นักวิเคราะห์กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงจะเปิดโอกาสใหม่ ๆ แต่ก็ก่อให้เกิดความท้าทายมากมายเช่นกัน คาดว่าปี 2025 จะเป็นอีกหนึ่งปีแห่งการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของเศรษฐกิจโลก ผลกระทบที่ยังคงหลงเหลือจากการระบาดของโควิด-19 ร่วมกับความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน และความตึงเครียดในตะวันออกกลาง จะสร้างภาพเศรษฐกิจที่ซับซ้อนและคาดเดาไม่ได้

ความท้าทายที่รออยู่ข้างหน้า

ความแตกแยกทางเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้นและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ก่อให้เกิดความท้าทายที่สำคัญต่อการเติบโตและความร่วมมือระดับโลก ประเทศต่างๆ เพิ่มมาตรการกีดกันการค้า จำกัดการลงทุน และดำเนินนโยบายคุ้มครองการค้า ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน ลดการค้าโลก และขัดขวางการเติบโต CaixaBank Research เตือนถึงความเสี่ยงจาก "ภาวะโลกาภิวัตน์" และเน้นย้ำถึงความสำคัญของการเสริมสร้างระบบการค้าพหุภาคี

ผลลัพธ์ของการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ในปี 2024 จะมีบทบาทสำคัญในการกำหนดแนวโน้มนี้ การดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของโดนัลด์ ทรัมป์ในทำเนียบขาวอาจส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในนโยบายการค้า ภาษี และกฎระเบียบ ซึ่งส่งผลกระทบต่อกระแสการลงทุนและกิจกรรมทางธุรกิจทั่วโลก การเปลี่ยนแปลงกะทันหันในนโยบายการค้าของสหรัฐฯ อาจเป็น “ตัวเร่งปฏิกิริยา” ที่แบ่งเศรษฐกิจออกเป็นกลุ่มภูมิรัฐศาสตร์มากขึ้น ส่งผลให้เศรษฐกิจโลกแตกแยกมากขึ้น

ภายใต้การบริหารของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ข้อตกลงทางการค้าและกฎเกณฑ์ทางเศรษฐกิจที่มีอยู่เริ่มมีความเปราะบางและไม่สามารถคาดเดาได้ ตามที่โรเบิร์ต ฮาเบ็ค รัฐมนตรีเศรษฐกิจเยอรมนี กล่าว ประเทศเยอรมนีและประเทศสหภาพยุโรป (EU) อื่นๆ น่าจะได้รับผลกระทบอย่างรุนแรงจากนโยบายภาษีใหม่นี้ เนื่องจากตลาดสหรัฐฯ เป็นหนึ่งในจุดหมายปลายทางที่สำคัญสำหรับการส่งออกของยุโรป โดยเฉพาะอย่างยิ่งผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมและยานยนต์

ประเทศที่พึ่งพาการส่งออกและทรัพยากร เช่น ฮังการี เนเธอร์แลนด์ และเบลเยียม น่าจะได้รับผลกระทบหนักกว่าจากภาษีศุลกากรและอุปสรรคทางการค้า ขณะที่ฝรั่งเศสและอิตาลีมีความสามารถในการรับมือได้มากกว่าเนื่องจากตลาดภายในประเทศมีขนาดค่อนข้างใหญ่ ในเอเชีย เศรษฐกิจที่ต้องพึ่งพาการค้า เช่น สิงคโปร์ หรือเขตบริหารพิเศษฮ่องกง (จีน) จะมีความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลกที่แตกแยกเพิ่มมากขึ้น

