ความโปร่งใสในการเสนอขายหลักทรัพย์

ท่านผู้หญิง กฎหมายเลขที่ 56/2024/QH15 ได้ดำเนินการตามกฎระเบียบเพื่อเสริมสร้างการกำกับดูแลและจัดการอย่างเข้มงวดกับการกระทำอันเป็นการฉ้อโกงและหลอกลวงในการออกและเสนอขายหลักทรัพย์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการสร้างราคาหลักทรัพย์และอุปสงค์และอุปทานปลอมแปลง คุณต้องการอธิบายเนื้อหาเหล่านี้ให้ละเอียดยิ่งขึ้นหรือไม่

เมื่อเทียบกับกฎระเบียบเก่าของกฎหมายหลักทรัพย์ปี 2019 กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขเพิ่มเติมเมื่อเร็วๆ นี้ให้แนวคิดโดยละเอียดเกี่ยวกับการกระทำที่ถือเป็นการจัดการตลาดหุ้นเป็นครั้งแรก

คือการกระทำโดยใช้บัญชีซื้อขายส่วนบุคคลหรือของบุคคลอื่นหนึ่งบัญชีขึ้นไปเพื่อสมคบคิดกันซื้อและขายหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างอุปทานและอุปสงค์ที่ไม่แน่นอน โดยส่งคำสั่งซื้อและขายหลักทรัพย์ประเภทเดียวกันในวันซื้อขายเดียวกันหรือสมคบคิดกันซื้อและขายหลักทรัพย์แต่ไม่ได้โอนกรรมสิทธิ์จริง กรรมสิทธิ์จะหมุนเวียนระหว่างสมาชิกของกลุ่มเท่านั้น

นอกจากนี้ การกระทำที่ถือเป็นการปั่นราคาหุ้น ได้แก่ การซื้อหรือขายหลักทรัพย์ที่มีปริมาณการซื้อขายมากอย่างต่อเนื่องในขณะเปิดและปิดตลาด การซื้อขายหลักทรัพย์โดยสมรู้ร่วมคิดและล่อลวงผู้อื่นให้วางคำสั่งซื้อและขายหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลกระทบต่ออุปทานและอุปสงค์และราคาหุ้นเป็นอย่างมาก การแสดงความคิดเห็นโดยตรงหรือโดยอ้อมผ่านสื่อเกี่ยวกับหลักทรัพย์ประเภทหนึ่งหรือองค์กรที่ออกหลักทรัพย์ เพื่อโน้มน้าวราคาหลักทรัพย์ภายหลังการทำธุรกรรม การใช้วิธีการหรือการกระทำอื่นใดในการซื้อขาย การแพร่กระจายข่าวลืออันเป็นเท็จ การให้ข้อมูลอันเป็นเท็จแก่สาธารณชนเพื่อสร้างอุปทานและอุปสงค์ปลอม...

กฎระเบียบเหล่านี้ได้รับการเสริมเติมและรับรองให้เป็นกฎหมายโดยอิงจากความเป็นจริงของการละเมิดที่เกิดขึ้นล่าสุด ซึ่งช่วยลดการฉ้อโกงและเพิ่มขีดความสามารถในการคุ้มครองสิทธิของนักลงทุน การเสริมสร้างกรอบกฎหมายนี้สร้างเงื่อนไขให้ตลาดพัฒนาอย่างโปร่งใสและยั่งยืนยิ่งขึ้น

แล้วประเด็นใหม่ๆ ที่จะเพิ่มความรับผิดชอบของบริษัทมหาชนในการเปิดเผยข้อมูล รวมไปถึงเพิ่มความเข้มงวดให้กับองค์กรที่เข้าร่วมในธุรกรรมและกิจกรรมหลักทรัพย์มีอะไรบ้างคะ?

