สัปดาห์ที่เต็มไปด้วยกิจกรรม

ตลาดหุ้นมีการซื้อขายผันผวนตลอดสัปดาห์ โดยมีการซื้อขายเพิ่มขึ้น 4 ช่วง และลดลงอย่างรวดเร็ว 1 ช่วงในวันพฤหัสบดี

ในการประชุมครั้งแรกของสัปดาห์วันที่ 20 พฤศจิกายน ข้อมูลเกี่ยวกับคดีของนักธุรกิจใหญ่ Truong My Lan ที่ทำให้ขาดทุนมหาศาลถึง 12.4 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ส่งผลอย่างมากต่อจิตวิทยาของนักลงทุน ถึงแม้ว่าความตกตะลึงของ Van Thinh Phat จะสะท้อนออกมาในราคาในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งเป็นช่วงที่นาง Lan ถูกจับกุมก็ตาม

แรงขายหุ้นพุ่งกระฉูด ส่งผลให้ดัชนี VN ร่วงลง 15 จุด ทันทีที่เปิดตลาด 20 พ.ย. อย่างไรก็ตาม คดีดังกล่าวอยู่ระหว่างการสอบสวนในช่วง 1 ปีที่ผ่านมา ธนาคารแห่งรัฐได้ยื่นแผนปรับโครงสร้างธนาคารไทยพาณิชย์ต่อรัฐบาลแล้ว ในขณะเดียวกัน วัน ธิญ พัท กำลังเร่งขายทรัพย์สินเพื่อรับมือกับผลที่ตามมา

ความต้องการในการตกปลาที่อยู่ใต้น้ำดึงให้ดัชนี VN ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยอีกครั้งในช่วงการซื้อขายแรกของสัปดาห์

ตลาดยังคงมีแนวโน้มเป็นสีเขียวในอีกสองเซสชั่นถัดไป

การฟื้นตัวนำโดยหุ้นเหล็ก หลักทรัพย์ และหุ้นอสังหาริมทรัพย์บางส่วน ความคาดหวังว่าราคาเหล็กก่อสร้างจะปรับตัวสูงขึ้นและการคาดการณ์การฟื้นตัวของอุตสาหกรรมก่อสร้างในปี 2567 ช่วยให้หุ้นเหล็กมีผลการดำเนินงานในเชิงบวก ล่าสุด บริษัทเหล็กบางแห่งปรับราคาเหล็กก่อสร้างขึ้นจาก 110,000-410,000 ดองต่อตัน หลังจากราคาทรงตัวมาประมาณ 3 เดือน เนื่องจากการบริโภคที่เพิ่มขึ้น

ในกลุ่มหุ้นปิโตรเลียม การตัดสินใจลดระยะเวลาปรับราคาฐานจาก 10 วันเหลือ 7 วัน การปรับเบี้ยประกัน (เงินรางวัล เงินจูงใจ ดอกเบี้ย ค่าประกัน ฯลฯ) เพื่อคำนวณราคาปิโตรเลียมจากแหล่งผลิตในประเทศลดลงจาก 6 เดือนเหลือ 3 เดือน หรือให้ผู้ค้าปลีกรับน้ำมันเบนซินจากผู้จำหน่ายสูงสุด 3 ราย ส่งผลให้คะแนนของกลุ่มหุ้นนี้เพิ่มขึ้น

นอกจากนี้ กลุ่มอสังหาฯ โดยเฉพาะ Novaland ได้รับความสนใจจากนักลงทุนในช่วงประชุมกลางสัปดาห์ เมื่อนายกรัฐมนตรีจัดการประชุมอย่างเข้มข้น เพื่อขจัดปัญหาและอุปสรรคในการดำเนินโครงการอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่ ซึ่งรวมถึง Aquacity ของ Novaland ด้วย

อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับคดีของ Van Thinh Phat และการฟ้องร้องคดีของ Tan Hoang Minh ตลอดจนความกังวลเกี่ยวกับพันธบัตรขององค์กรที่จะครบกำหนดในปี 2567... ทำให้หลายคนเป็นกังวล

ตลาดหุ้นถูกขายออกอย่างหนักอย่างไม่คาดคิดในช่วงบ่ายของวันพฤหัสบดี (23 พ.ย.) ส่งผลให้ดัชนี VN ปิดตัวลง 25 จุดในการซื้อขาย ATC สุดท้ายของวัน ราคาที่ร่วงลงอย่างกะทันหันของเซสชั่นนี้ทำให้ผู้ลงทุนจำนวนมากตั้งตัวไม่ทันและเกิดการเทขาย การลดลงยังคงดำเนินต่อไปตลอดช่วงการซื้อขายวันศุกร์ (24 พฤศจิกายน) ก่อนที่ความต้องการในการตกปลาที่อยู่ก้นทะเลจะเพิ่มขึ้น ช่วยให้ดัชนี VN ฟื้นตัว และเพิ่มขึ้น 7 จุดในช่วงปลายสัปดาห์

ดัชนี VN ปิดที่ 1,095.6 จุด ลดลง 0.5% เมื่อเทียบกับปลายสัปดาห์ที่แล้ว ดัชนี HNX บันทึกลดลง 0.2% สู่ระดับ 226.1 จุด และดัชนี Upcom บันทึกลดลงอย่างรวดเร็วถึง 1.2% สู่ระดับ 84.99 จุด

ตลอดสัปดาห์หุ้นหลักที่ลดลงมากที่สุดคือ Mobile World MWG (-6.9%) Techcombank (TCB) ลดลง 3.5% วินามิลค์ (VNM) ลดลง 2.4% ในทางกลับกัน Novaland (NVL) เพิ่มขึ้น 9.3% BIDV เพิ่มขึ้น 1.7%