การเติบโตช้าๆ แต่มั่นคง

ความเห็นโดยทั่วไปของสถาบันการเงินระหว่างประเทศ เช่น กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ธนาคารโลก (WB) และองค์กรเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) ระบุว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวลงในปี 2025 โดย IMF คาดการณ์ว่า GDP ทั่วโลกจะเติบโตประมาณ 3.2% ในปี 2025 ในขณะเดียวกัน WB คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโต 3.3% ในปี 2025 เมื่อเทียบกับระดับ 3.5% ก่อนเกิดการระบาดของ COVID-19 แม้ว่า Goldman Sachs ธนาคารเพื่อการลงทุนจะมองในแง่ดี แต่คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะเติบโต "ปานกลาง" ในปีหน้าเท่านั้น

รายงานล่าสุดจากธนาคาร Barclays เน้นย้ำว่าโลกไม่น่าจะเห็นการปรับปรุงที่สำคัญในด้านการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ซึ่งทำให้คาดหวังว่าผลตอบแทนจากการลงทุนจะลดลงในอนาคตอันใกล้

นักเศรษฐศาสตร์ของ Barclays คาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP ทั่วโลกจะชะลอตัวลงเหลือ 3% ในปี 2568 จาก 3.2% ในปี 2567 พวกเขายังเน้นย้ำถึงความสำคัญของการวางแผนเชิงกลยุทธ์และการให้ความสำคัญกับปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) อีกด้วย

การปรับลดคาดการณ์การเติบโตโดยสถาบันการเงินสะท้อนถึงความท้าทายที่เศรษฐกิจโลกต้องเผชิญบางส่วน รวมถึงภาวะเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง นโยบายการเงินที่เข้มงวด ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากวิกฤตด้านพลังงานและห่วงโซ่อุปทาน

คาดว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเครื่องยนต์หลักในการเติบโตของโลก จะชะลอตัวลงในปี 2568 รัฐบาลสหรัฐฯ ชุดใหม่ภายใต้การนำของโดนัลด์ ทรัมป์ อาจนำการเปลี่ยนแปลงมาสู่แนวนโยบายการคลัง การค้า และกฎระเบียบ ซึ่งจะสร้างทั้งโอกาสและความท้าทายให้กับธุรกิจและนักลงทุน บริษัทจัดการการลงทุนอิสระของสหรัฐฯ Invesco เน้นย้ำถึงความสำคัญของการติดตามนโยบายของรัฐบาลชุดใหม่อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนที่เกี่ยวกับการใช้จ่ายภาครัฐและการค้า

ประเทศจีน ซึ่งเป็นประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลก กำลังเผชิญกับปัญหาภายในเช่นกัน รวมถึงตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ชะลอตัว หนี้สาธารณะที่สูง และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ การเติบโตของจีนคาดว่าจะชะลอตัวลงในปี 2568 ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์ทั่วโลกและการเติบโตของเศรษฐกิจที่ต้องพึ่งพาการส่งออกไปยังประเทศ

ในขณะเดียวกัน ยูโรโซนยังคงเผชิญกับภาวะเงินเฟ้อสูง วิกฤตพลังงาน และความไม่มั่นคงทางการเมือง ความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนที่ยังคงดำเนินอยู่ส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานพลังงานและทำให้ราคาพลังงานสูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจในภูมิภาค CaixaBank Research เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการกระจายแหล่งพลังงานและเสริมสร้างความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจเพื่อรับมือกับแรงกระแทกจากภายนอก

ตลาดการเงินและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์สามารถรักษาโมเมนตัมขาขึ้นได้หรือไม่

ปี 2024 มีแนวโน้มว่าจะเป็นปีที่โดดเด่นสำหรับตลาดหุ้น เมื่อมีแนวโน้มว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงอีก ก็สามารถคาดเดาได้ง่ายๆ ว่าปี 2568 จะเป็นอีกปีแห่งความสำเร็จสำหรับนักลงทุนในหุ้น

ในความเป็นจริง ปี 2025 มาพร้อมกับความเสี่ยงและความผันผวนที่ไม่สามารถคาดเดาได้ ตลาดหุ้นทั่วโลกอาจปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ Invesco ระบุถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดความผันผวนเพิ่มขึ้นในตลาดหุ้น และแนะนำให้นักลงทุนกระจายพอร์ตการลงทุนของตน บริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ยังคงเป็นจุดสนใจของตลาด แต่ผู้ลงทุนจะระมัดระวังมากขึ้น

