.

Denne ekspert understregede den udbredte brug af amerikanske dollars på de finansielle markeder, så selv med igangværende de-dollariseringsbestræbelser er det usandsynligt, at dollarens dominans vil forsvinde.

I betragtning af "magtbalancen" blev den amerikanske dollar ifølge Bank for International Settlements (BIS) pr. april 2022 stadig brugt i 88 % af de samlede daglige valutatransaktioner. I mellemtiden viser data fra Den Internationale Valutafond (IMF), at den amerikanske dollar tegnede sig for 54 % af de samlede valutareserver. Andre valutaer, især den kinesiske yuan, er fortsat begrænset af stramme kapitalkontroller, hvilket gør dem mindre likvide og derfor mindre attraktive end den amerikanske dollar.

Christian er blandt Wall Street-skeptikerne over for de-dollarisering, der betragter det som blot et teknisk udtryk. Han argumenterer for, at de-dollarisering er "en myte", en forbigående dille og "meningsløs". Denne ekspert er næsten sikker på, at risikoen for, at den amerikanske dollar bliver erstattet af en anden valuta, ikke er en grund til bekymring.

"Afdollarisering er en god idé, men den er meget vanskelig at implementere. Fordi alle regeringer og lande ville være nødt til at ændre, hvordan de håndterer deres valuta." Denne analytiker påpegede endda de økonomiske konsekvenser for lande, der "resolut" nægter at bruge USD. For eksempel kan lande, der forsøger at udfase USD, hæmme deres egne import- og eksportaktiviteter, da USD er den mest handlede valuta i verden; manglende brug af den kan begrænse et lands handelspartnere og påvirke den økonomiske vækst.

Kort sagt forbliver den amerikanske dollars position ret stærk, selvom BRICS-gruppen af ​​vækstøkonomier forsøger at dedollarisere og skifte til andre reservevalutaer. Ifølge en nylig rapport fra Center for Geoeconomics ved Atlantic Council – en forskningsorganisation med fokus på internationale anliggender i Atlanterhavsregionen – fortsætter den amerikanske dollar med at dominere i valutareserver, handelsbetalinger og valutatransaktioner globalt. Dollarens rolle som den primære globale reservevaluta forbliver sikker på kort og mellemlang sigt.

Ifølge analysen er diskussionerne om et internt BRICS-betalingssystem stadig i en tidlig fase, men bilaterale og multilaterale aftaler inden for gruppen kan med tiden danne grundlag for en valutavekslingsplatform. Omfanget af disse aftaler kan dog ikke let udvides, da de forhandles individuelt.

"Vestlige sanktioner mod Rusland har fået BRICS-landene til at udvikle en monetær union, men blokken har ikke gjort fremskridt i sine bestræbelser på at dedollarisere," konkluderer rapporten fra Atlantic Council.