ในสภาพแวดล้อมที่ผลกำไรลดลงอย่างมากและมีความเสี่ยงทางกฎหมายของโครงการสูง คุณ Nguyen Quang Thuan ประธานของ FiinGroup ประเมินว่าช่องทางเงินทุนสำหรับอสังหาริมทรัพย์กำลังเผชิญกับความท้าทายครั้งใหญ่

ประการแรก ทุนสินเชื่อของธนาคารได้รับการควบคุมความเสี่ยงด้านสินเชื่อ มีความเสี่ยงด้านสินเชื่อสูง และก่อให้เกิดความเสี่ยงทางกฎหมายของโครงการที่สูง

ประการที่สอง ช่องทางตราสารหนี้ขององค์กรมีอัตราการผิดนัดชำระหนี้สูง ส่งผลให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ขององค์กรต่ำ เงินทุนต่างชาติ/FDI เข้าสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์ได้รับผลกระทบจากอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศที่สูง

ประการที่สาม แหล่งที่มาของเงินจากผู้ซื้อที่ชำระเงินดาวน์กำลังแคบลงเนื่องจากราคาอสังหาริมทรัพย์ที่สูง และรายได้ของผู้ซื้อบ้านยังได้รับผลกระทบในบริบทเศรษฐกิจที่ยากลำบากอีกด้วย แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยมีแนวโน้มลดลงในช่วงนี้ แต่ยังคงมีความเสี่ยงจากกลไกทางกฎหมายและการลอยตัว

ท้ายที่สุด ทุนจากความร่วมมือทางธุรกิจจะต้องเผชิญกับนโยบายการควบคุมความเสี่ยงด้านสินเชื่อของธนาคารแห่งรัฐเกี่ยวกับการใช้วัตถุประสงค์การกู้ยืม ข้อจำกัดการนำเงินทุนมาลงทุน และความร่วมมือทางธุรกิจ ตามมาตรฐานที่ธนาคารกำหนด ในขณะเดียวกันพระราชกฤษฎีกา 65 ยังจำกัดวัตถุประสงค์ของการออกพันธบัตรด้วย

ประธาน FiinGroup กล่าวว่า ในบริบทของตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยากลำบากนี้ ความสามารถในการดำเนินการและการขายของผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ ดังที่เห็นได้จากการลดลงอย่างรวดเร็วของอัตราส่วนรายได้จ่ายล่วงหน้า/สินค้าคงคลังในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2566

ส่งผลให้สุขภาพทางการเงินและสภาพคล่องของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์อ่อนแอลงตามไปด้วย เนื่องจากแรงกดดันในการชำระหนี้และเงินต้นสูง ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินธุรกิจไม่เพียงพอต่อความต้องการ