ตลาดทองคำอาจยังคงดึงดูดความสนใจจากนักลงทุนท่ามกลางความไม่แน่นอน ตามข้อมูลของ Kitco การฟื้นตัวของราคาทองคำหลังจากการขายออกจำนวนมากในช่วงกลางเดือนพฤศจิกายน 2024 แสดงให้เห็นว่าตลาดเชื่อว่าการพุ่งขึ้นของราคาโลหะมีค่ายังไม่สิ้นสุด ล่าสุด Goldman Sachs ยืนยันการคาดการณ์อีกครั้งว่าราคาทองคำจะไปถึง 3,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในปี 2025

คาดว่าตลาดน้ำมันจะยังคงขึ้นอยู่กับความต้องการจากจีนและนโยบายการผลิตของกลุ่มประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก+) และพันธมิตรนำโดยรัสเซีย คาดว่าราคาน้ำมันจะผันผวนราว 80-100 เหรียญสหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยเฉพาะความคืบหน้าความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครน

ในรายงาน World Commodity Market Outlook ที่เผยแพร่ในเดือนตุลาคม 2024 ธนาคารโลก (WB) คาดการณ์ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.7% ในปี 2024 และจะลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปีในปี 2025 และจะยังคงมีแนวโน้มลดลงต่อไปในปี 2026 ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากอุปทานน้ำมันที่มากเกินไป แม้ว่าราคาน้ำมันจะลดลง แต่สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ เช่น ก๊าซธรรมชาติ โลหะ และวัตถุดิบทางการเกษตรจะยังคงมีเสถียรภาพ ซึ่งจะช่วยจำกัดการลดลงโดยรวมได้บ้าง รายงานระบุ ข่าวดีก็คือปริมาณการค้าสินค้าทั่วโลกอาจเติบโตขึ้นถึง 3% ภายในปี 2025 อย่างไรก็ตาม ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจที่เพิ่มมากขึ้นยังคงเป็นความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญต่อการพยากรณ์

ปรับตัวและสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ เพื่อกำหนดอนาคต

ท่ามกลางความท้าทายและความไม่แน่นอน เทคโนโลยีและการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลยังคงเป็นปัจจัยกระตุ้นการเติบโตที่มีศักยภาพของเศรษฐกิจโลก การพัฒนาปัญญาประดิษฐ์ (AI) เทคโนโลยีชีวภาพ พลังงานหมุนเวียน และเทคโนโลยีอื่นๆ สามารถสร้างเครื่องยนต์การเติบโตใหม่ เพิ่มผลผลิตของแรงงาน และแก้ไขปัญหาเร่งด่วนทั่วโลกได้

ภายหลังจากความผันผวนครั้งใหญ่ในปี 2567 ปี 2568 ถือเป็นปีที่สำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากเศรษฐกิจโลกกำลังก้าวเข้าสู่ยุคใหม่ที่มีทั้งโอกาสและความท้าทายที่เชื่อมโยงกัน เพื่อเอาชนะความยากลำบากและคว้าโอกาสไว้ ประเทศ ธุรกิจ และบุคคลต่างๆ จำเป็นต้องมีความยืดหยุ่น ปรับตัว และมีความกระตือรือร้นในการสร้างสรรค์นวัตกรรม ความร่วมมือระหว่างประเทศ การสร้างความไว้วางใจ และการส่งเสริมการค้าเสรียังมีบทบาทสำคัญในการสร้าง “ภาวะปกติใหม่” ที่มั่นคงและเจริญรุ่งเรืองอีกด้วย

บทที่ 3: สถานการณ์เศรษฐกิจโลกหลังการเลือกตั้งสหรัฐอเมริกาจะเป็นอย่างไร?