زيادة سريعة في رأس المال ولكن فائدة "بطيئة" وتأخر في سداد أصل الدين والفائدة على السندات

التأخر في سداد أصل السند والفائدة

في 31 يوليو 2024، أرسلت شركة بيج جين للاستثمار المحدودة وثيقةً إلى بورصة هانوي (HNX) تُعلن فيها عن معلوماتٍ غير اعتيادية حول تأخر سداد أصل وفوائد دفعة السندات المُرمَّزة برقم BGICH2124002. أصدرت بيج جين للاستثمار هذه الدفعة في 30 يوليو 2021، ولها أجلٌ مدته 3 سنوات، وتاريخ استحقاقها هو 30 يوليو 2024، وتاريخ السداد المُخطط له هو أيضًا 30 يوليو 2024.

سيتعين على الشركة سداد السندات لحامليها بفائدة قدرها 108.3 مليار دونج فيتنامي، وأصل قدره 1000 مليار دونج فيتنامي. إلا أن الشركة لم تدفع سوى ما يقارب 58.6 مليار دونج فيتنامي من فوائد السندات، و561.9 مليار دونج فيتنامي من أصل السندات. ويبلغ المبلغ المتبقي من فوائد السندات 49.7 مليار دونج فيتنامي، وأصل السندات 438 مليار دونج فيتنامي.

عزت شركة بيج جين للاستثمار تأخر سداد أصل وفوائد دفعة السندات BGICH2124002 إلى عدم تحديد مصدر السداد حتى الآن. وتجري الشركة حاليًا مفاوضات مع المستثمرين بشأن جدول سداد أصل وفوائد القرض.

وفقًا لبيانات من HNX، في عام 2021، أصدرت شركة Big Gain Investment 4 سندات بقيمة إجمالية 3900 مليار دونج، ومدة 3 - 4 سنوات، ومعدل فائدة 11٪ سنويًا لفترة الفائدة الأولى والفترات التالية، ومعدل الفائدة يساوي مجموع 4.5٪ سنويًا ومتوسط ​​أعلى معدل فائدة للادخار للعملاء الأفراد.

جميع السندات الأربعة هي سندات فردية، غير قابلة للتحويل، ولا تحمل ضمانات، وجميعها تابعة لشركة KS Securities JSC. استخدمت شركة Big Gain سندات بقيمة إجمالية قدرها 3,900 مليار دونج فيتنامي للوفاء بالتزامات الدفع لشركة المجموعة في مدينة هو تشي منه بموجب العقد العام لتصميم واستشارات وتنفيذ المشروع بتاريخ 9 يناير 2019.

إن الضمان لجميع إصدارات السندات الأربعة هو الأصول وحقوق الملكية في مشروع منطقة فو ثوان السكنية الشاهقة، المنطقة 7، مدينة هوشي منه (الذي تم تنفيذه مع المستثمر الحالي للمشروع) وجميع حقوق الملكية للجهة المصدرة الناشئة عن أو المتعلقة بالعقد العام وملحقاته.

كما يتم استخدام الضمانات المذكورة أعلاه لتأمين السندات المقدمة بشكل خاص من قبل شركة Xuan Dinh Construction Investment Joint Stock Company بقيمة اسمية إجمالية قدرها 3300 مليار دونج في الربعين الأول والثاني من عام 2021 والسندات المقدمة بشكل خاص من قبل شركة Housing Trading Joint Stock Company بقيمة اسمية إجمالية قدرها 3300 مليار دونج في الربع الثاني من عام 2021.

كيف يعمل Big Gain Investment؟

تأسست شركة بيج جين للاستثمار المحدودة عام ٢٠١٧، ويقع مكتبها الرئيسي في المنطقة التجارية رقم S1.A2.01.03، الطابق الأول، البرج S1، رقم ٢٣، فو ثوان، حي تان فو، المنطقة ٧، مدينة هو تشي منه. تعمل الشركة في مجال العقارات وحقوق استخدام الأراضي المملوكة أو المستخدمة أو المؤجرة.

يرأس السيد لي فان دونغ شركة بيج جين بصفته المدير العام والممثل القانوني. بالإضافة إلى بيج جين، يشغل السيد لي فان دونغ أيضًا منصب الممثل القانوني لشركة جريت بوينت المساهمة وشركة فورسيتي للإنشاءات العقارية المساهمة. يقع المقر الرئيسي للشركتين في مدينة هو تشي منه، وتعملان في قطاع الإنشاءات.

كان رأس مال شركة "بيج جين" العقاري المسجل في البداية 150 مليار دونج، لكنها زادته بسرعة بعد ذلك. وبحلول يوليو 2021، زادت هذه الشركة العقارية رأس مالها المسجل إلى 7,700 مليار دونج، أي ما يعادل 51 ضعفًا في غضون أربع سنوات تقريبًا. ورغم هذه الزيادة الضخمة في رأس المال، إلا أن نتائج أعمال الشركة لم تكن متناسبة مع هذا النمو.

في السنوات الأخيرة، لم تحقق شركة "بيج جين" سوى بضعة مليارات دونج. في عام ٢٠٢٣، سجّلت الشركة ربحًا بعد الضريبة يقارب ٢.٢٧ مليار دونج فقط، وهو ما يُمثّل هامش ربح منخفضًا جدًا على حقوق الملكية بنسبة ٠.٠٣٪ فقط. في عام ٢٠٢٢، تجاوز ربح "بيج جين" قبل الضريبة ١.٤٤ مليار دونج فقط، بينما بلغ هذا الرقم في عام ٢٠٢١ قرابة ١.٦ مليار دونج.

بنهاية عام 2023، بلغ إجمالي أصول شركة بيج جين 12,790 مليار دونج، بزيادة قدرها 6% مقارنةً ببداية العام. وتم تمويل هذه الزيادة بشكل رئيسي من خلال رأس مال الدين. وبلغ إجمالي المطلوبات في نهاية عام 2023 5,127 مليار دونج، بزيادة قدرها 745 مليار دونج تقريبًا مقارنةً ببداية العام، وهو ما يمثل أكثر من 36% من إجمالي رأس المال. وتبلغ نسبة ديون السندات إلى حقوق الملكية 0.509 مرة، مما يعني أن لدى بيج جين ديون سندات بقيمة 3,900 مليار دونج.