ดัชนี VN-Index ปรับตัวเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 6 วัน นักลงทุนกำลัง "ละทิ้ง" การถือครองเงินอยู่หรือไม่

ณ เวลา 10.00 น. ของวันที่ 14 สิงหาคม ดัชนี VN-Index ยังคงฟื้นตัวต่อเนื่องมาอยู่ที่ 1,233 จุด เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 3 จุด และเป็นการฟื้นตัวติดต่อกันเป็นครั้งที่ 6 หลังจากที่ร่วงลงในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ส่วนดัชนี HNX-Index ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 230.47 จุดเช่นกัน

จากบันทึกพบว่านักลงทุนหลายรายขายหรือตัดขาดทุนเมื่อดัชนี VN ร่วงลงใกล้ 1,200 จุด แม้กระทั่งทะลุ 1,190 จุดเมื่อวันที่ 5 สิงหาคม จนถึงปัจจุบันที่ตลาดฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง หุ้นหลายตัวมีราคาเพิ่มขึ้นอีกครั้ง แต่ไม่มีสเปรด และกระแสเงินสดยังค่อนข้างอ่อนแอ นักลงทุนหลายรายตกอยู่ใน "ภาวะกลืนไม่เข้าคายไม่ออก" เพราะ "การยืนอยู่ข้างนอกทำให้พวกเขาใจร้อน" แต่ "การซื้อเข้าทำให้พวกเขากลัวว่าตลาดจะร่วงลงอีกครั้ง"

เมื่อพูดถึงประเด็นนี้ นายแบร์รี ไวส์แบลตต์ เดวิด ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT กล่าวว่า หากมองไปไกลกว่านี้ กลุ่มอุตสาหกรรมต่างๆ มากมายจะนำโอกาสการลงทุนที่ดีมาสู่ช่วงที่เหลือของปี 2567 รวมถึงกลุ่มธนาคารและเหล็กกล้า

สำหรับธนาคาร คุณภาพสินทรัพย์ได้ถดถอยลงเมื่อเร็วๆ นี้ แต่คาดว่าจะฟื้นตัวในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เนื่องจาก เศรษฐกิจ ของเวียดนามกำลังฟื้นตัว กฎหมายอสังหาริมทรัพย์ฉบับใหม่ที่มีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม จะช่วยให้ธนาคารสามารถรับรู้มูลค่าจากหลักประกันได้ง่ายขึ้น ความคาดหวังต่อการเติบโตที่แข็งแกร่งของสินเชื่อ ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางเวียดนามที่ 15% จะช่วยกระตุ้นรายได้ของธนาคารพาณิชย์ ปัจจุบันธนาคารพาณิชย์ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชี (P/B) ที่ 1.7 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยห้าปีและถือว่าน่าสนใจ

สำหรับอุตสาหกรรมเหล็ก ภาคการผลิตเชิงอุตสาหกรรมนี้มีกำไรเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 437.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของไตรมาสที่สองของปี 2567 โดยหุ้น Hoa Phat (HPG) เติบโต 129% หุ้น Hoa Sen (HSG) เติบโต 18 เท่า และหุ้น Nam Kim (NKG) เติบโต 75%... แม้ว่าส่วนใหญ่จะมาจากกำไรทางการเงินก็ตาม การส่งออกเหล็กแผ่นรีดและเหล็กชุบสังกะสีเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วง 6 เดือนแรกของปี และการฟื้นตัวของตลาดอสังหาริมทรัพย์จะช่วยกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศด้วย” นายแบร์รี ไวส์แบลตต์ เดวิด กล่าว

ผู้เชี่ยวชาญจากฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เอ็ม บี เอส ขอแนะนำโอกาสการลงทุนในกลุ่มหุ้นหลายกลุ่มที่มีประวัติความเป็นมา เช่น โลจิสติกส์ การลงทุนภาครัฐ สิ่งทอ น้ำมันและก๊าซ หลักทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์ในเขตอุตสาหกรรม เป็นต้น

จากข้อมูลของ MBS ระบุว่า การที่ตลาดภายในประเทศปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงแรกของสัปดาห์ที่ผ่านมาไม่ได้เกิดจากปัจจัยภายใน ดังนั้นเมื่อข้อมูลผลกระทบจากภายนอกเริ่มคลี่คลายลง นักลงทุนจึงจะพิจารณาซื้อหุ้นอีกครั้ง เมื่อเทียบกับช่วงขาลงระยะสั้น ดัชนี VN-Index ฟื้นตัวแล้ว 3% แต่ตลาดหุ้นกลับฟื้นตัวได้ดีกว่า หุ้นหลายกลุ่มมีการเติบโตที่ดี เช่น การลงทุนภาครัฐ สิ่งทอ อาหาร หลักทรัพย์ เทคโนโลยี เป็นต้น

“นี่จะเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่ากระแสเงินสดจะกลับมาสู่ตลาดในสัปดาห์นี้ เมื่อหุ้นหลายตัวได้ “ลบล้าง” ภาวะตกต่ำในช่วงแรกของสัปดาห์ที่แล้วไปแล้ว และอาจจะพุ่งสูงขึ้นด้วยซ้ำ ในทางเทคนิคแล้ว หุ้นเหล่านี้มีโอกาสสูงที่จะถึงจุดต่ำสุดเร็วกว่าตลาดทั่วไป” ผู้เชี่ยวชาญจาก MBS กล่าว

บริษัทหลักทรัพย์ ACBS เชื่อว่ากลุ่มหุ้นขนาดกลาง (VNMID) มีอัตราการเพิ่มของราคาที่ดีที่สุดนับตั้งแต่ต้นปี ที่ประมาณ 19.4% ขณะเดียวกัน หุ้น VN30 ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นในอัตราเดียวกับดัชนี VN-Index และหุ้นขนาดเล็ก 22 ตัวก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นเพียง 4.2% การประเมินมูลค่า P/E ของ VN30 ยังคงต่ำกว่าช่วงปี 2563-2567 มาก

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของ ACBS ระบุ โอกาสในช่วงครึ่งปีหลังจะเอียงไปทางกลุ่ม VN30 (ซึ่งหุ้นธนาคารคิดเป็นสัดส่วนขนาดใหญ่) โดยเฉพาะในบริบทที่ FED ลดอัตราดอกเบี้ยและกระแสเงินสดจากนักลงทุนต่างชาติที่อาจกลับเข้าสู่ตลาด

นอกจากนี้ ACBS ได้ปรับเพิ่มมุมมองกลุ่มค้าปลีกและผู้บริโภคจากเป็นกลางเป็นบวก เช่น FRT, MWG, PNJ, DHG, DHC, VNM... โดยคาดว่าโมเมนตัมการฟื้นตัวของภาคส่วนนี้จะแข็งแกร่งขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง