في إصدارات الأسئلة والأجوبة السابقة، تعرف القراء على استراتيجيات التداول الشائعة في عقود الخيارات، لخلق فروق في الأرباح بالإضافة إلى تأمين الأسعار. في جلسة الأسئلة والأجوبة اليوم، ستواصل صحيفة Cong Thuong مساعدة القراء على فهم استراتيجية التداول رقم 6 بشكل أفضل، وهي "استراتيجية Long Straddle".

توضيح

استراتيجية المضاربة الطويلة

يتم تنفيذ استراتيجية Long Straddle من خلال شراء خيار شراء وخيار بيع في نفس الوقت على الأصل الأساسي بنفس سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية. تتمتع هذه الاستراتيجية بالقدرة على تحقيق أرباح غير محدودة، مع السماح للمستثمر بالحد من الخسائر بما لا يزيد على التكلفة الإجمالية للخيارين. عند تاريخ انتهاء الصلاحية، كلما كان الفرق بين سعر السوق للأصل الأساسي وسعر تنفيذ الخيار أصغر، كلما انخفض ربح المستثمر. وعلى العكس، كلما كان هذا الفارق أكبر، كلما زادت الأرباح التي سيحصل عليها المستثمر. لذلك، فإن استراتيجية Long Straddle ستكون مفيدة جدًا للمستثمرين إذا كان السوق به عوامل تتسبب في تقلب سعر الأصول الأساسية بشكل حاد صعودًا أو هبوطًا.

على سبيل المثال، ينفذ المستثمر استراتيجية Long Straddle من خلال شراء خيار شراء عقد ذرة ديسمبر 2024 (ZCEZ24) بسعر إضراب 460 سنتًا/بوشل مقابل علاوة 45 سنتًا/بوشل وشراء خيار بيع بسعر إضراب 460 سنتًا/بوشل مقابل علاوة 25 سنتًا/بوشل في نفس الوقت.

تعتمد الأرباح من استراتيجية Long Straddle على سعر عقد الذرة المستقبلي لشهر ديسمبر 2024. قد تحدث السيناريوهات التالية:

الحالة 1: سعر عقد ZCEZ24 أعلى بمقدار 460 سنتًا/بوشل

إذا كان سعر عقد ZCEZ24 أعلى من 460 سنتًا/بوشل، على سبيل المثال 550 سنتًا/بوشل، فسوف يمارس المستثمر خيار الشراء لشراء عقد واحد من ZCEZ24 بسعر 460 سنتًا/بوشل وبيع العقد على الفور بسعر 550 سنتًا/بوشل. في هذه المرحلة، يحصل المستثمر على ربح قدره (550 – 460) - (45 + 25) = 30 سنتًا/بوشل.

الحالة الثانية: ينخفض ​​سعر عقد ZCEZ24 إلى أقل من 460 سنتًا للبوشل

إذا كان سعر عقد ZCEZ24 أقل من 460 سنتًا/بوشل، على سبيل المثال 430 سنتًا/بوشل، فسوف يمارس المستثمر خيار البيع لشراء عقد واحد من ZCEZ24 بسعر 460 سنتًا/بوشل وإعادة شراء عقد واحد من ZCEZ24 بسعر 410 سنتات/بوشل. في هذه المرحلة، يصبح ربح المستثمر (460 – 430) - (45 + 25) = -40 سنتًا/بوشل، مما يعني أن المستثمر يتكبد خسارة قدرها 40 سنتًا/بوشل.

الحالة 3: سعر العقد ZCEZ24 هو بالضبط 460 سنتًا/بوشل

لا يمارس المستثمر أي خيارات. ويتحمل المستثمر خسارة تساوي إجمالي قسط الخيارين، أي (45 + 25) = 70 سنتًا/بوشل.

وبالتالي، فإن استراتيجية Long Straddle سوف تساعد المستثمرين على الحد من الخسائر إلى ما لا يزيد على التكلفة الإجمالية لخيارين وتحقيق أرباح غير محدودة. تعتمد الأرباح والخسائر للمستثمر الذي يستخدم هذه الاستراتيجية بشكل كامل على تقلب سعر السوق للأصل الأساسي: فكلما كان سعر السوق للأصل الأساسي أكثر تقلبًا وكلما كان الفرق عن سعر تنفيذ الخيار أكبر، كلما زاد ربح المستثمر.