กฎหมายหลักทรัพย์ฉบับใหม่ได้เพิ่มเงื่อนไขเพิ่มเติมสำหรับธุรกิจที่จะเป็นบริษัทมหาชน กล่าวคือ บริษัทมหาชน หมายถึง บริษัทที่มีทุนจดทะเบียนตั้งแต่ 30,000 ล้านดองขึ้นไป ทุนจดทะเบียนตั้งแต่ 30,000 ล้านดองขึ้นไป และต้องมีผู้ลงทุนอย่างน้อย 100 รายที่ไม่ใช่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ถือหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงอย่างน้อย 10%

หรือบริษัทได้ดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรกสำเร็จโดยจดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ตามที่กำหนด

ดังนั้นจะเห็นได้ว่า กฎหมายฉบับใหม่ได้เพิ่มเงื่อนไขให้มูลค่าสุทธิของเจ้าของต้องมีมูลค่าตั้งแต่ 30,000 ล้านดองขึ้นไป โดยเน้นย้ำถึงศักยภาพทางการเงินของบริษัทมหาชน และเข้มงวดเงื่อนไขทางอ้อมสำหรับองค์กรที่เข้าร่วมในธุรกรรมและกิจกรรมหลักทรัพย์

นอกจากนี้ ยังเป็นที่น่าสังเกตว่ากฎหมายฉบับนี้ได้เพิ่มกรณีที่ถูกเพิกถอนสถานะบริษัทมหาชนจากข้อบังคับเดิมอีกหลายกรณี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นอกจากการเพิกถอนสถานะเนื่องจากไม่เป็นไปตามเงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่งของบริษัทมหาชนตามที่กำหนดไว้แล้ว กฎหมายฉบับที่ 56 ยังเพิ่มกรณีต่อไปนี้ด้วย: การไม่เปิดเผยข้อมูลเป็นเวลา 2 ปีติดต่อกันในงบการเงินประจำปีที่ผ่านการตรวจสอบแล้ว; การไม่เปิดเผยข้อมูลเป็นเวลา 2 ปีติดต่อกันเกี่ยวกับมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปี

นอกจากนี้ กฎหมายฉบับที่ 56 ยังให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์ของรัฐมีอำนาจเพิ่มเติมในการใช้รายชื่อผู้ถือหุ้นที่จัดทำโดยบริษัทรับฝากหลักทรัพย์และหักบัญชีแห่งเวียดนามหรืองบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบล่าสุดของบริษัทเป็นฐานในการยกเลิกสถานะของบริษัทมหาชนด้วยตนเอง โดยไม่ต้องได้รับแจ้งจากบริษัทนั้น

กฎระเบียบดังกล่าวได้ "บรรเทาความยากลำบาก" ให้กับบริษัทมหาชนในปัจจุบัน เนื่องจากในหลายกรณี ไม่สามารถยกเลิก "สถานะบริษัทมหาชน" ได้เนื่องจากขาดความร่วมมือจากผู้ถือหุ้น หรือมีบริษัทที่ไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบโดยสมัครใจและเคร่งครัด ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์ของนักลงทุน

คุณประเมินว่ากฎระเบียบใหม่จะช่วยสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการซื้อขายของนักลงทุนต่างชาติได้อย่างไร?

กฎหมายได้เพิ่มบุคคลและองค์กรต่างชาติที่จัดตั้งขึ้นในต่างประเทศและดำเนินกิจกรรมการลงทุนและธุรกิจในเวียดนามให้ถือเป็นนักลงทุนหลักทรัพย์มืออาชีพ ซึ่งถือเป็นประเด็นใหม่เมื่อเทียบกับข้อบังคับเดิมในกฎหมายหลักทรัพย์ พ.ศ. 2562

ซึ่งจะช่วยยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามในเวทีโลกและสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับนักลงทุนหุ้นต่างชาติในการตัดสินใจลงทุนในเวียดนาม

กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขเพิ่มเติมยังทำให้ฐานทางกฎหมายเสร็จสมบูรณ์สำหรับการดำเนินกิจกรรมการหักบัญชีและการชำระราคาสำหรับธุรกรรมหลักทรัพย์ในตลาดตามกลไกคู่สัญญาหักบัญชีกลางในตลาดหลักทรัพย์เวียดนามเพื่อขจัดอุปสรรคในทางปฏิบัติ ดึงดูดกระแสเงินทุนต่างชาติ และส่งเสริมการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์โดยมีเป้าหมายเพื่อยกระดับตลาดภายในปี 2568

ขอบคุณมาก!