في انتظار أسهم العقارات لإحداث موجات

في أحدث تقرير محدث لشركة An Binh Securities Company (ABS) اعتبارًا من 2 أغسطس، على الرغم من تحسن نتائج أعمال الربع الثاني من عام 2024 لمجموعة العقارات في البورصة مقارنة بالربع الأول من العام، إلا أن إجمالي ربح الصناعة بأكملها في الأشهر الستة الأولى لا يزال ينخفض ​​بشكل كبير، ويرجع ذلك أساسًا إلى وقت تسليم العقارات وتسجيل الإيرادات والأرباح من المشاريع.

حققت مجموعة العقارات أرباحًا إجمالية بعد الضريبة تجاوزت 13,300 مليار دونج في الربع الثاني، بزيادة قدرها 4.2% مقارنة بالربع الأول، لكنها انخفضت بنسبة 17.9% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وحافظت شركة فين هومز على مكانتها الرائدة، حيث بلغت أرباحها الفصلية 10,600 مليار دونج.

أظهرت التقارير المالية للعديد من شركات العقارات انتعاشًا. على سبيل المثال، حققت شركة نو ڤا للاستثمار العقاري المساهمة - نوفالاند (رمزها NVL) إيرادات نقل عقاري بلغت قرابة 1,891 مليار دونج في الأشهر الستة الأولى، بزيادة قدرها 37% مقارنة بالعام الماضي. كما حققت شركة تطوير واستثمار البناء المساهمة - DIC (رمزها DIG) صافي إيرادات في الربع الثاني تجاوز 821 مليار دونج، بزيادة قدرها 2.2 مرة عن الفترة نفسها من العام الماضي، بفضل قطاعي البناء والعقارات.

شهدت شركة نام لونغ للاستثمار المساهمة (رمز NLG) انخفاضًا في إيراداتها وأرباحها في الربع الثاني مقارنة بالفترة نفسها (بلغت 457 مليارًا و68 مليار دونج)، لكنها تخطط لتسليم حوالي 2660 منتجًا في النصف الثاني من العام لتسجيل الأرباح.

صرح الدكتور نجوين دوي فونج، مدير الاستثمار في شركة دي جي كابيتال، أنه على الرغم من أن بعض الشركات حققت مبيعات جيدة في الأشهر الستة الأولى من العام، إلا أنها لم تسجل إيرادات في الربع الأول، مما تسبب في انخفاض النتائج في تقاريرها المالية.

بشكل عام، يتمتع قطاع العقارات بمنصة انطلاق قوية للتعافي بعد فترة طويلة من الصعوبات. وتشير معظم تقارير تحليل القطاع الصادرة مؤخرًا عن شركات الأوراق المالية ووحدات أبحاث السوق إلى أن نتائج أعمال شركات العقارات ستتحسن بشكل ملحوظ في النصف الثاني من عام 2024، وستُحدث فرقًا كبيرًا في عام 2025 بفضل انتعاش مبيعات المنازل مقارنة بنهاية العام الماضي.

وفقًا لتقييم محللي شركة فيتنام الدولية للأوراق المالية (VIS)، لا تزال فرص أسهم العقارات قائمة، لكن الأمر قد يستغرق وقتًا أطول، لا سيما وأن القوة الشرائية في سوق العقارات ليست على المستوى المتوقع. كما تقوم العديد من الشركات بإعادة هيكلة أصولها وسداد سنداتها. لذلك، قد يستغرق الأمر وقتًا أطول، على الأقل العام المقبل، حتى تستعيد العمليات العامة لشركات العقارات عافيتها واستقرارها.

وفقًا لتوقعات شركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية، ستسجل مجموعة أكبر 20 شركة تطوير عقاري في عام 2024 زيادة في الإيرادات بنسبة 41% مقارنةً بالعام الماضي، وزيادة في الأرباح بعد الضريبة بنسبة 8%. والجدير بالذكر أن تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر تُعدّ مؤشرًا إيجابيًا لعام من التعافي الاقتصادي ، ويبدو أن ثقة المستثمرين الأجانب في ازدياد. وتتوقع يوانتا أن تُسهم تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر القوية في تقصير فترة تعافي قطاع العقارات من 5 سنوات في الدورة السابقة (2008-2013) إلى 3 سنوات فقط في هذه الدورة (2022-2025).

على وجه الخصوص، يُقدّر الخبراء أن استكمال الممر القانوني سيُبسّط عملية ترخيص المشاريع، لا سيما فيما يتعلق باختيار المستثمرين وتوضيح مبادئ تقييم الأراضي وأسعار السوق وأساليب التقييم. من المتوقع أن يكون تأثير القوانين الجديدة على هوامش ربح شركات العقارات ضئيلاً، ويتراوح على الأرجح بين 5% و10%، إلا أن هذا التغيير من شأنه أن يُسهم في خلق مسار إيجابي لسوق العقارات، إذ يُسهم في بناء سوق شفافة ومستدامة على المدى الطويل.