ดัชนี VN จะทะลุ 1,100 จุด หรือขึ้นไปถึง 1,400 จุด ?

ดัชนี VN-Index สิ้นสุดสัปดาห์วันที่ 9 สิงหาคม เพิ่มขึ้นกว่า 15 จุด (+1.32%) มาอยู่ที่ 1,223.6 จุด แต่เมื่อเทียบกับปลายสัปดาห์ก่อน ดัชนีนี้ยังคงลดลงมากกว่า 1% เช่นเดียวกัน ดัชนี HNX-Index ลดลง 0.9% มาอยู่ที่ 229.4 จุด และดัชนี Upcom-Index ลดลง 1% มาอยู่ที่ 92.8 จุด

สภาพคล่องเพิ่มขึ้นในสัปดาห์นี้ แต่ยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยมีมูลค่าธุรกรรมมากกว่า 17,000 พันล้านดองต่อเซสชัน นักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิเกือบ 4,000 พันล้านดองในทั้งสามตลาดหลักทรัพย์

นายแบร์รี ไวส์แบลตต์ เดวิด ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ VNDIRECT Securities ให้ความเห็นว่า ในอนาคตอันใกล้นี้ คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (FED) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสองครั้ง ซึ่งอาจส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวลดลงต่ำกว่า 100 จุด ซึ่งจะช่วยให้ธนาคารกลางมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาด ส่งผลให้สินเชื่อเติบโตเพิ่มขึ้นประมาณ 14% ตลอดทั้งปี

“สถานการณ์เชิงบวกที่ดัชนี VN จะปิดเหนือ 1,400 จุดในปี 2567 ซึ่งสอดคล้องกับอัตราส่วน P/E ที่ 14.8 ถือว่าเป็นไปได้” นายแบร์รีกล่าว

ในบริบทนี้ หลายภาคส่วนจะนำมาซึ่งโอกาสการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่เหลือของปี 2567 โดยเฉพาะอย่างยิ่งภาคธนาคารและเหล็กกล้า สำหรับธนาคาร ผู้เชี่ยวชาญของ VNDIRECT เชื่อว่าแม้คุณภาพสินทรัพย์จะลดลง แต่จะฟื้นตัวเมื่อ เศรษฐกิจ ดีขึ้น ปัจจุบันธนาคารต่างๆ มีการซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ที่น่าดึงดูดใจที่ 1.7 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปี

ในรายงานกลยุทธ์เดือนสิงหาคม 2567 บริษัทหลักทรัพย์มิเร แอสเซท ระบุว่า กิจกรรมการซื้อขายในช่วงเช้าของเดือนสิงหาคมสะท้อนให้เห็นถึงการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งนักลงทุนรายย่อยในประเทศ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงของการอ่อนตัวยังคงมีอยู่ เนื่องจากแรงกดดันด้านลบต่อตลาดหุ้นหลักๆ อาจส่งผลกระทบทางลบต่อดัชนี VN

ในสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีน้อยลง ตลาดจะพบความต้องการในโซนมูลค่าที่น่าสนใจของดัชนี VN-Index ซึ่งโซนมูลค่า P/E เฉลี่ยในช่วง 10 ปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 1,050 - 1,150 จุด การคาดการณ์โซนรองรับนี้อ้างอิงจากการประเมินภาวะเศรษฐกิจมหภาคของเวียดนามที่ปรับตัวดีขึ้นในช่วง 7 เดือนที่ผ่านมา และแนวโน้มกำไรของบริษัทที่ฟื้นตัวในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ผู้เชี่ยวชาญของ Mirae Asset ให้ความเห็น

ขณะเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญจากศูนย์วิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์เอซีบีเอส ระบุว่า การที่ดัชนี VN-Index ยังคงรักษาแนวรับที่ 1,150-1,160 จุด ถือเป็นความท้าทายสำหรับตลาดในการรักษาระดับราคาในระยะกลางและระยะยาว หากไม่คำนึงถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ สถานการณ์ที่เหมาะสมตั้งแต่บัดนี้จนถึงสิ้นปีสำหรับดัชนี VN-Index คือความผันผวนอย่างต่อเนื่องในช่วง 1,150-1,300 จุด โดยสถานการณ์เศรษฐกิจมหภาคภายในประเทศมีเสถียรภาพ การเติบโตเชิงบวก และมูลค่าโดยรวมเริ่มน่าสนใจมากขึ้น

รายงานเชิงกลยุทธ์ประจำเดือนสิงหาคม 2567 ของบริษัทหลักทรัพย์ Rong Viet Securities คาดการณ์ว่าช่วงราคาประเมิน P/E ที่เหมาะสมในไตรมาสที่ 3 จะอยู่ที่ 14-15 เท่า ซึ่งสอดคล้องกับช่วงราคาซื้อขายของดัชนี VN ที่ 1,237-1,325 จุด นับตั้งแต่วันนี้จนถึงสิ้นปี จากการคาดการณ์การเติบโตของกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่ 14-18% คาดว่าช่วงราคาประเมิน P/E ที่เหมาะสมของตลาดจะอยู่ที่ 1,236-1,420 จุด

โอกาสการลงทุนที่น่าสนใจในช่วงครึ่งปีหลัง ได้แก่ ธุรกิจที่ยังคงรักษาแนวโน้มการฟื้นตัวและการเติบโตของกำไรในอุตสาหกรรมสินค้าอุปโภคบริโภค เหล็ก ธนาคาร นิคมอุตสาหกรรม และอาหารทะเล นอกจากนี้ อุตสาหกรรมสิ่งทอและเครื่องนุ่งห่มก็เป็นอีกหนึ่งกลุ่มอุตสาหกรรมที่นักลงทุนอาจสนใจอีกครั้ง หากราคาหุ้นปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงที่ตลาดปรับตัวลดลง ซึ่งแนวโน้มกำไรของอุตสาหกรรมนี้เป็นไปในเชิงบวก ผู้เชี่ยวชาญของ Rong Viet ได้วิเคราะห์ไว้