ขายทองคำได้กำไรหลายพันล้านแต่หนี้เพิ่มทุนเกือบสองเท่า DOJI ของนายโดมินห์ฟูหันไปค้าที่ดิน

DOJI ขายทองคำได้กำไรหลายพันล้าน แต่หนี้ยังเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าของทุน

บริษัท Doji Gold and Gemstone Group Joint Stock Company (DOJI) ได้ประกาศข้อมูลทางการเงินประจำงวดสำหรับปี 2565 โดยกำไรหลังหักภาษีในปี 2565 อยู่ที่ 1,017 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 334% จากช่วงเดียวกันของปี 2564 อัตราส่วนผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) อยู่ที่ 17.39% สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับตัวเลข 5.02% เมื่อต้นปี

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ขนาดของ DOJI ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยมีสินทรัพย์รวม ณ สิ้นปี 2565 เกือบ 18,800 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 23% เมื่อเทียบกับต้นปี และเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าจากสิ้นปี 2563

ณ สิ้นปี 2565 มูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นของ DOJI อยู่ที่ 6,361 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นกว่าหนึ่งพันล้านดองเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา มูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นของ DOJI เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องทุกปี อันเป็นผลมาจากกิจกรรมเพิ่มทุนจดทะเบียนและกำไรสะสมหลังหักภาษีที่ยังไม่ได้จ่าย

อย่างไรก็ตาม อัตราการเติบโตของส่วนของผู้ถือหุ้นยังคงห่างไกลจากอัตราการเติบโตของหนี้สินอย่างมาก ภายในสิ้นปี 2565 หนี้สินรวมของ DOJI จะสูงกว่า 12,400 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 25% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี และเกือบสองเท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น ตัวเลขนี้อยู่ที่ 1.86 เท่า ณ สิ้นปีที่แล้ว

ที่น่าสังเกตคือ โครงสร้างหนี้ของ DOJI ไม่ได้ประกอบด้วยพันธบัตร มูลค่าพันธบัตรคงค้างของบริษัท ณ สิ้นปี 2565 ลดลงอย่างมากจากเกือบ 3,900 พันล้านดองในช่วงต้นปี เหลือเพียง 636 พันล้านดอง

DOJI เดิมชื่อบริษัท TTD Technology and Trade Development ก่อตั้งขึ้นในปี พ.ศ. 2537 โดยคุณโด มิญ ฟู (เกิด พ.ศ. 2496) บริษัทนี้เป็นหนึ่งในผู้บุกเบิกกิจกรรมเฉพาะทางด้านการทำเหมืองพลอย การเจียระไนพลอย และการส่งออกพลอยไปยังตลาดต่างประเทศ

ชื่อ DOJI เชื่อมโยงกับบริษัทมาตั้งแต่ปี พ.ศ. 2550 หลังจากที่คุณฟูได้สร้างศูนย์การค้าแห่งแรกที่เชี่ยวชาญด้านทองคำ เงิน และอัญมณี นั่นคือ DOJI Plaza ในฮานอย ในปี พ.ศ. 2550 และ พ.ศ. 2551 DOJI ได้เปลี่ยนชื่อ ปรับโครงสร้างองค์กร และแบ่งออกเป็น 6 บริษัทสมาชิก โดยเข้าซื้อกิจการบริษัทต่างๆ เช่น SJC Hanoi, SJC Da Nang, Yen Bai Gemstone และ Gold Joint Stock Company นักธุรกิจท่านนี้กล่าวว่า "กลยุทธ์ระยะยาวของ DOJI ไม่ใช่การค้าทองคำแท่ง แต่คือการพัฒนาธุรกิจเครื่องประดับ"

DOJI ทุ่มเงินไปกับการซื้อขายอสังหาริมทรัพย์ แต่กลับได้รับกำไรเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2552 DOJI ได้เริ่มขยายธุรกิจสู่ภาคอสังหาริมทรัพย์ และต่อมาก็เข้าสู่ภาคธนาคารและการเงิน การก่อตั้งบริษัท DOJI Land Real Estate Investment Company Limited ในปี พ.ศ. 2557 ถือเป็นก้าวสำคัญสำหรับกลุ่มบริษัทในภาคอสังหาริมทรัพย์

จนถึงปัจจุบัน DOJI Land ได้พัฒนาโครงการขนาดใหญ่มากมายตั้งแต่เหนือจรดใต้ เช่น Nam Vinh Yen Urban Area, Mixed-use Service Area ในย่านบริการระดับไฮเอนด์ Ben Doan, The Sapphire Residence, Best Western Premier Sapphire Ha Long, The Sapphire Mansions, อาคาร Ruby Tower ในนครโฮจิมินห์; อาคาร Ruby Plaza; อาคารศูนย์การค้าและบริการเลขที่ 5 Le Duan - DOJI Tower ใน ฮานอย ...

DOJI Land มีขนาดธุรกิจที่ไม่ใหญ่มากนักเมื่อเทียบกับธุรกิจอื่นๆ ในอุตสาหกรรมเดียวกัน สินทรัพย์รวมของธุรกิจนี้ ณ สิ้นปี 2564 มีมูลค่ามากกว่า 4,300 พันล้านดอง เพิ่มขึ้นเกือบ 40% เมื่อเทียบกับต้นปี

สินทรัพย์ส่วนใหญ่ของบริษัทมาจากหนี้สิน อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนหนี้สิน (หนี้สินต่อสินทรัพย์รวม) ลดลงอย่างมากจาก 80% ในช่วงต้นปี เหลือเพียง 60% ขณะเดียวกัน ส่วนของผู้ถือหุ้นของ DOJI Land ก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นมากกว่า 1,700 พันล้านดอง ณ สิ้นปี 2564 ซึ่งสูงกว่าช่วงต้นปีเกือบ 3 เท่า

นอกจากกระบวนการขยายธุรกิจแล้ว รายได้ของ DOJI Land ในปี 2564 ก็เพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นมากกว่า 2,000 พันล้านดอง อย่างไรก็ตาม กำไรของธุรกิจนี้ค่อนข้างน้อย เพียงกว่าแสนล้านดอง หรือคิดเป็นอัตรากำไรสุทธิประมาณ 5% ซึ่งต่ำกว่าธุรกิจทองคำ เงิน และอัญมณีมาก และยังไม่สมดุลกับเงินทุนหลายล้านล้านที่ DOJI ทุ่มลงในภาคอสังหาริมทรัพย์

ที่น่าสังเกตคือ ปี 2564 ยังเป็นช่วงเวลาที่ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จำนวนมาก "ได้กำไรมหาศาล" จากกระแสความนิยมที่ดินที่แพร่หลาย อย่างไรก็ตาม ตลาดอสังหาริมทรัพย์เริ่มซบเซาตั้งแต่กลางปี 2565 และยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้ที่ชัดเจนว่าจะฟื้นตัว ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์หลายรายกำลังประสบปัญหาหลังจากเหตุการณ์ในตลาดตราสารหนี้ โครงการหลายโครงการล่าช้ากว่ากำหนด หรือแม้กระทั่งไม่สามารถดำเนินการได้เนื่องจากขาดเงินทุนหรือปัญหาทางกฎหมาย ในกรณีนี้ DOJI Land อาจไม่สามารถหลีกเลี่ยงปัญหาได้