แนวโน้มค่าเงินเยนขาขึ้น ขณะที่สัญญาณการขึ้นอัตราดอกเบี้ยยังดูเลือนลาง

เงินเยนญี่ปุ่นร่วงลงอย่างหนักจากการขาดสัญญาณที่ชัดเจนจากหน่วยงานการเงิน

เงินเยนของญี่ปุ่นยังคงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ ในการซื้อขายวันแรกของสัปดาห์ หลังจากการประชุมนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ไม่เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ แรงกดดันด้านค่าเงินอ่อนค่ายังมาจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ตลาดกำลังรอสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อมูลเงินเฟ้อในอนาคต

ตามที่คาดการณ์ไว้ ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้ที่ 0.1% และคงนโยบายการเงินไว้เท่าเดิม BOJ ยังคงอัตราการเข้าซื้อพันธบัตร รัฐบาล ไว้ที่ 6 ล้านล้านเยน (3.8 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ต่อเดือน ซึ่ง BOJ คาดว่าจะลดลงในการประชุมเดือนกรกฎาคม BOJ ยังไม่ได้ส่งสัญญาณใดๆ ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นต่อไปในระดับที่ตลาดไม่สามารถควบคุมได้ นักวิเคราะห์บางคนคาดว่าธนาคารกลางจะส่งสัญญาณที่ชัดเจนมากขึ้น ไม่ใช่แค่แถลงการณ์ทั่วไป

อดีตสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น มาโกโตะ ซากุราอิ คาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคม และจะรอสัญญาณที่ชัดเจนว่าเงินอุดหนุนในช่วงฤดูร้อนและการขึ้นค่าจ้างจะช่วยให้การบริโภคฟื้นตัวได้ดีขึ้นหรือไม่

“ธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่น่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น เพราะการทำเช่นนั้นจะผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านสูงขึ้นและส่งผลกระทบต่อการลงทุนด้านที่อยู่อาศัยที่อ่อนแออยู่แล้ว หาก เศรษฐกิจ และราคาเป็นไปตามที่คาดการณ์ ธนาคารกลางอาจขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.5% ภายในสิ้นปีหน้า” เขากล่าว

คัตสึฮิโระ โอชิมะ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities กล่าวว่า BOJ อาจพยายามปูทางไปสู่การลดการซื้อพันธบัตรโดยไม่ก่อให้เกิดความตกใจ

ทาคาฮิเดะ คิอุจิ อดีตสมาชิกคณะกรรมการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ระบุว่า การอ่อนค่าของเงินเยนไม่ได้จำกัดอยู่แค่เงินดอลลาร์สหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังแผ่ขยายไปยังสกุลเงินอื่นๆ รวมถึงเงินยูโรด้วย สาเหตุคือ BOJ ลังเลที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้จะมีแรงกดดันด้านเงินเฟ้อทั่วโลก และไม่สามารถป้องกันการอ่อนค่าของเงินเยนของตนเองได้

เศรษฐกิจชะลอตัวเนื่องจากค่าเงินลดค่าลง

ค่าเงินญี่ปุ่นที่อ่อนค่าลงกลายเป็นปัญหาใหญ่สำหรับผู้กำหนดนโยบาย เนื่องจากทำให้ราคาสินค้านำเข้าสูงขึ้น ค่าครองชีพสูงขึ้น และกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค ในด้านบวก การท่องเที่ยว ก็ได้รับประโยชน์เช่นกัน

ผู้ส่งออก ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าครึ่งหนึ่งของดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่น ต่างเห็นผลกำไรพุ่งสูงขึ้น ธนาคารแห่งอเมริกาประเมินว่าค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นทุก ๆ เยนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ สามารถเพิ่มผลกำไรจากการดำเนินงานของบริษัทในดัชนี Topix 500 ซึ่งเป็นดัชนีที่ติดตามบริษัทขนาดใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นได้ 0.5 เปอร์เซ็นต์

ในทางตรงกันข้าม GDP ของญี่ปุ่นในไตรมาสแรกของปี 2567 ลดลง 0.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และลดลง 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่า GDP ของญี่ปุ่นที่เป็นตัวเงิน (nominal GDP) จะถูกแซงหน้าโดยอินเดีย และร่วงจากอันดับสี่ของโลกมาอยู่ที่อันดับห้าในปีหน้า

ตลาดหุ้นญี่ปุ่นร่วงลงมากกว่า 6% ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม เนื่องจากนักลงทุนทั่วโลกย้ายฐานการลงทุนจากญี่ปุ่นไปยังตลาดอื่นๆ รวมถึงฮ่องกงและจีนแผ่นดินใหญ่ ค่าเงินที่อ่อนค่าลงยังส่งผลกระทบต่อการใช้จ่ายของผู้บริโภค โดยการบริโภคภาคเอกชนและรายจ่ายฝ่ายทุนลดลงเนื่องจากต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้น