หุ้นน่าจับตามองในวันที่ 6 สิงหาคม

VCSC คาดการณ์ว่าผลกำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 จะดีขึ้นกว่าครึ่งแรก เนื่องจากปริมาณคำสั่งซื้อของ STK ฟื้นตัวอย่างชัดเจนในไตรมาสที่ 2 ของปี 2024 กำลังการผลิตใหม่เมื่อโรงงาน Unitex เริ่มดำเนินการตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ของปี 2024 และความคาดหวังของ VCSC ว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/VND จะมีเสถียรภาพมากขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2024

VCSC ได้ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิหลังหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยสำหรับปี 2025/26 ลง 16% และ 9% ตามลำดับ เนื่องจากการเติบโตของส่วนต่างราคาที่ชะลอตัวลง VCSC เชื่อว่า STK จำเป็นต้องดึงดูดคำสั่งซื้อในช่วงฟื้นตัวและใช้ประโยชน์จากกำลังการผลิตใหม่จาก Unitex ในขณะที่เราคาดว่าราคาชิป PET จะสูงขึ้นจากระดับต่ำสุดในปัจจุบันเมื่อความต้องการฟื้นตัว อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ใหม่ของเราสำหรับกำไรสุทธิหลังหักส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อยสำหรับปี 2025/26 สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าถึง 421% และ 67% ตามลำดับ จากฐานที่ต่ำในปี 2024

ขอแนะนำหุ้น DGC ในเชิงบวก

จากข้อมูลของ MB Securities (MBS) ในไตรมาสที่สองของปี 2024 บริษัท Duc Giang Chemical Group Joint Stock Company (รหัสหุ้น DGC) มีรายได้รวม 2,504 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 3.7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว) โดยรายได้จากปุ๋ยฟอสเฟต ทางการเกษตร และส่วนอื่นๆ เพิ่มขึ้น 11.2% เนื่องจากโรงงาน WPA กลับมาดำเนินการอีกครั้งหลังจากปิดปรับปรุงเป็นเวลา 3 เดือนในไตรมาสแรกของปี 2024 ขณะที่รายได้จากฟอสฟอรัส (P4) และอนุพันธ์ลดลง 2.5% ส่วนใหญ่เกิดจากราคา P4 ที่ลดลง (ลดลง 16.7%)

อัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 เพิ่มขึ้น 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ มาอยู่ที่ 39.3% เนื่องจากการลดลงของราคาแร่อะพาไทต์ (เหมือง Khai Truong 19 ดำเนินการเต็มกำลังการผลิตในไตรมาสที่ 2 ปี 2024) ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 4.6% อย่างไรก็ตาม รายได้ทางการเงินที่ลดลง (ลดลง 8.8%) เนื่องจากการลดลงของอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก ส่งผลให้กำไรสุทธิในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ทรงตัว (ลดลงเล็กน้อย 0.1%)

กำไรสุทธิของ DGC ในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 เพิ่มขึ้น 19.6% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า โดยส่วนใหญ่มาจากธุรกิจปุ๋ยฟอสเฟตทางการเกษตรและธุรกิจอื่นๆ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงสัญญาณการฟื้นตัวของ DGC กำไรสุทธิในช่วงหกเดือนแรกของปี 2024 อยู่ที่ 1,515 พันล้านดอง (ลดลง 7.1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า) คิดเป็น 42% และเป็นไปตามการคาดการณ์ของเราสำหรับปี 2024

MBS คาดการณ์ว่าราคา P4 จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งยิ่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 เนื่องจากอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ฟื้นตัวอย่างเต็มที่ MBS คาดการณ์ว่าราคา P4 ของ DGC จะแตะระดับ 4,400 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 (เพิ่มขึ้น 4.6% เมื่อเทียบกับหกเดือนแรกของปี 2024) และการผลิต P4 จะแตะระดับ 25,000 ตันในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 (เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับหกเดือนแรกของปี 2024) ดังนั้น MBS จึงคาดการณ์ว่ากำไรสุทธิของ DGC ในช่วงครึ่งหลังของปี 2024 จะอยู่ที่ 1,985 พันล้านดอง (เพิ่มขึ้น 31.0% เมื่อเทียบกับหกเดือนแรกของปี 2024) ทำให้กำไรสุทธิรวมทั้งปี 2024 อยู่ที่ 3,504 พันล้านดอง ด้วยกำลังการผลิตของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์ที่กำลังขยายตัว MBS คาดการณ์ว่าราคาและปริมาณการผลิต P4 ของ DGC ในปี 2025 จะเพิ่มขึ้น 4.5% และ 12.7% ตามลำดับ โดยจะอยู่ที่ 4,600 ดอลลาร์สหรัฐต่อตัน และ 51,000 ตัน ซึ่งจะช่วยให้กำไรสุทธิในปี 2025 เติบโตขึ้น 22.3% เป็น 4,284 พันล้านดองเวียดนาม

DGC ได้เลื่อนการก่อสร้างโครงการ Nghi Son ระยะที่ 1 จากไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ไปเป็นไตรมาสที่ 4 ปี 2024 เนื่องจากขั้นตอนทางกฎหมาย และยังได้เลื่อนแผนการก่อสร้างระยะที่ 2 ออกไปด้วย ดังนั้น MBS คาดว่าโครงการ Nghi Son จะเริ่มดำเนินการได้ในไตรมาสที่ 1 ปี 2026 และจะสร้างรายได้ให้ DGC ร้อยละ 12 ในปี 2026 (1,500 พันล้านดอง)

MBS ได้ปรับลดคาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) สำหรับปี 2024/25 ลง เนื่องจากรายได้ทางการเงินที่ลดลงและการยกเลิกโครงการ Nghi Son ในปี 2025 ดังนั้น ราคาเป้าหมายหนึ่งปีของเราจึงถูกปรับลดลงเหลือ 128,100 ดองต่อหุ้น ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นมาจากความคาดหวังที่แข็งแกร่งขึ้นของราคาฟอสฟอรัสเหลืองในปี 2024/2025 และการอนุมัติโครงการอะลูมิเนียม-บอกไซต์ รวมถึงศักยภาพในการดำเนินงานของโรงงานผลิตเอทานอล Dai Viet ในปี 2024 ความเสี่ยงในการปรับตัวลง ได้แก่ การปรับตัวลงของราคาขายฟอสฟอรัสที่รุนแรงกว่าที่คาดไว้ และความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินโครงการ Nghi Son ที่กำลังจะเกิดขึ้น

แนวโน้มตลาดหุ้น 6/8: ตลาดอาจฟื้นตัวในเร็วๆ นี้