ตลาดหุ้นในประเทศประสบกับภาวะตกต่ำอย่างรุนแรงในช่วงสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกรกฎาคมและต้นเดือนสิงหาคม ปี 2024 ก่อนที่จะฟื้นตัวขึ้น ช่วยให้นักลงทุนจำนวนมากกลับมามีความมั่นใจอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม การตกต่ำอย่างกว้างขวางของตลาดหุ้นทั่วโลกในช่วงปลายสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเกิดจากความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐฯ และความไม่มั่นคง ทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่เพิ่มขึ้น ทำให้นักลงทุนในประเทศรู้สึกไม่สบายใจ
ยังไม่สามารถยืนยันแนวโน้มดังกล่าวได้ในขณะนี้
นายโด บาว ง็อก รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ บริษัทหลักทรัพย์เกียนเถียตเวียดนาม (CSI) กล่าวถึงความเคลื่อนไหวในตลาดหุ้นภายในประเทศเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาว่า วันที่ 2 สิงหาคม เป็นวันสุดท้ายที่กองทุน ETE ทั้ง 9 กองทุน ซึ่งอ้างอิงดัชนี VN-Diamond และ VNFIN Lead จะดำเนินการปรับโครงสร้างหนี้ในเดือนกรกฎาคม 2567 ให้เสร็จสิ้น กองทุนเหล่านี้ได้ซื้อหุ้นธนาคารและหุ้นหลักทรัพย์จำนวนมาก ซึ่งส่งผลกระทบอย่างมากต่อตลาดโดยรวม
“นี่เป็นหนึ่งในเหตุผลที่ดัชนี VN ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในช่วงท้ายของการซื้อขาย ในขณะที่หุ้นในภาคส่วนอื่นๆ ไม่ได้ปรับตัวขึ้นมากนัก ดังนั้น ในช่วงการซื้อขายต่อๆ ไป เราต้องติดตามความเคลื่อนไหวของตลาดอย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการสังเกตอุปสงค์และอุปทานจากการไหลเวียนของเงินทุนของนักลงทุน” นายโด บาว ง็อก กล่าว
นายฟาน ดุง คานห์ ผู้อำนวยการฝ่ายที่ปรึกษาการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์เมย์แบงก์ กล่าวว่า จากสถานการณ์ในตลาดหุ้นเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ยังเร็วเกินไปที่จะยืนยันแนวโน้มในอนาคต เนื่องจากปัจจัยสำคัญสำหรับตลาดในขณะนี้คือ สภาพคล่อง (กระแสเงินสด) ยังคงอ่อนแอมาก และนักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิอย่างต่อเนื่อง
นายฟาน ดุง คานห์ กล่าวว่า "แรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่เพิ่มสูงขึ้น ราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้น และยอดคงเหลือสินเชื่อของบริษัทหลักทรัพย์ที่สูงเป็นประวัติการณ์... ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อดัชนี VN-Index ในขณะนี้ ช่วง 1,180 - 1,200 จุด ถือเป็นแนวรับระยะกลางของตลาด"
ข่าวการร่วงลงอย่างรุนแรงของตลาดหุ้นหลายแห่งทั่ว โลก ในช่วงสองวันทำการสุดท้ายของสัปดาห์ จะส่งผลกระทบต่อดัชนีตลาดหุ้นเวียดนามในช่วงต้นสัปดาห์หน้าหรือไม่? ดร. โฮ กว็อก ตวน จากมหาวิทยาลัยบริสตอล (สหราชอาณาจักร) เชื่อว่า การปรับตัวลงของตลาดหุ้นหลักๆ รวมถึงตลาดสหรัฐฯ แม้จะลดลง 5%-10% ก็ถือว่าสมเหตุสมผลแล้ว เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวขึ้นสูงเกินไป และไม่มีช่องว่างให้ปรับตัวขึ้นได้อีกมากนัก ช่องทางการลงทุนอื่นๆ เช่น ทองคำ ดอลลาร์ น้ำมัน ฯลฯ กำลังดึงดูดเงินทุนเข้ามามากขึ้น
ดร.โฮ กว็อก ตวน กล่าวว่า โดยทั่วไปแล้ว การลดลงของตลาดการเงินระหว่างประเทศหลายแห่งเมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้านั้นไม่เลวร้ายนัก ยกเว้นตลาดญี่ปุ่น “หาก เศรษฐกิจ สหรัฐฯ อ่อนแอลง การไหลเวียนของเงินทุนเข้าสู่ตลาดเกิดใหม่ รวมถึงเวียดนาม ก็จะได้รับผลกระทบเช่นกัน เนื่องจากเวียดนามมีเศรษฐกิจที่เปิดกว้างมาก ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ในโลกจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อเวียดนาม เพราะอัตราการเติบโตทางการค้าจะลดลง” ดร.โฮ กว็อก ตวน ประเมิน
การที่ตลาดหุ้นเวียดนามปรับตัวสูงขึ้นในวันที่ 2 สิงหาคม ช่วยให้นักลงทุนกลับมามีความมั่นใจอีกครั้งหลังจากที่ราคาหุ้นร่วงลงอย่างหนักก่อนหน้านี้ (ภาพ: เล ติง)
คะแนนยังคงอยู่ที่ประมาณ 1,200 คะแนน
