Заместитель генерального директора Vietnam Construction Securities Joint Stock Company До Бао Нгок предсказал, что после праздников развитие ситуации на рынке будет во многом зависеть от информации о тарифах между США и Вьетнамом.

- Как вы оцениваете фондовый рынок с начала 2025 года по настоящее время, особенно в апреле?

- Рынок пережил положительный первый квартал 2025 года: индекс VN вырос более чем на 3% по сравнению с концом 2024 года, чему способствовал относительно высокий экономический рост в четвертом квартале 2024 года и первом квартале 2025 года; Целевой показатель роста на 2025 год высок, более 8%, политика поддержки экономики, стимулирования роста, в рамках которой целевой показатель роста кредитования составляет более 16%... Все это помогло инвесторам с оптимизмом взглянуть на рынок.

Однако в апреле фондовый рынок резко упал. По итогам торговой сессии 29 апреля индекс VN-Index снизился более чем на 6% по сравнению с концом марта 2025 года. После того, как США объявили о введении пошлин в отношении многих стран, рынок резко упал. С 1340 пунктов индекс VN-Index в какой-то момент упал до 1070 пунктов, затем восстановился и стал более сбалансированным к концу апреля. Можно сказать, что динамика рынка в основном отражала негативную информацию, связанную с тарифами.

- На прошлой неделе банковские и ценные бумаги продемонстрировали негативную динамику, хотя на этой неделе ситуация улучшилась. Между тем, сектор недвижимости, особенно акции VIC и VHM, продемонстрировали весьма позитивную динамику. Почему, сэр?

- Столкнувшись с неожиданными событиями, связанными с объявлением США о введении пошлин, инвесторы стали более осторожными. Если налог будет введен на высоком уровне, как было объявлено, это повлияет на перспективы бизнеса многих предприятий и перспективы роста экономики. Поэтому многие инвесторы опасаются, что банковская отрасль может увеличить объем безнадежных долгов. Что касается событий на фондовом рынке, то когда инвесторы становятся более осторожными, ликвидность рынка также снижается. Поэтому многие инвесторы обеспокоены тем, что в условиях неактивного фондового рынка и снижения ликвидности перспективы отрасли ценных бумаг также будут ограничены. Кроме того, в отношении информации, связанной с повышением рейтинга рынка, объявленным в конце марта, FTSE подсчитала, что во Вьетнаме не произошло много серьезных изменений, которые могли бы позволить официально повысить рейтинг страны за этот оценочный период. У инвесторов появилось больше причин проявлять осторожность в отношении акций.

Между тем, группа акций Vin в последнее время получила много позитивной информации о результатах бизнеса, как от Vingroup Corporation - акционерного общества (код VIC), так и от Vinhomes Joint Stock Company (код VHM), деловая ситуация Vinfast также улучшилась. Не говоря уже о том, что в ближайшее время Vingroup будет нацелена на участие во многих крупных проектах, обещающих принести более высокие доходы и прибыль в будущем. Все эти факторы поддерживают выручку и прибыль данной группы, поэтому группа акций Vin привлекает внимание денежного потока.

- Также на прошлой неделе иностранные инвесторы вернулись к чистым покупкам после 11 недель чистых продаж. Какие факторы это определили?

- До прошлой недели иностранные инвесторы продавали довольно много. Однако за последнюю неделю эта группа начала сокращать объемы транзакций, как покупок, так и продаж, и немного вернулась к чистым покупкам, составившим около 466 млрд донгов. По сравнению с предыдущим уровнем чистых продаж, уровень чистых покупок иностранных инвесторов на прошлой неделе оказался незначительным. Это просто время для них сделать перерыв после периода последовательных чистых продаж. Кроме того, рынок мог резко упасть до относительно приемлемого уровня оценки, поэтому иностранные инвесторы не заинтересованы в продаже акций по низким ценам. Вышеуказанные чистые покупки недостаточны для подтверждения того, что иностранные инвесторы вернутся к чистым покупкам, поскольку обменный курс USD/VND в последнее время продолжает расти.

- Как вы прогнозируете поведение рынка после длительных праздников?

- Праздничный настрой инвесторов проявился в последние 2-3 торговые сессии: цены акций и индекс VN колебались в узком диапазоне, ликвидность резко снизилась.

Одним из факторов поддержки рынка является официальное вступление в силу 5 мая новой системы информационных технологий (KRX). Ввод в эксплуатацию стабильной системы станет позитивным фактором для движения рынка в будущее, где новые продукты смогут применяться для поддержки инвесторов, предоставляя им больше возможностей в инвестиционном процессе, а также в управлении рисками. Это также является одним из условий совершенствования вьетнамским фондовым рынком своих технологий и инфраструктуры с целью полного соответствия условиям модернизации организаций FTSE и MSCI. Это также фактор, которого рынок ждал много лет. Однако в настоящее время перспективы рынка омрачены факторами, связанными с торговлей и тарифами.

После праздников развитие ситуации на рынке будет во многом зависеть от информационных факторов. В последнее время, помимо информации о системе KRX, появилось много другой позитивной информации, такой как положительные бизнес-результаты в первом квартале 2025 года; Многие предприятия успешно провели годовые собрания акционеров и запланировали выплату высоких дивидендов как акциями, так и наличными, что оказало поддержку рынку. После праздников основной информацией, влияющей на настроения инвесторов в послепраздничный период, станут торговые новости и переговоры между странами и США.

Вероятнее всего, инвесторы сохранят осторожность, ожидая информации о торговых переговорах между Вьетнамом и США, а также новых событий относительно возможности торговых переговоров между США и Китаем. Вероятно, что индекс VN-Index будет колебаться в узком диапазоне, колеблясь между 1220 и 1250 пунктами до получения позитивной или негативной информации о развитии торговых переговоров. Если информация положительная, индекс VN может подняться выше этой зоны колебаний. Однако если информация окажется не позитивной и инвесторы сохранят пессимистичный настрой, рынок может скорректироваться ниже диапазона 1220–1250 пунктов, чтобы повторно протестировать корреляцию спроса и предложения. Учитывая текущую ситуацию, похоже, что сторонам потребуется больше времени, чтобы действительно достичь соглашения по торговым вопросам.

Большое спасибо!

Источник: https://hanoimoi.vn/thi-truong-chung-khoan-sau-ky-nghi-le-30-4-va-1-5-phu-thuoc-nhieu-vao-dam-phan-thue-quan-viet-nam-hoa-ky-701074.html