ตลาดหุ้นเวียดนามแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นอย่างน่าทึ่งเมื่อสามารถทะลุแนวต้าน "แข็ง" ที่ 1,300 จุดได้สำเร็จในไตรมาสแรกของปี 2568 (โดยเฉพาะในช่วงการซื้อขายวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2568) และยังคงรักษาระดับเหนือระดับนี้ไว้ได้ในหลายการซื้อขายถัดมา จากการคำนวณ ดัชนี VN-Index ได้บันทึกการเพิ่มขึ้นของจุดสำคัญติดต่อกัน 7 สัปดาห์
การที่ดัชนี VN-Index ทะลุแนวต้านนี้ได้อย่างเด็ดขาดหลังจากล้มเหลวมาหลายครั้งก่อนหน้านี้ ช่วยบรรเทาสภาพจิตใจของนักลงทุนในตลาด และกระแสเงินสดที่ไหลเข้าสู่ตลาดก็เพิ่มขึ้น กระแสเงินสดจำนวนมหาศาลที่ไหลเข้าสู่ตลาดได้ผลักดันให้ราคาหุ้นหลายตัวพุ่งสูงขึ้นอย่างน่าทึ่ง หลายกลุ่มอุตสาหกรรมก็ผลัดกันเฉิดฉายเช่นกัน
ผู้เชี่ยวชาญหลักทรัพย์ HSC คาดการณ์ดัชนี VN จะแตะระดับ 1,468 จุด โดยคาดการณ์ว่ากำไรตลาดโดยรวมจะเติบโต 19.5% ขณะที่ Vietcap คาดการณ์ระดับ 1,500 จุด ขณะที่ MBS ให้ตัวเลขที่ 1,400-1,420 จุด ขณะที่ TPS คาดการณ์ว่าดัชนี VN จะเคลื่อนไหวอยู่ที่ระดับเป้าหมาย 1,470 จุด
 |
| กระแสเงินสดจำนวนมหาศาลที่ไหลเข้าสู่ตลาดทำให้ราคาหุ้นหลายตัวพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก |
สภาพแวดล้อม ทางเศรษฐกิจมหภาค ภายในประเทศที่เอื้ออำนวยถือเป็นปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนตลาดหุ้นซึ่งเป็น “มาตรวัด” ของเศรษฐกิจ
สะท้อนได้จากเป้าหมายการเติบโตของ GDP ที่ร้อยละ 8 หรือมากกว่านั้น จากนั้นจะมีการเพิ่มแผนการลงทุนภาครัฐอีกสูงถึง 36,000 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ในปีนี้ และการแก้ไขนโยบายต่างๆ เพื่อปรับปรุงสภาพแวดล้อมทางธุรกิจ เช่น กฎหมายวิสาหกิจ กฎหมายการลงทุน กฎหมายการลงทุนในรูปแบบการร่วมทุนระหว่างภาครัฐและเอกชน กฎหมายการประมูล กฎหมายการบริหารจัดการ... พร้อมทั้งมีการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และระดมอัตราดอกเบี้ยจากธนาคารต่างๆ เพื่อช่วยเหลือภาคธุรกิจและประชาชนอีกด้วย
ผู้เชี่ยวชาญจาก Yuanta Vietnam Securities JSC เชื่อว่าในบริบทของเศรษฐกิจโลกที่ยังคงมีความผันผวนมาก การบริหารจัดการนโยบายเชิงรุกจะมีบทบาทสำคัญในการรับประกันการฟื้นตัวและการเติบโตอย่างยั่งยืนของเศรษฐกิจเวียดนาม
นอกจากนี้ อีกหนึ่งปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญสำหรับหุ้นในประเทศมาจากการฟื้นตัวของกำไรของบริษัทจดทะเบียน VNDirect คาดการณ์ว่ากำไรของบริษัท HoSE จะเพิ่มขึ้น 17% ในปี 2568 นอกจากนี้ ธนาคารแห่งประเทศเวียดนามได้ตั้งเป้าหมายการเติบโตสินเชื่อไว้ที่ 16% ในปี 2568 ซึ่งจะช่วยสร้างเงินทุนจำนวนมากให้กับธุรกิจและเสริมสร้างโอกาสสร้างผลกำไรให้กับสถาบันสินเชื่อ
นอกจากนี้ การบรรลุเป้าหมายของ FTSE ในการยกระดับดัชนีเป็น “ตลาดเกิดใหม่รอง” จะช่วยเพิ่มสภาพคล่องในตลาดและดึงดูดเงินทุนจากนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยเข้าสู่ตลาดหุ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มผลกำไรในภาคบริการทางการเงิน ดังนั้น กลุ่มวิเคราะห์นี้จึงคาดการณ์ว่าการเติบโตของกำไรในตลาดจะยังคงเป็นบวกในระดับสองหลักในปี 2568