สภาพคล่องในตลาดหุ้นยังคงมีเสถียรภาพ โดยมูลค่าธุรกรรมอยู่ที่ 21,191 พันล้านดอง นักลงทุนต่างชาติกลับมาขายสุทธิในตลาดหลักทรัพย์ทั้ง 3 แห่งอย่างต่อเนื่องด้วยมูลค่า 954 พันล้านดอง โดยเฉพาะในตลาดหลักทรัพย์โฮจิมินห์ (HOSE) ที่มูลค่า 910 พันล้านดอง (-32% เมื่อเทียบกับสัปดาห์ที่แล้ว)

มีการคาดการณ์ที่แย่มากมาย แต่แนวโน้มขาขึ้นไม่ได้ถูกละเมิด

ในการประชุมเชิงปฏิบัติการล่าสุดเรื่อง "แนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคและตลาดหุ้นในปี 2567" นาย Nguyen Quang Thuan ประธาน FiinGroup ยอมรับว่าบริบทเศรษฐกิจมหภาคของเวียดนามเมื่อเร็วๆ นี้แสดงให้เห็นถึงสัญญาณของการปรับปรุงในตัวชี้วัดที่สำคัญหลายประการ อย่างไรก็ตาม FiinGroup เชื่อว่าการประเมินมูลค่าหุ้นไม่ใช่เรื่องถูกอีกต่อไป และอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้น (P/E) ก็ได้ไปถึงจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ หากกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ถูกแยกออกไป

อย่างไรก็ตาม นางสาว Do Hong Van หัวหน้าฝ่ายวิเคราะห์ข้อมูลของ FiinGroup ได้วิเคราะห์ว่า ถึงแม้บริบทมหภาคจะมีจุดที่สดใสมากมาย แต่ผู้ลงทุนจำเป็นต้องเจาะลึกเข้าไปในแต่ละชั้นของอุตสาหกรรมและชั้นหุ้นภายในนั้น เพื่อประเมินมูลค่าที่แท้จริงของตลาด

ทั้งนี้ ในไตรมาส 3 ปี 2566 ภาพรวมกำไรของบริษัทจดทะเบียนยังไม่ฟื้นตัว กำไรตลาดรวมลดลงประมาณ 1.7% การประเมินมูลค่า P/E ของตลาดทั้งหมดอยู่ที่ 13.1 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยตั้งแต่ปี 2558 ถึงปัจจุบัน หากไม่รวมกลุ่มอสังหาฯ อัตราส่วน P/E ของตลาดอยู่ที่ 23.5 เท่า สูงกว่าการประเมินมูลค่าตอนที่ดัชนี VN ทะลุ 1,500 จุด สร้างจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์

แต่ในทางตรงกันข้าม ผู้เชี่ยวชาญและนักลงทุนจำนวนมากกลับให้ความสำคัญกับสัญญาณมหภาคเชิงบวก สภาพคล่องที่อุดมสมบูรณ์ในระบบธนาคาร และความเป็นไปได้ของกระแสเงินสดที่มั่นคงในหุ้นมากกว่า

นายดิงห์ กวาง ฮิงห์ หัวหน้าแผนกกลยุทธ์การตลาด ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ VnDirect กล่าวว่า แนวโน้มการฟื้นตัวของตลาดหุ้นในประเทศยังไม่ถูกละเมิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากช่วงสุดสัปดาห์ของวันที่ 24 พฤศจิกายน ซึ่งดัชนีหุ้นฟื้นตัวอย่างน่าประทับใจและปิดที่ระดับสูงสุดของเซสชั่น

นายฮิญห์ เผยว่า ดัชนี VN มีแนวโน้มว่าจะสร้างจุดต่ำสุดครั้งที่สองที่ระดับ 1,070-1,080 จุดได้สำเร็จ ในเวลาเดียวกัน ตลาดยังได้รับข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่เป็นบวกมากขึ้นด้วย โดยเฉพาะอย่างยิ่งแรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงสร้างเงื่อนไขให้ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) หยุดออกตั๋วเงินคลังและปั๊มสภาพคล่องกลับเข้าสู่ระบบธนาคาร

ในความเป็นจริง ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ธนาคารแห่งรัฐไม่ได้ถอนเงินออกจากตลาดเปิด แต่กลับสูบฉีดเงินออกมาผ่านตั๋วเงินคลังที่ครบกำหนดราว 40-50 ล้านล้านดอง

ธนาคารพาณิชย์บางแห่งยังคงปรับอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก รวมถึง BIDV ลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก 12 เดือนลงเหลือ 4.8% การพัฒนาดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมนโยบายการเงินในประเทศยังคงได้รับการรักษาไว้ในทิศทางที่ผ่อนคลาย (สนับสนุนการฟื้นตัวและการเติบโตทางเศรษฐกิจ)

ในบริบทนั้น ตามที่ผู้เชี่ยวชาญของ VNDirect กล่าว เงินฉลาดจะ "ระมัดระวัง" น้อยลง และค่อยๆ กลับเข้าสู่ตลาด

คดี Van Thinh Phat สร้างความเสียหายอย่างหนัก ดัชนี VN-Index ร่วง 15 จุด ความต้องการซื้อหุ้นที่ทำตลาดล่างเพิ่มขึ้น ความต้องการซื้อหุ้นที่ทำตลาดล่างเพิ่มขึ้นหลังจากแรงขายในช่วงต้นสัปดาห์ใหม่ หุ้นจำนวนมากไม่ร่วงลงอย่างรุนแรงอีกต่อไปตามสัญญาณจากเซสชันการจับคู่คำสั่งซื้อเป็นระยะของ ATO มีการกล่าวกันว่าข้อมูลของ Van Thinh Phat มีผลกระทบต่อจิตวิทยาของนักลงทุนอย่างมาก