นักลงทุนจำนวนมากสงสัยว่าทำไม แม้จะมีปัจจัยภายในประเทศที่เป็นบวก (ข้อมูลเศรษฐกิจของประเทศที่ดีในช่วงเจ็ดเดือนแรกของปี และผลประกอบการไตรมาสที่ 2 และครึ่งแรกของปี 2024 ที่มีแนวโน้มดีสำหรับบริษัทจดทะเบียนหลายแห่ง) ตลาดหุ้นก็ยังคงร่วงลง? ยิ่งไปกว่านั้น อุปสรรคสุดท้ายที่จะทำให้ตลาดหุ้นเวียดนามได้รับการยกระดับเป็นตลาดเกิดใหม่กำลังค่อยๆ ถูกขจัดออกไป เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลกำลังจะยกเลิกข้อกำหนดเรื่องเงินทุนล่วงหน้าสำหรับนักลงทุนต่างชาติ
ตามที่ผู้เชี่ยวชาญกล่าว ข้อมูลดังกล่าวได้สะท้อนอยู่ในราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้นก่อนหน้านี้แล้ว ที่จริงแล้ว ในเดือนกรกฎาคม หุ้นขนาดเล็กหลายตัว (หุ้นราคาต่ำและหุ้นขนาดกลางในตลาดหลักทรัพย์อัพคอม) แม้จะขาดพื้นฐานที่แข็งแกร่ง แต่ก็เพิ่มขึ้นถึง 50%-100% หรือแม้กระทั่ง 200% ในช่วงเวลาสั้นๆ ดังนั้นการร่วงลงครั้งล่าสุดจึงเป็นเรื่องที่เข้าใจได้ สิ่งนี้สร้างแรงกดดันจากการขายข้ามกลุ่มและการบังคับขายจากแหล่งภายนอกบริษัทหลักทรัพย์ ทำให้ดัชนี VN-Index ร่วงลงอย่างรวดเร็ว
เกี่ยวกับการผันผวนขึ้นลงหลายครั้งและการทรงตัวอยู่บริเวณ 1,200 จุดมานานกว่าทศวรรษของดัชนี VN-Index นั้น นายโด บาว ง็อก ได้วิเคราะห์ว่า: ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจเวียดนามได้รับผลกระทบในเชิงลบจากหลายประเด็น เช่น การระบาดของโควิด-19 ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำ ตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ซบเซา และความยากลำบากที่ธุรกิจในประเทศเผชิญ… ปัจจัยเหล่านี้ได้ขัดขวางไม่ให้ระบบธุรกิจของเวียดนามฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ส่งผลให้ตลาดหุ้นในประเทศซบเซา
นายโด บาว ง็อก ให้ความเห็นว่า "ลักษณะของตลาดหุ้นในช่วงที่ผ่านมานั้นเต็มไปด้วยการเก็งกำไร โดยมีองค์ประกอบของการลงทุนน้อยมาก ดังนั้น ในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมา รัฐบาลและหน่วยงานบริหารของรัฐจึงได้ดำเนินการอย่างเด็ดขาดในการทำความสะอาดและชำระล้างตลาดหุ้น"
ตามที่นายง็อกกล่าว หุ้นของบริษัทหลายแห่งที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ HNX และ UpCoM ในปัจจุบันเป็นเพียง "หุ้นขยะ" เพราะขาดพื้นฐานที่มั่นคง ธุรกิจดำเนินงานอย่างไม่ถูกต้องตามหลักจริยธรรม และบางแห่งยังระดมทุนจากนักลงทุนเพื่อเก็งกำไร ซึ่งเมื่อเวลาผ่านไปจะกัดเซาะความเชื่อมั่น ทำให้หลายคนหลีกเลี่ยงการลงทุนระยะยาวในตลาดหุ้น และหันไปเน้นการเก็งกำไรและการลงทุนระยะสั้นแทน
นายง็อกกล่าวว่า "ด้วยเหตุนี้ จึงจำเป็นต้องปรับปรุงคุณภาพสินค้าและผลิตภัณฑ์ของบริษัทจดทะเบียน โดยเฉพาะอย่างยิ่งการทำความสะอาดตลาดหลักทรัพย์ เพื่อให้ธุรกิจที่มีประสิทธิภาพดึงดูดเงินทุนและสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุน"
ผลตอบแทนจากการลงทุนยังคงดีอยู่
คุณเหงียน เท มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์หยวนตา เวียดนาม เชื่อว่าในทางเทคนิคแล้ว ดัชนีตลาดหุ้นเวียดนาม (VN-Index) อยู่ในภาวะขายมากเกินไป หลังจากปรับฐานอย่างหนัก อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ของตลาดลดลงมาอยู่ที่ 13.5 เท่า ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในเดือนเมษายน นอกจากนี้ อัตราส่วน P/E ที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2024 ก็ลดลงมาอยู่ที่ 11.5 เท่า บ่งชี้ว่าผลตอบแทนจากหุ้นอยู่ในระดับสูงมากที่ 9%-10%
“นับจากนี้ไปจนถึงสิ้นปี การหาช่องทางการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูงอย่างหุ้นจะเป็นเรื่องยาก นอกจากราคาหุ้นจะน่าดึงดูดแล้ว ความเป็นไปได้สูงที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนตัวลง จะทำให้นักลงทุนต่างชาติไม่มีเหตุผลที่จะขายหุ้นในตลาดหุ้นเวียดนามจำนวนมาก และพวกเขาจะกลับมาซื้อสุทธิในไม่ช้า หากดัชนี VN-Index แตะระดับ 1,200 จุด ก็จะเป็นโอกาสที่ดีสำหรับนักลงทุนในการลงทุนและคาดการณ์แนวโน้มขาขึ้นที่จะเกิดขึ้น” นายมินห์วิเคราะห์
[โฆษณา_2]
ที่มา: https://nld.com.vn/ky-vong-thi-truong-chung-khoan-het-i-ach-196240804191636422.htm