ในทำนองเดียวกัน SSI Securities ยังคาดหวังว่าตลาดจะดึงดูดกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นจากนักลงทุนในประเทศเนื่องจากกระแสเงินสดที่รวดเร็วระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรมและการประเมินมูลค่าที่ต่ำ
ในทางกลับกัน คาดว่ากระแสเงินทุนจากต่างประเทศจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องในปี 2568 เนื่องจากมีแนวโน้มว่าจะได้รับการยกระดับเป็นสถานะตลาดเกิดใหม่โดย FTSE Russell รวมถึงนโยบายก้าวสำคัญ เช่น การนำระบบการซื้อขาย KRX มาใช้ การใช้กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขเพิ่มเติม และพระราชกฤษฎีกา 155/2020 ที่แก้ไขเพิ่มเติม
อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญหลายท่านแนะนำว่าพัฒนาการของตลาดในปัจจุบันแสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสดหมุนเวียนอย่างรวดเร็วระหว่างกลุ่มอุตสาหกรรม การเลือกหุ้นจึงสำคัญกว่าการใส่ใจพัฒนาการของดัชนีทั่วไป
นอกจากนี้ ตลาดยังคงมีความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากความตึงเครียดจากสงครามการค้าที่ทวีความรุนแรงและแผ่ขยายไปทั่วโลก ความผันผวนของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก รวมถึงแรงขายทำกำไรในช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการ ดังนั้น ขอแนะนำให้การเบิกจ่ายในตลาดควรพิจารณาจากการวิเคราะห์ทางเทคนิคที่มีจุดซื้อที่ชัดเจน แทนที่จะซื้อหุ้นที่มีฐานราคาสูงด้วยอารมณ์ FOMO (กลัวพลาด)
ดังนั้นผู้เชี่ยวชาญและนายหน้าซื้อขายหุ้นจึงแนะนำให้นักลงทุนเฝ้าติดตามความเคลื่อนไหวของหุ้นและกลุ่มอุตสาหกรรมที่ตนเองติดตามอย่างใจเย็น โดยให้ความสำคัญกับหุ้นที่มีกระแสเงินสดแข็งแกร่ง มีประวัติการลงทุนของตนเอง หรือกลุ่มหุ้นที่มีรูปแบบการลงทุนที่สมบูรณ์แบบตามการวิเคราะห์ทางเทคนิค
เมื่อพิจารณาจากกลุ่มอุตสาหกรรม VNDirect ประเมินว่าภาคธนาคารและอสังหาริมทรัพย์ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของกำไรตลาดในปี 2568 โดยมีส่วนสนับสนุนกำไรตลาดรวมที่ 58.5% และ 10.7% ตามลำดับ
ในทำนองเดียวกัน Vietcap คาดการณ์ว่าคุณภาพสินทรัพย์ของธนาคารจะดีขึ้น ในปี 2568 Vietcap คาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สูญ บวกกับอัตราส่วนหนี้สูญที่สำรองไว้และหนี้กลุ่ม 2 จะอยู่ที่ 3.92% (-45 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน) Vietcap คาดการณ์ว่าอัตราส่วนการจัดการหนี้จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากธนาคารต่างๆ ยังคงดำเนินการปรับปรุงงบดุลอย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้ คาดว่ากลุ่มอุตสาหกรรมบางกลุ่มจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งจากปัจจัยมหภาคในประเทศที่เอื้ออำนวย เช่น อสังหาริมทรัพย์ ไฟฟ้า เหล็กกล้า การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน เป็นต้น
ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/be-do-nao-cho-nguong-1500-diem-cua-vn-index-161390.html
การแสดงความคิดเห็น (0)